隨著智能手機(jī)行業(yè)在拍照功能上的不斷增強(qiáng)，用戶(hù)所追逐的“美”已不再是美圖手機(jī)的專(zhuān)屬，導(dǎo)致其產(chǎn)品逐漸喪失市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。4月17日，據(jù)路透社消息，美圖公司稱(chēng)正在進(jìn)軍線(xiàn)下護(hù)膚市場(chǎng)，將推出一款面部清潔儀meituspa，以抵消應(yīng)用程序用戶(hù)減少和智能手機(jī)業(yè)務(wù)虧損的影響。meituspa主要功能有聲波潔面、深層導(dǎo)入、滋養(yǎng)導(dǎo)入和溫感按摩，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)可以深層清潔和促進(jìn)護(hù)膚品吸收，和市面上潔面儀的基本功能相似。除此之外，這款新產(chǎn)品強(qiáng)調(diào)AI測(cè)試膚質(zhì)的“智能感”，用戶(hù)可以通過(guò)拍照了解自己的膚質(zhì)，自動(dòng)識(shí)別出最佳的脈沖設(shè)置。價(jià)格可能是這款產(chǎn)品“智能感”之外的更大優(yōu)勢(shì)，按照“美圖美膚管家”的微博抽獎(jiǎng)內(nèi)容推測(cè)，這款產(chǎn)品將于4月23日在美圖官網(wǎng)正式開(kāi)售，售價(jià)598元。市面上類(lèi)似功能的產(chǎn)品FOREOLUNAmini2價(jià)格為1280元，科萊麗Mia2為1360元，相較于后兩者，美圖的價(jià)格也低了近一半。此外，美圖4月12日在人工智能領(lǐng)域VALSE2019大會(huì)上啟動(dòng)了“AI開(kāi)放平臺(tái)”，依然是通過(guò)MTlab在醫(yī)療美容、美妝門(mén)店、智能硬件、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域提供技術(shù)服務(wù)，比如AR試妝，目前的合作對(duì)象包括絲芙蘭、屈臣氏等。MTface人臉技術(shù)2016年12月上市的美圖(1357.HK)被譽(yù)為繼騰訊(0700.HK)之后港股迎來(lái)的第二大“互聯(lián)網(wǎng)”公司。美圖于2017年3月在港股通的助力下，市值一舉暴漲至近1000億港元，不過(guò)，單純的炒作明顯無(wú)以為繼。上市一年多過(guò)后，金子還未挖到，礦山卻出現(xiàn)倒塌跡象，目前公司股價(jià)早已跌破招股價(jià)，并不斷下探。就在幾天前，美圖剛剛官宣關(guān)閉手機(jī)業(yè)務(wù)，一連串的業(yè)務(wù)調(diào)整，讓美圖正在變成一個(gè)完全不同的美圖?？车羰謾C(jī)業(yè)務(wù)美圖手機(jī)于2013年5月面世，自稱(chēng)為“國(guó)內(nèi)第一部專(zhuān)注于自拍的手機(jī)“全球首款擁有前置800萬(wàn)像素?cái)z像頭的手機(jī)”，主打美顏功能，進(jìn)攻女性市場(chǎng)。此后，美圖以幾乎每半年一款新機(jī)型的速度，不斷更新。后來(lái)，美圖還簽約Angelababy作為代言人，并在2015年黃曉明和Angelababy的婚禮上，為二人專(zhuān)門(mén)定制了手機(jī)，作為婚禮伴手禮。2016年6月，美圖同時(shí)發(fā)布M6與V4s兩款拍照手機(jī)，并請(qǐng)到多位明星、網(wǎng)紅為其造勢(shì)宣傳，在網(wǎng)上掀起一波又一波刷屏。之后，美圖手機(jī)又跟哆啦A夢(mèng)、美少女戰(zhàn)士等知名IP發(fā)布聯(lián)名款，熱度持續(xù)走高。美圖上市之際，市值一度突破近千億港元，當(dāng)時(shí)美圖的變現(xiàn)能力非常有限，智能手機(jī)業(yè)務(wù)功不可沒(méi)。2015年美圖總營(yíng)收7.42億元，智能手機(jī)營(yíng)收就達(dá)到了6.59億元，占比達(dá)88.8%；2016年財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)年總收入同比增長(zhǎng)112.8%至人民幣15.79億元，其中智能硬件（主要是手機(jī)）成為美圖最大的收入來(lái)源，達(dá)到14.74億元，較2015年增長(zhǎng)120.9%，占總收入的93.3%。作為一家以美為業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的產(chǎn)物，美圖手機(jī)天生帶有“美”的基因，尤其是在拍照方面，憑借著各式各樣的美妝APP以及超級(jí)美顏等功能，快速贏得了一大批愛(ài)美用戶(hù)的青睞。然而，隨著智能手機(jī)行業(yè)在拍照功能上的不斷增強(qiáng)，用戶(hù)所追逐的“美”已不再是美圖手機(jī)的專(zhuān)屬，導(dǎo)致其產(chǎn)品逐漸喪失市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2018年，是眾多手機(jī)品牌洗牌的一年，金立、360手機(jī)、錘子手機(jī)等均在走下坡路，美圖手機(jī)亦不例外。2018年全年，美圖僅推出了美圖T9一款機(jī)型，全年手機(jī)銷(xiāo)量72.17萬(wàn)臺(tái)，僅為2017年的45.8%，其銷(xiāo)量甚至低于2016年，這里面固然有美圖手機(jī)單價(jià)提升的緣故，但是跟整個(gè)行業(yè)大環(huán)境也有關(guān)聯(lián)。美圖財(cái)報(bào)里也提到了這一點(diǎn)，2018年中國(guó)的智能手機(jī)市場(chǎng)面臨挑戰(zhàn)，出貨量同比下降15.5%。3月20日，美圖公司發(fā)布轉(zhuǎn)型后的首份年度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，美圖公司2018年全年?duì)I收27.9億元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的34.7億元。全年凈虧損12.5億元人民幣，調(diào)整后凈虧損8.791億元人民幣。其中，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入9.477億元，同比增長(zhǎng)26.3%，毛利率達(dá)51.9%；智能硬件收入18.438億元，同比下跌了50.7%，毛虧損達(dá)率到3.4%。不過(guò)，美圖的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比快速增長(zhǎng)26.3%至9.48億元，占公司收入比例由2017年的16.7%增至33.9%；產(chǎn)生4.92億元毛利，毛利率為51.9%，較2017年增長(zhǎng)24個(gè)百分點(diǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅猛總收入?yún)s大幅下降，主要是因?yàn)槊缊D智能手機(jī)業(yè)務(wù)極度虧損，導(dǎo)致部分互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)26.3%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)被抵消。4月14日晚，美圖手機(jī)官方微博及官方微信號(hào)發(fā)布告別信《是說(shuō)再見(jiàn)的時(shí)候了》，宣布將關(guān)閉手機(jī)業(yè)務(wù)，并將美圖手機(jī)的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)交給小米。4月15日，美圖公司發(fā)言人在接受媒體采訪時(shí)表示：“并不是真的關(guān)閉美圖手機(jī)，而是未來(lái)美圖會(huì)和小米合作推出全新的美圖手機(jī)，美圖手機(jī)將進(jìn)入全新時(shí)代，和小米合作是技術(shù)提升、規(guī)?；l(fā)展的開(kāi)始?！辈贿^(guò)，為了不將“美圖手機(jī)”品牌給徹底浪費(fèi)掉，美圖選擇了跟小米進(jìn)行合作，小米將獲得美圖手機(jī)品牌和相關(guān)影像技術(shù)，以及大部分智能硬件的30年全球獨(dú)家授權(quán)（美圖V7除外）。小米負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售和推廣，而美圖仍致力于開(kāi)發(fā)下一代影像技術(shù)與算法。所以，即使將來(lái)市場(chǎng)上再度出現(xiàn)美圖手機(jī)，那也是小米基因的美圖，“帶有純正血統(tǒng)的美圖手機(jī)產(chǎn)品”將不會(huì)再有。關(guān)閉手機(jī)業(yè)務(wù)對(duì)于美圖而言，既有好處也有壞處。好處是，能夠讓美圖輕資產(chǎn)模式運(yùn)行，專(zhuān)注于互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，比如廣告、游戲、短視頻等，至于目前的營(yíng)收盤(pán)子不大問(wèn)題，隨著時(shí)間推移，想必是會(huì)越來(lái)越好的，而壞處是，當(dāng)初美圖上市的基因里，是包含著手機(jī)業(yè)務(wù)的，現(xiàn)在卻是一個(gè)完全不同的美圖，資本市場(chǎng)又會(huì)如何看待美圖呢？當(dāng)初的近千億港元市值盛況還會(huì)再現(xiàn)嗎？答案還是得看美圖互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的成績(jī)。在此前的2018年8月，美圖宣布推出“美和社交”戰(zhàn)略，其核心是將其影像編輯工具美圖秀秀轉(zhuǎn)型為社交媒體平臺(tái)。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2018年美圖推廣及廣告開(kāi)支為7.37億元，智能手機(jī)制造設(shè)備相關(guān)的研發(fā)成本僅為0.17億元，研發(fā)成本不及廣告開(kāi)支的一個(gè)零頭。2018年的成績(jī)單，也顯示出美圖的社交策略已取得一定進(jìn)展。轉(zhuǎn)型3個(gè)月后，美圖秀秀圖像及視頻內(nèi)容于2018年12月達(dá)約80億的頁(yè)面瀏覽量。月活躍用戶(hù)數(shù)方面，美圖2018年全年下降19.9%至3.32億人，三大產(chǎn)品中，美顏相機(jī)、美拍分別下降18.2%和60.3%，僅美圖秀秀的月活躍用戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)0.3%。2019年2月，使用美圖賬號(hào)登陸的社交用戶(hù)比例從推出時(shí)的17%增加至約50%，當(dāng)月美圖秀秀月活躍用戶(hù)達(dá)1.19億，為歷史新高。轉(zhuǎn)型開(kāi)始走“美和社交”路線(xiàn)的美圖公司，在剝離不盈利及重資產(chǎn)業(yè)務(wù)后，未來(lái)將更倚重輕資產(chǎn)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。多渠道試水2008年10月，美圖董事長(zhǎng)蔡文勝和CEO的吳欣鴻聯(lián)合創(chuàng)辦了美圖公司，并推出了美圖秀秀電腦版，一款簡(jiǎn)單易用的軟件產(chǎn)品，可以讓用戶(hù)方便地美化照片，并因此被視為“傻瓜式”的Photoshop。2011年2月，美圖秀秀推出移動(dòng)版；兩年之后，美圖又于2013年1月推出用來(lái)自拍及拍攝視頻的“美顏相機(jī)”，同年5月，退出美顏相機(jī)海外版“BeautyPlus”；緊接著，2014年5月推出視頻與直播社區(qū)“美拍”，2015年5月及9月又推出“美妝相機(jī)”及“潮自拍”。所有這些軟件應(yīng)用都積累了千萬(wàn)級(jí)以上的用戶(hù)規(guī)模，但如何商業(yè)化成為難題。為了推進(jìn)軟件應(yīng)用的商業(yè)化，美圖萌發(fā)了做硬件的心思，于2013年3月1日成立美圖移動(dòng)，該公司是運(yùn)營(yíng)美圖手機(jī)等智能硬件業(yè)務(wù)的載體。正如告別信所言：“有那么多女生喜歡自拍，可卻沒(méi)有廠商在意手機(jī)的前置效果，也沒(méi)有人為女生的自拍需求考慮，我們希望讓女生更簡(jiǎn)單地變美，擁有一款專(zhuān)屬于她們的手機(jī)?！奔礊槊缊D涉足智能手機(jī)等硬件業(yè)務(wù)的初衷。3年前，美圖在招股書(shū)中躊躇滿(mǎn)志地寫(xiě)道：“我們相信，只要我們的變現(xiàn)策略是基于與我們用戶(hù)相關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品及服務(wù)，我們將有極大優(yōu)勢(shì)為我們的業(yè)務(wù)、用戶(hù)及業(yè)務(wù)伙伴創(chuàng)造價(jià)值?！泵缊D公司董事長(zhǎng)蔡文勝還說(shuō)道，美圖手機(jī)、電商、社交和廣告都會(huì)嘗試，最終會(huì)找到美圖自己的基因，這需要時(shí)間。上市3年以來(lái)，美圖很折騰。蔡文勝口中的“嘗試”大部分無(wú)疾而終——電商業(yè)務(wù)試水一年就被放棄，走了近7年的美圖手機(jī)也在昨晚宣布退場(chǎng)。就連美拍，似乎也岌岌可危。早期的美拍主打10秒MV功能，通過(guò)高品質(zhì)的畫(huà)質(zhì)迅速吸引了一批美圖秀秀的用戶(hù)和其他有品質(zhì)感追求的內(nèi)容生產(chǎn)者過(guò)來(lái)，比如美妝和舞蹈類(lèi)。他們基于興趣在美拍聚集，也迅速形成了美拍的生產(chǎn)者社區(qū)氛圍。據(jù)了解，美拍月活最高的時(shí)候達(dá)到1.52億。當(dāng)時(shí)，美拍被公認(rèn)為內(nèi)容最優(yōu)質(zhì)、原創(chuàng)度最高的一家短視頻平臺(tái)。但隨著抖音等短視頻平臺(tái)崛起，濾鏡、貼紙等玩法成為了各個(gè)平臺(tái)的標(biāo)配。同美圖手機(jī)類(lèi)似，美拍的核心競(jìng)爭(zhēng)力不再，而且沒(méi)能拿出創(chuàng)新的玩法。短視頻行業(yè)如火如荼的情況下，美拍卻越來(lái)越低調(diào)。不過(guò)，美拍也并不是沒(méi)有努力過(guò)，比如請(qǐng)來(lái)了張藝興當(dāng)代言人、冠名綜藝節(jié)目《中餐廳》等，但濺起的水花都不大。與大規(guī)模投放的抖音、快手及拿出巨額補(bǔ)貼吸引機(jī)構(gòu)和達(dá)人入駐的新平臺(tái)相比，美拍沒(méi)能繼續(xù)站在戰(zhàn)場(chǎng)上。隨著流量的積累，美圖還曾短暫試水過(guò)社交電商。2017年3月，美圖正式推出電商產(chǎn)品“美鋪”。同年10月，被視為美鋪升級(jí)版的“美圖美妝”上線(xiàn)。但僅僅運(yùn)營(yíng)一年后，2018年11月22日，美圖就宣布將“美圖美妝”品牌授權(quán)予寺庫(kù)控股有限公司的聯(lián)營(yíng)公司宜春踹踹信息科技有限公司（TryTry）經(jīng)營(yíng)，退出電商業(yè)務(wù)。此外，美圖公司2019年1月曾宣布進(jìn)軍游戲業(yè)，但是2019年4月19日召開(kāi)的例行股東大會(huì)上遭到了否決，不過(guò)美圖方面表示，游戲業(yè)并沒(méi)有放棄，未來(lái)還會(huì)繼續(xù)溝通。美圖公司董事長(zhǎng)蔡文勝曾在2016年說(shuō)道：“美圖手機(jī)不是美圖公司的重點(diǎn)，而是一個(gè)嘗試。電商、社交、廣告我們都會(huì)嘗試，最終會(huì)找到美圖自己的基因，這需要時(shí)間。”3年過(guò)去了，砍去手機(jī)業(yè)務(wù)和電商業(yè)務(wù)之后，美圖似乎還沒(méi)能找到自己的基因。如今，繼手機(jī)業(yè)務(wù)被放棄、電商業(yè)務(wù)被砍掉，或許連美拍都有可能面臨關(guān)停的情況下，美圖手中的王牌產(chǎn)品似乎只剩下一個(gè)美圖秀秀。

3月27日起，一起惠獲悉，云品倉(cāng)改制的消息迅速在各推手的信息渠道中流轉(zhuǎn)。有云品倉(cāng)會(huì)員高喊“平臺(tái)已死”，也有老會(huì)員表示繼續(xù)觀察，更有其他平臺(tái)的推手看到了“商機(jī)”，紛紛發(fā)帖鼓動(dòng)云品倉(cāng)會(huì)員轉(zhuǎn)戰(zhàn)它家。如今，云品倉(cāng)的大小推手們也陸續(xù)找到了自己在社交電商場(chǎng)中的新位置。一起惠對(duì)其進(jìn)行了調(diào)研，試著通過(guò)這些過(guò)來(lái)人的經(jīng)驗(yàn)，給仍在猶豫的入局者們一點(diǎn)參考。此外，關(guān)于云品倉(cāng)改制的原因和運(yùn)營(yíng)變化情況，一起惠向唯品會(huì)方面尋求答案，截至發(fā)稿前尚未得到回復(fù)。01云品倉(cāng)改制：江湖風(fēng)波起一起惠了解到，3月27日起，各大社交電商的微信群中，兩張截圖開(kāi)始以飛快的速度傳播。得益于社交電商從業(yè)者們強(qiáng)大的裂變能力，“云品倉(cāng)改制”的消息迅速發(fā)酵，一石激起千層浪。等到當(dāng)天下午，云品倉(cāng)改制的消息已經(jīng)越傳越玄乎，甚至傳出了“云品倉(cāng)團(tuán)隊(duì)已解散”的流言。而后證實(shí)，所謂的“團(tuán)隊(duì)已解散”實(shí)質(zhì)是云品倉(cāng)的模式中“團(tuán)隊(duì)”概念消失，只剩直推這一種收益方式。一起惠獲得了云品倉(cāng)改制前的模式圖（圖源：云品倉(cāng)推手，非官方），圖中顯示，云品倉(cāng)此前共有VIP會(huì)員、高級(jí)店主、特約店主三種會(huì)員等級(jí)，三種等級(jí)均可獲得所屬各層下級(jí)的銷(xiāo)售傭金。而在云品倉(cāng)最新的店主權(quán)益體系（圖源：云品倉(cāng)推手，非官方）中，雖然三個(gè)級(jí)別依然存在，但區(qū)別度在于直推獲得的傭金比例和拉新VIP獲得的獎(jiǎng)勵(lì)金額，多級(jí)返傭被完全閹割。云品倉(cāng)的改制事發(fā)突然，但并不令人意外。合理的解釋之一是，上市公司基于市值管理的評(píng)估，通常會(huì)對(duì)有潛在風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整以規(guī)避可能到來(lái)的指控。而受到云品倉(cāng)改制動(dòng)作影響最深的，則是已經(jīng)深耕云品倉(cāng)良久的推手團(tuán)隊(duì)。紅蟻軍團(tuán)就是其中之一。其聲稱(chēng)，某具有高威望的老師僅用了70天時(shí)間，就在云品倉(cāng)平臺(tái)裂變了4萬(wàn)多人。在云品倉(cāng)改制前，紅蟻軍團(tuán)是云品倉(cāng)各路推手中做得最大的團(tuán)隊(duì)之一。而就在云品倉(cāng)改制后，紅蟻軍團(tuán)旗下的螞蟻實(shí)戰(zhàn)軍團(tuán)，就發(fā)出了熱血激昂的檄文，痛斥云品倉(cāng)“過(guò)河拆橋”，并宣布轉(zhuǎn)投小米有品推手平臺(tái)。其他平臺(tái)也紛紛開(kāi)動(dòng)各路人馬，準(zhǔn)備在云品倉(cāng)“內(nèi)亂”之時(shí)渾水摸魚(yú)，將云品倉(cāng)的高級(jí)店主吸納為自己的“下級(jí)”。一起惠了解到，百度貼吧“云品倉(cāng)”吧的首頁(yè)已經(jīng)被其他平臺(tái)的推手占領(lǐng)，帖子大多以“云品倉(cāng)改制了”開(kāi)頭，以“來(lái)……吧”結(jié)尾。更有推手聲稱(chēng)，為了保障云品倉(cāng)高級(jí)會(huì)員的權(quán)益，接受云品倉(cāng)高級(jí)會(huì)員的“卡位”和“平移”。之前在云品倉(cāng)是什么級(jí)別，到了新平臺(tái)還是什么級(jí)別，享受高級(jí)別的同等權(quán)益，“不讓努力白費(fèi)”。一些云品倉(cāng)帶隊(duì)“頭領(lǐng)”平移后，大部分擁躉隨之移向平移過(guò)后的新平臺(tái)?？雌饋?lái)，對(duì)一些推手來(lái)說(shuō)，改制后的云品倉(cāng)已經(jīng)失去了他們賴(lài)以追隨的核心魅力，而其他平臺(tái)的“卡位”、“平移”政策也能讓前云品倉(cāng)會(huì)員沒(méi)有白費(fèi)此前的努力。但在調(diào)研中，一起惠發(fā)現(xiàn)所謂的平移、卡位并沒(méi)有想象中美好，而堅(jiān)守云品倉(cāng)的高級(jí)會(huì)員也大有人在。02后云品倉(cāng)時(shí)代四大流派云品倉(cāng)改制后，平臺(tái)間暗流涌動(dòng)，“搶人大戰(zhàn)”已經(jīng)開(kāi)始。而具體到微觀的云品倉(cāng)店主，則大略有以下幾種選擇。1、堅(jiān)定的“付費(fèi)改投派”前云品倉(cāng)店主小A告訴一起惠，云品倉(cāng)改制后，他第一時(shí)間轉(zhuǎn)投了小米有品推手。在他看來(lái)，無(wú)論是云品倉(cāng)的直推模式，還是每日一淘的免費(fèi)開(kāi)店模式，都已經(jīng)“失去了社交電商的靈魂”。小A認(rèn)為，社交電商的魅力就在于一段時(shí)間的推廣后可以做到“躺賺”，多級(jí)分銷(xiāo)模式不可或缺。云品倉(cāng)改制直推返傭后，還不如去做淘寶客。此外，一定要選擇有門(mén)檻的社交電商平臺(tái)，只有設(shè)置了門(mén)檻，才能給下級(jí)制造沉沒(méi)成本，讓他們能真心實(shí)意地、自發(fā)地推廣平臺(tái)和吸納更下級(jí)。簡(jiǎn)而言之，小A認(rèn)為，多級(jí)分銷(xiāo)是社交電商必備的游戲規(guī)則，而入會(huì)費(fèi)是推動(dòng)社交電商平臺(tái)向下走深的“發(fā)動(dòng)機(jī)”。在小A的朋友圈中看到，3月28日還在位云品倉(cāng)搖旗吶喊的小A,4月2日就發(fā)出了“面對(duì)變化、別無(wú)選擇”的吶喊?？磥?lái)，他已經(jīng)找到了自己的歸宿。2、看清“未來(lái)真相”的“免費(fèi)改投派”前云品倉(cāng)店主小B也“棄倉(cāng)跑路”了，但和小A不同，他選擇了免費(fèi)開(kāi)店的每日一淘。小B向一起惠表示，經(jīng)過(guò)云品倉(cāng)改制后，她給自己樹(shù)立的原則是不碰有“法律風(fēng)險(xiǎn)”的平臺(tái)。在小B看來(lái)，利用會(huì)員費(fèi)拉人頭再返傭的模式一直有“打擦邊球”的嫌疑，如果再去同類(lèi)平臺(tái)，不管平臺(tái)背景強(qiáng)不強(qiáng)最終難逃風(fēng)險(xiǎn)。此外，在小B看來(lái)，收費(fèi)會(huì)員模式更適合有人脈和推廣大神去做，而免費(fèi)開(kāi)店的模式更適合普羅大眾。原因是：因?yàn)殚_(kāi)店免費(fèi)，只需要為平臺(tái)吸人頭數(shù)，那大部分人都會(huì)有興趣去試一試。而其他平臺(tái)普遍399的入會(huì)費(fèi)，從一開(kāi)始就把很多人擋在了門(mén)外。小B和小A對(duì)于“收費(fèi)門(mén)檻”的看法完全相左，但一個(gè)的優(yōu)勢(shì)在容易進(jìn)入，一個(gè)的優(yōu)勢(shì)在于不容易放棄。孰優(yōu)孰劣，恐怕需要二人未來(lái)的業(yè)績(jī)才能實(shí)證了。3、佛系留守派云品倉(cāng)店主小C，在云品倉(cāng)改制后巋然不動(dòng)，駐守大本營(yíng)。在小C看來(lái)，因?yàn)楦闹贫优艿娜硕肌疤^(guò)浮躁”，看不到“電商的根本”。小C留守云品倉(cāng)，理由有二：一是他的團(tuán)隊(duì)基數(shù)大，只靠直銷(xiāo)也能賺到錢(qián)；二是云品倉(cāng)改制后更接近電商本質(zhì)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看能走得更穩(wěn)。4、“什么都做”派云品倉(cāng)店主小D告訴一起惠，云品倉(cāng)改制后他沒(méi)有放棄，但同時(shí)對(duì)接了更多的平臺(tái)。小D表示，云品倉(cāng)依然能賺錢(qián)，但是比以前更少也更辛苦，所以他會(huì)偶爾推一推，在老的消費(fèi)者心理刷一下存在感。像每日一淘這樣的免費(fèi)開(kāi)店平臺(tái)，既然免費(fèi)，就順手用小號(hào)做一下，在自己大號(hào)的群里偶爾推廣一下，也能有一點(diǎn)收益。同時(shí)，小D也帶著他的原團(tuán)隊(duì)平移到了小米有品推手平臺(tái)，將小米有品推手平臺(tái)作為主戰(zhàn)場(chǎng)運(yùn)營(yíng)。小D表示，都是為了躺賺，多一條路就多一個(gè)躺賺的渠道，區(qū)別無(wú)非是蚊子肉的大小而已。此外，云品倉(cāng)改制后，數(shù)家社交電商平臺(tái)都給出了平移政策，承諾可以同級(jí)別卡位。一起惠也調(diào)研了一些宣傳可平移的平臺(tái)，得出的結(jié)果是，“平移”、“卡位”并沒(méi)有宣傳的那么簡(jiǎn)單。平臺(tái)H的推手直截了當(dāng)?shù)乇硎?，平臺(tái)H只針對(duì)每日一淘改制給出過(guò)平移政策，且早已在1月結(jié)束。目前市面上宣傳平臺(tái)H可以平移的，均為蹭流量、拉人頭的行為。平臺(tái)M的推手向一起惠表示，初期職級(jí)確實(shí)可以平移，提供后臺(tái)截圖即可升級(jí)。但平移不代表能享受全部的等級(jí)權(quán)益，如果在考核期內(nèi)不能完成相應(yīng)條件，那收益還是按照新人應(yīng)得的推廣業(yè)績(jī)計(jì)算。前云品倉(cāng)萬(wàn)人團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)、如今平臺(tái)J的推手承認(rèn)，所謂的平移、卡位更多是引流手段。可以給你這個(gè)外衣，但做不到之前的規(guī)模，外衣也要被扒下來(lái)。對(duì)于一些號(hào)召力強(qiáng)大的團(tuán)長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，也許可以號(hào)召一部分人跟隨自己到新平臺(tái)下繼續(xù)做，但想要在短時(shí)間內(nèi)把團(tuán)隊(duì)做到過(guò)去的規(guī)模無(wú)疑是癡人說(shuō)夢(mèng)。因此，“平移和卡位的實(shí)際意義并不大?！逼脚_(tái)J的推手向一起惠表示，平臺(tái)J針對(duì)云品倉(cāng)的卡位活動(dòng)已經(jīng)結(jié)束，其他平臺(tái)估計(jì)也會(huì)陸續(xù)關(guān)閉。在了解所謂卡位、平移的真實(shí)情況后，如果還想帶著團(tuán)隊(duì)平移，留下的時(shí)間窗口恐怕也不多了。03改制：社交電商必經(jīng)之路？社交電商改制，云品倉(cāng)并非孤例。以社交電商排頭兵云集微店為例。2017年以前，要成為云集微店的店主，須繳納一年365元的平臺(tái)服務(wù)費(fèi)，成為“店主”后，可以邀請(qǐng)其他人員加入成為新店主，店主邀請(qǐng)新店主滿(mǎn)160名（直接邀請(qǐng)30名和間接邀請(qǐng)130名）即可成為“導(dǎo)師”，團(tuán)隊(duì)人數(shù)達(dá)到1000名即可申請(qǐng)成為“合伙人”，“店主”只有發(fā)展成為“導(dǎo)師”以后才能拿提成。由于該模式受到一些質(zhì)疑，云集對(duì)模式進(jìn)行了調(diào)整。從2017年1月1日起，要成為“云集微店”店主，需經(jīng)已注冊(cè)店主邀請(qǐng)，支付398元的注冊(cè)大禮包費(fèi)用。成為店主后，可邀請(qǐng)其他人加入成為新店主。店主邀請(qǐng)新店主滿(mǎn)100人即可成為“主管”。團(tuán)隊(duì)人數(shù)達(dá)到1000名，培養(yǎng)主管30位，即可申請(qǐng)成為“經(jīng)理”。店主只有發(fā)展成為主管以后，才能拿提成。店主邀請(qǐng)的新店主，與店主暫時(shí)沒(méi)有銷(xiāo)售利益關(guān)系，但算作團(tuán)隊(duì)人數(shù)，不斷累計(jì)，為日后升級(jí)主管打下基礎(chǔ)。和云集的改制相比，花生日記的故事則離當(dāng)下更近。2018年1月15日前，花生日記平臺(tái)上只有超級(jí)會(huì)員以及運(yùn)營(yíng)商才能發(fā)展他人加入，并從下一級(jí)會(huì)員消費(fèi)金額中提取傭金。會(huì)員如果希望升級(jí)成為超級(jí)會(huì)員，需要交納99元升級(jí)費(fèi)用。這一舊模式讓花生日記受到行政處罰。因此，從2018年1月16日起，花生日記修改了上述規(guī)則，將會(huì)員和超級(jí)會(huì)員進(jìn)行合并，用戶(hù)一經(jīng)注冊(cè)就成為超級(jí)會(huì)員，不再收取費(fèi)用。社交電商平臺(tái)每日一淘也已于去年改制。從付款399元購(gòu)買(mǎi)創(chuàng)業(yè)禮包升級(jí)VIP，更改為邀請(qǐng)30人下載每日一淘就可以升級(jí)為會(huì)員，無(wú)需付費(fèi)。調(diào)整與改制，都是新事物演進(jìn)過(guò)程中的必經(jīng)階段?；ㄉ沼浡暶髦械脑?huà)，點(diǎn)出了不少社交電商平臺(tái)的心聲：“社交電商是新生事物，在發(fā)展過(guò)程中遇到坎坷和挫折是不可避免的，保持積極的心態(tài)，與監(jiān)管部門(mén)緊密聯(lián)系，不斷擁抱變化，才能讓這個(gè)新事物更穩(wěn)健地向前發(fā)展……”云品倉(cāng)改制已過(guò)去一周，各路推手的選擇，從某種程度上代表了他們對(duì)社交電商平臺(tái)未來(lái)的思考。不論是云品倉(cāng)改制的事件本身，還是眾推手們的選擇，以及各路平臺(tái)的拉新政策調(diào)整，都能試著幫助一窺社交電商模式的演進(jìn)方向。一起惠通過(guò)云品倉(cāng)改制事件拋磚引玉，也希望后續(xù)能在社群中看到更深度的思考和激辯。

美國(guó)網(wǎng)約車(chē)公司Lyft周一向證券交易委員會(huì)（SEC）提交了招股說(shuō)明書(shū)2號(hào)補(bǔ)充文件（AMENDMENTNO.2TOFORMS-1），將首次公開(kāi)募股發(fā)行價(jià)格區(qū)間上調(diào)至70美元至72美元；發(fā)行量保持不變，仍為3077萬(wàn)股。包括承銷(xiāo)商可執(zhí)行超額配售權(quán)的4,615,500股股票，在扣除發(fā)行費(fèi)用、傭金之前，Lyft最大融資約為25.48億美元。另根據(jù)根據(jù)美國(guó)IPO研究公司IPOBoutique.com公布的信息顯示，Lyft將于3月29日在納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)掛牌交易，證券代碼為“LYFT”。Lyft此前確定的發(fā)行價(jià)格區(qū)間為62美元至68美元，上調(diào)發(fā)行價(jià)格區(qū)間，意味著在該公司的首次公開(kāi)募股路演中，投資人對(duì)其股票的認(rèn)購(gòu)極為踴躍，出現(xiàn)超額認(rèn)購(gòu)。Lyft是今年眾多在美國(guó)證券市場(chǎng)掛牌的高估值科技初創(chuàng)公司的首家公司。包括網(wǎng)約車(chē)巨頭Uber、辦公交流應(yīng)用Slack,快遞和物流初創(chuàng)公司Postmates、以及圖片分享應(yīng)用Pinterest都已向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了上市申請(qǐng)。此外，包括神秘大數(shù)據(jù)公司Palantir、智能健身服務(wù)商Peloton和共享空間服務(wù)提供商Airbnb都可能會(huì)在今年上市。Lyft在招股書(shū)中披露，該公司首次公開(kāi)募股后將采用雙股權(quán)結(jié)構(gòu)，分為A類(lèi)普通股和B類(lèi)普通股。該公司將在首次公開(kāi)募股中發(fā)行A類(lèi)普通股，該公司聯(lián)合創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官洛根·格林（LoganGreen），和聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁兼董事會(huì)副主席約翰·齊默（JohnZimmer）將持有全部B類(lèi)普通股。Lyft的A類(lèi)普通股和B類(lèi)普通股只在轉(zhuǎn)換權(quán)和表決權(quán)上有所不同，A類(lèi)普通股含1股表決權(quán)，不可轉(zhuǎn)換為B類(lèi)普通股；B類(lèi)普通股含20股表決權(quán)，可轉(zhuǎn)換為A類(lèi)普通股。投行摩根士丹利、瑞士信貸和Jeffries擔(dān)任Lyft首次公開(kāi)募股的聯(lián)席主承銷(xiāo)商；副承銷(xiāo)商包括瑞銀集團(tuán)、Stifel、加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)等十多家投行。Lyft在招股書(shū)中表示，在首次公開(kāi)募股之后，該公司的將擁有284,147,300股流通股，其中包括271,367,591股A類(lèi)普通股，以及12,779,709股B類(lèi)普通股。按照總股本計(jì)算，Lyft發(fā)行時(shí)的最高市值將達(dá)到204億美元。2018年主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：-營(yíng)收為21.57億美元，高于上年的10.60億美元。-毛賬單收入為80.54億美元，較上年的45.87億美元增長(zhǎng)75.6%。-總成本和支出為31.34億美元，高于上年的17.68億美元。其中經(jīng)營(yíng)成本為12.43億美元，高于上年的6.60億美元；運(yùn)營(yíng)和支持成本為3.38億美元，高于上年的1.84億美元；研發(fā)成本為3.01億美元，高于上年的1.37億美元；銷(xiāo)售與營(yíng)銷(xiāo)支出為8.04億美元，高于上年的5.67億美元；總務(wù)和行政支出為4.48億美元，高于上年的2.21億美元。-營(yíng)業(yè)虧損為9.98億美元，相比之下上年同期為7.08億美元。-凈虧損為9.11億美元，相比之下上年同期為6.88億美元。-調(diào)整后的EBITDA（即未計(jì)入利息、稅費(fèi)、折舊和攤銷(xiāo)前的凈利潤(rùn)）為-9.435億美元，上年同期為-6.961億美元。-截至2018年12月31日，公司持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總額為5.177億美元；總資產(chǎn)為37.60億美元，總負(fù)債為14.79億美元；累計(jì)虧損為29.45億美元。2018年第四季度主要運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)：-活躍乘客為1860萬(wàn)人，高于上一季度的1740萬(wàn)人，高于去年同期的1260萬(wàn)人。-每活躍乘客平均營(yíng)收為36.04美元，高于上一季度的33.65美元，高于去年同期的27.34美元。-接單總數(shù)為1.784億次，高于上一季度的1.622億次，高于去年同期的1.163億次。

老字號(hào)扶植又出新舉措，將集中打造孵化區(qū)域老字號(hào)品牌的集合店鋪，幫助老字號(hào)降低觸網(wǎng)成本，加速互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。3月24日消息，天貓于本月22日宣布：老字號(hào)扶植又出新舉措，將集中打造孵化區(qū)域老字號(hào)品牌的集合店鋪，幫助老字號(hào)降低觸網(wǎng)成本，加速互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。當(dāng)天，首家老字號(hào)集合店——老號(hào)億家旗艦店也同步亮相，這家集合店由中華老字號(hào)協(xié)會(huì)官方認(rèn)證，目前集合了胡慶余堂、采芝齋等著名老字號(hào)品牌，店內(nèi)陳列多款薄荷糖、桂花糕、綠豆糕老字號(hào)明星產(chǎn)品，進(jìn)入店鋪猶如線(xiàn)下逛街。“通過(guò)引入專(zhuān)業(yè)的代運(yùn)營(yíng)公司，這種集合店的模式能夠幫助初入互聯(lián)網(wǎng)的老字號(hào)品牌大大降低運(yùn)營(yíng)、營(yíng)銷(xiāo)成本，提升經(jīng)營(yíng)效率，更好服務(wù)年輕人?！碧熵埳碳也呗圆靠偙O(jiān)天德表示。這一創(chuàng)新模式將在2019年全面鋪開(kāi)，接下來(lái)，天貓將聯(lián)合浙江、廈門(mén)、山西、廣州等各個(gè)省市老字號(hào)協(xié)會(huì)，選出10個(gè)具有潛力及產(chǎn)品特色的中小型老字號(hào)，打造成市值上億的行業(yè)標(biāo)桿，持續(xù)扶持老字號(hào)品牌年輕化，互聯(lián)網(wǎng)化。

近兩年，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和消費(fèi)者偏好轉(zhuǎn)移等因素，導(dǎo)致快時(shí)尚行業(yè)景氣度持續(xù)低迷。日前，Zara母公司Inditex集團(tuán)公布了其2018財(cái)年業(yè)績(jī)報(bào)告：在截至2019年1月31日的12個(gè)月內(nèi)，集團(tuán)凈銷(xiāo)售額同比上漲3%至261.4億歐元，息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)同比提高3%至54.6億歐元，凈利潤(rùn)同比上漲2%至34.4億歐元。這一數(shù)據(jù)顯示，Inditex集團(tuán)業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)未得到改善，仍處在“低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)”的階段。對(duì)比過(guò)往財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，Inditex集團(tuán)2015財(cái)年全年利潤(rùn)上漲14.9%，2016財(cái)年凈利潤(rùn)錄得10%，2017財(cái)年凈利潤(rùn)增幅為6.7%，而最新的2018財(cái)年只有2%，為近年來(lái)的“最低水平”。lnditex集團(tuán)在報(bào)告中，還透露了對(duì)于2019財(cái)年的預(yù)期——集團(tuán)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額增幅將保持4%-6%，這也就意味著他們已然認(rèn)同，至少在未來(lái)一年里，“低速增長(zhǎng)”局面恐難以扭轉(zhuǎn)。據(jù)《電商報(bào)》了解，Inditex集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEOPabloIsla曾表示要在2020年之前把集團(tuán)旗下所有品牌通過(guò)電商賣(mài)到全球各個(gè)市場(chǎng)，之后會(huì)對(duì)線(xiàn)上平臺(tái)平臺(tái)進(jìn)行優(yōu)化，增加網(wǎng)購(gòu)產(chǎn)品可以在線(xiàn)下店鋪退貨等服務(wù)。但報(bào)告期內(nèi)，Inditex集團(tuán)線(xiàn)上渠道銷(xiāo)售額增幅為27%，占總收入的12%，約合32億歐元，遠(yuǎn)遜于2017財(cái)年41%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。而如果只算那些開(kāi)通了電商的國(guó)家市場(chǎng)，電商貢獻(xiàn)占比為14%，這比H&M14.5%的電商銷(xiāo)售占比稍弱，也低于美國(guó)服裝行業(yè)整體27%的滲透率。值得注意的是，主品牌Zara已在202個(gè)市場(chǎng)開(kāi)通電商。Inditex打算在2020年前，將線(xiàn)下門(mén)店庫(kù)存和電商庫(kù)存打通。品牌來(lái)看，Zara和ZaraHome增長(zhǎng)3.3%，創(chuàng)造了180億歐元的銷(xiāo)售額。增長(zhǎng)最快的是Pull&Bear——銷(xiāo)售增長(zhǎng)約6.6%；MassimoDutti銷(xiāo)售額增長(zhǎng)2.1%；Stradivarius3.6%；Bershka銷(xiāo)售增長(zhǎng)幾乎停滯。兩個(gè)體量最小的品牌——Oysho增長(zhǎng)2.6%，Uterqüe增長(zhǎng)4%。事實(shí)上，目前全球快時(shí)尚行業(yè)都在面臨寒潮，知名投行摩根大通就從去年開(kāi)始唱衰快時(shí)尚行業(yè)，在2018年3月就指出Inditex集團(tuán)的市值已經(jīng)降低至2015年的水平。而縱觀2018年，NewLook退出中國(guó)市場(chǎng)、Topshop宣布停止與中國(guó)特許經(jīng)營(yíng)合作伙伴的合作，以及最近傳出Forever21全面退出中國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)、可能退出法國(guó)市場(chǎng)的消息。因此，包括Zara在內(nèi)，瑞典快時(shí)尚品牌H&M和英國(guó)快時(shí)尚品牌TOPSHOP、NewLook、Gap等都在不斷尋找新出路。此次Inditex集團(tuán)發(fā)布最新財(cái)報(bào)的同時(shí)就透露了一些改革新動(dòng)向，比如，將逐步把ZaraHome并入Zara，Inditex集團(tuán)主席兼CEOPabloIsla表示遠(yuǎn)期目標(biāo)是讓ZaraHome成為Zara的第四大業(yè)務(wù)。另外，Zara品牌下TRF系列將會(huì)提供牛仔定制服務(wù)。而另一快時(shí)尚品牌Gap集團(tuán)的改革方向則是“分拆重組”。本月初，該集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)將分拆成兩家獨(dú)立公司，其中一家僅包含近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭較好的OldNavy，還有一家尚未命名，但會(huì)包括現(xiàn)集團(tuán)同名品牌Gap、BananaRepublic、Athleta等現(xiàn)有品牌；還公布了一些其他項(xiàng)目的改革舉措，包括計(jì)劃在未來(lái)兩年內(nèi)關(guān)閉230家同名品牌Gap的門(mén)店，以進(jìn)一步優(yōu)化運(yùn)營(yíng)。目前來(lái)看，盡管各大快時(shí)尚品牌所采取的轉(zhuǎn)型策略各有不同，但是在快時(shí)尚遭遇寒冬的情況下，都在不斷調(diào)整業(yè)務(wù)布局、適應(yīng)市場(chǎng)變化，這或許可以為將來(lái)的發(fā)展?fàn)幦「嗫臻g。

隨著旗下品牌矩陣的不斷擴(kuò)大，江南布衣集團(tuán)內(nèi)部架構(gòu)也開(kāi)始進(jìn)行調(diào)整。國(guó)內(nèi)服飾集團(tuán)江南布衣昨日晚間發(fā)布公告，自2019年3月7日起，吳華婷將接替吳健成為新的首席執(zhí)行官，吳健則繼續(xù)擔(dān)任董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事。根據(jù)雙方簽署的協(xié)議，吳華婷任期為5年，年薪約為114萬(wàn)元人民幣以及股票分紅。據(jù)資料顯示，44歲的吳華婷有近21年的零售、互聯(lián)網(wǎng)的運(yùn)營(yíng)管理及投資經(jīng)驗(yàn)，2011年至2018年為私募股本投資基金VisionKnightCapitalGeneralPartnersLtd.的合伙人。加入VisionKnightCapitalGeneralPartnersLtd.前，吳華婷自2006年起受雇于阿里巴巴(中國(guó))網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司，擔(dān)任資深總監(jiān)。江南布衣集團(tuán)在聲明中表示，吳華婷的加入有助于集團(tuán)把傳統(tǒng)零售行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)思維進(jìn)行融合，包括店鋪體驗(yàn)和終端消費(fèi)的服務(wù)等，更好地向全渠道零售轉(zhuǎn)型。吳健則會(huì)把更多精力聚焦在集團(tuán)整體戰(zhàn)略發(fā)展方面，同時(shí)仍會(huì)密切關(guān)注核心業(yè)務(wù)發(fā)展。執(zhí)行董事李琳依舊負(fù)責(zé)管理設(shè)計(jì)和研究部門(mén)，對(duì)設(shè)計(jì)理念提供指導(dǎo)，把控將合適的產(chǎn)品推向市場(chǎng)。江南布衣去年開(kāi)始加速擴(kuò)充旗下品牌組合至10個(gè)品牌，分別為以JNBY為主的成熟品牌，包括速寫(xiě)CROQUIS、jnbybyJNBY和less的成長(zhǎng)品牌，以及蓬馬、JNBYHOME、SAMO、REVERB及LASUMINSOLA所處的新興品牌，幾乎涵蓋所有年齡層次的消費(fèi)者，成為國(guó)內(nèi)擁有最多品牌的時(shí)尚服飾集團(tuán)。隨著傳統(tǒng)服飾零售市場(chǎng)日漸飽和，多品牌已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)服飾集團(tuán)普遍采用的布局策略，為更好地突圍，江南布衣還在加大對(duì)線(xiàn)上業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)力度，以適應(yīng)新消費(fèi)群體的需求，并通過(guò)提升服務(wù)質(zhì)量來(lái)提高會(huì)員的忠誠(chéng)度。有分析認(rèn)為，此次擁有新零售背景的吳華婷的加入對(duì)江南布衣而言是轉(zhuǎn)型升級(jí)的第二步棋，在“打造森林”后，現(xiàn)在是“新零售”的卡位競(jìng)爭(zhēng)。區(qū)別于其它國(guó)內(nèi)服飾品牌，江南布衣在新零售方面的試水主要從線(xiàn)上開(kāi)始，于去年8月推出推出國(guó)內(nèi)服飾首個(gè)“先試后買(mǎi)”小程序“不止盒子”。該小程序主打定制化、有新鮮感和想象力的造型搭配推薦服務(wù)，推出后首3個(gè)月?tīng)I(yíng)業(yè)額就超過(guò)100萬(wàn)元，這意味著江南布衣正從產(chǎn)品的提供者變?yōu)榉?wù)的提供者。時(shí)尚頭條網(wǎng)早前在報(bào)道中指出，對(duì)于服飾零售來(lái)說(shuō)，最貴的東西以前是地段，現(xiàn)在是流量，但未來(lái)是粉絲，2018年中國(guó)移動(dòng)電商用戶(hù)規(guī)模達(dá)5.1億人，2019年預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至5.5億人，擁有龐大的消費(fèi)潛力。在這方面，江南布衣已經(jīng)成為領(lǐng)跑者。截至去年12月底，江南布衣會(huì)員總數(shù)已超過(guò)310萬(wàn)，其中有260萬(wàn)個(gè)來(lái)自微信，所貢獻(xiàn)的零售額在總收入中的占比達(dá)70%。在過(guò)去12個(gè)月內(nèi)任意連續(xù)180天內(nèi)有2次消費(fèi)以上的活躍會(huì)員賬戶(hù)數(shù)則從36萬(wàn)增加至39.5萬(wàn)個(gè)，其中微信活躍會(huì)員賬戶(hù)數(shù)達(dá)37.6萬(wàn)個(gè)，去年全年購(gòu)買(mǎi)總額超過(guò)人民幣5000元的會(huì)員數(shù)則為18.2萬(wàn)個(gè)，消費(fèi)零售額同比大漲近30%，貢獻(xiàn)了超過(guò)40%的線(xiàn)下渠道零售總額。在多品牌矩陣和線(xiàn)上渠道業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的推動(dòng)下，江南布衣集團(tuán)在2019上半財(cái)年內(nèi)的銷(xiāo)售額同比大漲22.6%至20.3億元人民幣，期內(nèi)首次進(jìn)入20億俱樂(lè)部，毛利率約61.4%，凈利潤(rùn)則同比大漲22.1%至3.8億元，均創(chuàng)歷史新高。期內(nèi)，江南布衣來(lái)自線(xiàn)上渠道的新品零售額占總零售額的20%，線(xiàn)上渠道收入占比也從2018上半財(cái)年的8.5%增加至10.9%，同比增幅達(dá)50%。集團(tuán)線(xiàn)下渠道的規(guī)模也擴(kuò)大至歷史新高，在全球17個(gè)國(guó)家共有1994家獨(dú)立實(shí)體零售店和161個(gè)海外銷(xiāo)售點(diǎn)。江南布衣在財(cái)報(bào)中強(qiáng)調(diào)，為實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展，集團(tuán)在繼續(xù)按照適度的節(jié)奏孵化新品牌，并將多品牌規(guī)?；耐瑫r(shí)，還將運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)思維和技術(shù)增強(qiáng)國(guó)內(nèi)外的零售網(wǎng)絡(luò)及優(yōu)化全渠道互動(dòng)平臺(tái)，堅(jiān)持以粉絲經(jīng)濟(jì)為核心，鼓勵(lì)運(yùn)營(yíng)創(chuàng)新，持續(xù)不斷地為粉絲創(chuàng)造及提供增值服務(wù)的場(chǎng)景以提升粉絲體驗(yàn)。從一家街邊小店到坐擁10個(gè)品牌的服飾集團(tuán)，江南布衣無(wú)疑是中國(guó)消費(fèi)者時(shí)尚觀進(jìn)化的引導(dǎo)者見(jiàn)證者，在線(xiàn)上線(xiàn)下業(yè)務(wù)都已具備一定規(guī)模的當(dāng)下，如何打通兩個(gè)渠道實(shí)現(xiàn)質(zhì)的提升，將成為新挑戰(zhàn)。自今年初以來(lái)，江南布衣集團(tuán)股價(jià)累計(jì)增幅逾30%，目前市值約為78億港元。

美團(tuán)點(diǎn)評(píng)（3690.HK，以下簡(jiǎn)稱(chēng)美團(tuán)）發(fā)布2018年中期報(bào)告，這也是美團(tuán)繼9月20日上市以來(lái)披露的首份財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示美團(tuán)上半年?duì)I收263億元人民幣，凈虧損288億元人民幣，經(jīng)調(diào)整后虧損42億元。截至2018年6月30日，美團(tuán)交易金額已達(dá)到2319億元人民幣，同比增長(zhǎng)55.6%，營(yíng)業(yè)收入較去年同期增長(zhǎng)91.2%。其中除交易金額較2017年同期實(shí)現(xiàn)55.6%的增長(zhǎng)外，截至2018年上半年的前十二個(gè)月，美團(tuán)年度交易用戶(hù)總數(shù)達(dá)3.57億人，較2017年同期增長(zhǎng)30%。每位交易用戶(hù)平均每年交易筆數(shù)達(dá)21.4筆，較2017年同期的15.5筆增長(zhǎng)了38.1%。此外，截至2018年上半年的前十二個(gè)月，美團(tuán)在線(xiàn)活躍商家數(shù)為510萬(wàn)，較2017年同期增長(zhǎng)了51.6%。按具體業(yè)務(wù)劃分：財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)2018年上半年?duì)I業(yè)收入從2017年同期的138億元增長(zhǎng)91.2%至2018年上半年的263億元；毛利總額實(shí)現(xiàn)61億元，繼續(xù)在餐飲外賣(mài)及到店、酒店及旅游等核心業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)毛利率改善。2018年上半年，美團(tuán)餐飲外賣(mài)總交易金額由2017年同期的623億元增長(zhǎng)97%至2018年上半年的1227億元。而餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入160億元，同比增長(zhǎng)90.9%；實(shí)現(xiàn)毛利19億元，增幅達(dá)141.5%；日均交易筆數(shù)2018年上半年較2017年同期增長(zhǎng)81.1%，達(dá)到1530萬(wàn)筆。由于配送網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)大，訂單密度提升及人工智能調(diào)度系統(tǒng)優(yōu)化，配送人工成本進(jìn)一步下降，毛利率擴(kuò)大至12.2%，2017年同期則為9.6%。到店及酒旅業(yè)務(wù)總交易金額為828億元，去年同期為749億元，增長(zhǎng)10.6%。收入為68億元，同比增長(zhǎng)44.1%；毛利由2017年同期的42億元增長(zhǎng)至2018年上半年的61億元，增幅45.2%；國(guó)內(nèi)酒店間夜量較2017年上半年同期增長(zhǎng)49%。這兩大業(yè)務(wù)的營(yíng)收占總體營(yíng)收的比重為86.44%，成為美團(tuán)營(yíng)收增長(zhǎng)的重要貢獻(xiàn)力量。此外，2018上半年，美團(tuán)新業(yè)務(wù)及其他總交易額為263億元，去年同期為118億元，同比增長(zhǎng)123.1%。收入同比增長(zhǎng)達(dá)419.0%，達(dá)到了36億元。目前，美團(tuán)向商家提供的服務(wù)已拓展至云端ERP系統(tǒng)、B2B食材供應(yīng)鏈解決方案等，以上新業(yè)務(wù)可發(fā)揮在餐飲外賣(mài)及到店餐廳服務(wù)中與商家建立的關(guān)系優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步形成商家與平臺(tái)的深度合作。與此同時(shí)，美團(tuán)向消費(fèi)者提供服務(wù)觸角已延伸至生鮮超市及其他非餐飲外賣(mài)服務(wù)，如閃購(gòu)、摩拜單車(chē)及作為業(yè)務(wù)探索的試點(diǎn)網(wǎng)約車(chē)服務(wù)，為消費(fèi)者提供更為完善的“Online-Offline”生態(tài)鏈。值得注意的是，2018年上半年，在排除優(yōu)先股的特殊會(huì)計(jì)處理后，美團(tuán)經(jīng)調(diào)整后的虧損凈額為42億元，導(dǎo)致虧損的主要因素是美團(tuán)持續(xù)加大投資新業(yè)務(wù)。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)財(cái)報(bào)還公布了薪酬支出，2018年上半年，薪酬開(kāi)支總額超過(guò)65億元，全職員工總數(shù)超過(guò)5萬(wàn)人。研發(fā)方面，研發(fā)開(kāi)支達(dá)到了2018年上半年的31億元，去年同期為15億元，增長(zhǎng)109.9%，主要由于支持業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的研發(fā)人數(shù)增加及研發(fā)人員平均工資及福利增加，令員工福利開(kāi)支由2017年上半年的14億元增至2018年上半年的29億元。9月20日在香港上市的美團(tuán)點(diǎn)評(píng)股價(jià)一直備受關(guān)注。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)昨日收盤(pán)已跌破發(fā)行價(jià)69港幣，午后跌幅一度逼近5%，今日美團(tuán)點(diǎn)評(píng)收盤(pán)報(bào)67.000港元，股價(jià)持續(xù)下跌，總市值3679億港元，市值仍在小米之前，位于BAT之后。

日前，小紅書(shū)平臺(tái)規(guī)則與治理部發(fā)布了最新規(guī)則，根據(jù)廣告違規(guī)詞限制，對(duì)商品描述展開(kāi)清查，包括可能存在夸大宣傳、誤導(dǎo)消費(fèi)者傾向的內(nèi)容。據(jù)悉，上述規(guī)則主要針對(duì)化妝品、保健品、食品等類(lèi)目做出了規(guī)范，禁止描述內(nèi)容中出現(xiàn)表達(dá)特殊功效和藥效的極限詞，并要求明確普通食品和保健品之間的界限等?！靶乱?guī)要求確實(shí)帶來(lái)了一定的工作量，原本的模板不能用了?！币晃换瘖y品品牌負(fù)責(zé)人表示，對(duì)于化妝品品牌，小紅書(shū)是一個(gè)必選渠道。雖然轉(zhuǎn)化不高，但是個(gè)很好的品牌宣傳平臺(tái)，可一旦內(nèi)容要求變得如此嚴(yán)格，宣傳效果是否會(huì)受到影響還不得而知。一位做保健品的商家也坦言，自己所在的品類(lèi)很吃虧，由于未能完全符合新規(guī)，還遭到了平臺(tái)處罰。他表示，公司會(huì)繼續(xù)研究新規(guī)則，爭(zhēng)取快速適應(yīng)。另有臺(tái)灣美妝商家也表示，雖然新規(guī)出臺(tái)后自己在小紅書(shū)的業(yè)務(wù)受到一定影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，新規(guī)有助于改善平臺(tái)壞境，自己一定會(huì)積極配合。其實(shí)，對(duì)于在廣告法推出很長(zhǎng)一段時(shí)間之后，小紅書(shū)才開(kāi)始著手規(guī)范內(nèi)容，業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了多種聯(lián)想：有人猜想，平臺(tái)是因?yàn)榭覆蛔∨e報(bào)而采取了被動(dòng)防御；有人認(rèn)為，小紅書(shū)用5年的時(shí)間將市值做到了200億，需要規(guī)范平臺(tái)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備上市；還有人認(rèn)為，調(diào)整不是為別的，只是一次遵照廣告法的規(guī)范行為。對(duì)此，小紅書(shū)官方向一起惠回應(yīng)稱(chēng)，推出新規(guī)則并非出于特殊時(shí)機(jī)，主要是為了避免不好的用戶(hù)體驗(yàn)，尤其是保健品、食品類(lèi)。“我們的商城和社區(qū)本身就都在完善規(guī)則。”小紅書(shū)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新規(guī)剛剛發(fā)布，后續(xù)還會(huì)逐步完善。目前，小紅書(shū)對(duì)違規(guī)商家的處理包括但不限于商品下架、流量管控、店鋪凍結(jié)、扣除違約金等。小紅書(shū)平臺(tái)最新規(guī)則一起惠了解到，《互聯(lián)網(wǎng)廣告管理暫行辦法》在兩年前就已正式出臺(tái)，彼時(shí)，已經(jīng)有大批電商平臺(tái)及商家對(duì)廣告語(yǔ)尺度、產(chǎn)品命名以及營(yíng)銷(xiāo)等方面的文案進(jìn)行了大幅的調(diào)整。而近期，除了小紅書(shū)之外，也有其他平臺(tái)在這方面做進(jìn)一步的工作。3個(gè)月前，天貓宣布，為進(jìn)一步規(guī)范保健用品行業(yè)的商品發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)，更好的保障消費(fèi)者的權(quán)益，《天貓保健用品行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)》正式生效。在該行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)中，明確了商品標(biāo)題、商品描述等文案的規(guī)范，包括不允許出現(xiàn)“第一、特效、保證治愈”等。同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)也對(duì)實(shí)物圖、商品標(biāo)簽、說(shuō)明書(shū)等圖片的全面展示提出了要求。事實(shí)上，自2016年起，天貓、京東等平臺(tái)就開(kāi)始陸續(xù)對(duì)食品、保健品等品類(lèi)的商品內(nèi)容進(jìn)行了規(guī)范，期間還不斷對(duì)規(guī)則進(jìn)行著迭代。如今，小紅書(shū)的“附議”，無(wú)疑又為電商內(nèi)容規(guī)范大潮添了一把火。一位入駐了多個(gè)平臺(tái)的商家表示，由于京東和天貓此前一直都對(duì)商品描述有要求，所以自己使用的文案套版原本就沒(méi)有極限詞，小紅書(shū)新規(guī)幾乎不會(huì)帶來(lái)任何影響。“但是，那些沒(méi)做過(guò)其它大平臺(tái)的商家面對(duì)此次小紅書(shū)的新規(guī)就會(huì)有些崩潰了?！薄拔覀冎灾匾曅〖t書(shū)這個(gè)渠道，是因?yàn)榫〇|和天貓?jiān)缇拖拗屏松唐访枋?，而小紅書(shū)此前一直相對(duì)自由?！币晃伙椘飞碳胰缡钦f(shuō)，“如今，推出新規(guī)的小紅書(shū)不僅限制了商品描述，還鼓勵(lì)商家撰寫(xiě)筆記、邀請(qǐng)紅人，要求將商品價(jià)格調(diào)整到與其它平臺(tái)促銷(xiāo)價(jià)持平，卻并沒(méi)有同步給出相應(yīng)的資源予以支持?！鄙鲜錾碳冶硎荆噍^于天貓、京東等有廣告投放工具的平臺(tái)，自己在小紅書(shū)的投入回報(bào)顯得有些渺茫。“在意商品描述，無(wú)非是想通過(guò)踩關(guān)鍵詞帶來(lái)更多銷(xiāo)量，可小紅書(shū)是一個(gè)創(chuàng)造種草效果的地方，沒(méi)必要過(guò)分追求銷(xiāo)量?！绷硪晃蝗腭v小紅書(shū)的化妝品商家則指出，自己的玩法是讓消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)后在小紅書(shū)上發(fā)表體驗(yàn)文章，送出禮品或者現(xiàn)金，把小紅書(shū)當(dāng)成種草的平臺(tái)。該商家認(rèn)為，小紅書(shū)是內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)，以UGC內(nèi)容為導(dǎo)向，過(guò)于商業(yè)化的內(nèi)容會(huì)被平臺(tái)機(jī)制屏蔽和限流?！胺N草效果為的是長(zhǎng)尾效應(yīng)，不需要持續(xù)的內(nèi)容輸出，也不需要踩熱點(diǎn)和關(guān)鍵詞。大家應(yīng)該認(rèn)清小紅書(shū)和其它平臺(tái)的區(qū)別，才能物盡其用?！敝档米⒁獾氖牵诓恢挂晃簧碳已壑?，主打內(nèi)容的小紅書(shū)，其平臺(tái)的推薦機(jī)制至關(guān)重要，在新規(guī)之下，整個(gè)平臺(tái)的內(nèi)容可能會(huì)發(fā)生變化，這時(shí)，平臺(tái)能否同步推出合理的推薦機(jī)制成了大家最擔(dān)心的事兒。對(duì)此，有電商行業(yè)人士評(píng)論稱(chēng)，由于小紅書(shū)本身不依賴(lài)搜索，對(duì)描述進(jìn)行限制，短期之內(nèi)并不會(huì)影響商家的曝光度。但長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，這對(duì)小紅書(shū)的算法團(tuán)隊(duì)確實(shí)是一個(gè)挑戰(zhàn)。據(jù)其透露，小紅書(shū)方面曾對(duì)部分商家表示，平臺(tái)已經(jīng)聘請(qǐng)了很專(zhuān)業(yè)的IT在做技術(shù)更新，用以完善推薦算法和機(jī)制，以保證商家內(nèi)容投入的效果。一位保健品品牌負(fù)責(zé)人向一起惠指出，近期電商平臺(tái)動(dòng)作頻頻，主要是因?yàn)椤峨娚谭ā访鞔_了電商平臺(tái)的責(zé)任：“關(guān)系消費(fèi)者生命健康的商品或者服務(wù)，電商平臺(tái)經(jīng)營(yíng)者對(duì)平臺(tái)內(nèi)經(jīng)營(yíng)者的資質(zhì)資格未盡到審核義務(wù)，或者對(duì)消費(fèi)者未盡到安全保障義務(wù)，造成消費(fèi)者損害的，依法承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。”相應(yīng)的處理辦法是，責(zé)令限期改正、罰款等，情節(jié)嚴(yán)重的甚至?xí)煌I(yè)整頓。上述負(fù)責(zé)人坦言，“在《電商法》確定之前，平臺(tái)或許還有法子打一些擦邊球，但如今任何平臺(tái)都不能觸及紅線(xiàn)了?！彼麖?qiáng)調(diào)，商家們都該敲響警鐘，因?yàn)椤皟?nèi)容大改潮”已經(jīng)開(kāi)始，比拼產(chǎn)品和口碑的時(shí)代真的來(lái)了。

回顧本周重要電商新聞，一起惠整理如下：1、淘寶小程序開(kāi)始內(nèi)測(cè)淘寶醞釀已久的小程序終于開(kāi)始內(nèi)測(cè)了。不同的是，官方將淘寶小程序命名為輕店鋪，并稱(chēng)輕店鋪是淘寶提供的一種新開(kāi)放模式。目前輕店鋪支持個(gè)人和企業(yè)入駐，要求賬號(hào)完成實(shí)名認(rèn)證。因仍處于內(nèi)測(cè)階段，開(kāi)發(fā)者可將姓名、聯(lián)系方式、公司名稱(chēng)、職務(wù)發(fā)送郵件至taolite@service.taobao.com申請(qǐng)成為內(nèi)測(cè)用戶(hù)。未獲取內(nèi)測(cè)資格的用戶(hù)將無(wú)法進(jìn)行入駐。此前，淘寶中加入了品牌號(hào)功能，但和微信公眾號(hào)一樣，功能有限。可以猜想淘寶是希望借助小程序?qū)⑸虡I(yè)化與新零售緊緊結(jié)合在一起，鞏固自己的電商定位。從根本來(lái)看，淘寶的使用場(chǎng)景也越來(lái)越碎片化，所以小程序即用即走的場(chǎng)景，將會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)品牌商家的新零售升級(jí)。（阿拉丁指數(shù)）2、拼多多投資“蟲(chóng)媽鄰里團(tuán)”一起惠獨(dú)家獲悉，拼多多通過(guò)投資上海蟲(chóng)媽鄰里團(tuán)入局社區(qū)拼團(tuán)?！跋x(chóng)媽鄰里團(tuán)”位于上海浦東，2012年8月由夏寧、“蟲(chóng)媽”夫婦等創(chuàng)建。采取社區(qū)拼團(tuán)的模式,復(fù)購(gòu)率達(dá)到90%。其主打產(chǎn)品為“手工產(chǎn)品+蔬蛋肉類(lèi)”，此外還包括新鮮水果、堅(jiān)果零食、米面糧油等各類(lèi)日常食用產(chǎn)品。據(jù)一起惠了解，“蟲(chóng)媽鄰里團(tuán)”從農(nóng)場(chǎng)或一級(jí)批發(fā)市場(chǎng)采購(gòu)產(chǎn)品，采取先預(yù)定后采貨的C2F（consumertofarm）模式，訂單產(chǎn)品運(yùn)送到小區(qū)自提點(diǎn)，2015年3月，設(shè)立聯(lián)洋第一個(gè)提貨點(diǎn)。這與通常意義上的“團(tuán)長(zhǎng)”模式略有差別。3、杭州對(duì)代購(gòu)商戶(hù)進(jìn)行“營(yíng)業(yè)執(zhí)照核實(shí)”日前，有知情人向一起惠透露，杭州已經(jīng)提前對(duì)代購(gòu)商戶(hù)進(jìn)行“營(yíng)業(yè)執(zhí)照核實(shí)”。法律法規(guī)的完善正加速代購(gòu)商戶(hù)的規(guī)范化過(guò)程。據(jù)上述知情人透露，從本月9日開(kāi)始，杭州部分代購(gòu)商戶(hù)被執(zhí)法人員上門(mén)查核電商營(yíng)業(yè)的規(guī)范性。規(guī)范性主要分為兩個(gè)方面：電商營(yíng)業(yè)執(zhí)照和是否合規(guī)繳納相關(guān)的進(jìn)口稅。“執(zhí)法人員會(huì)直接到代購(gòu)的家里或倉(cāng)庫(kù)進(jìn)行查核。看完?duì)I業(yè)執(zhí)照后還會(huì)查關(guān)稅，查到有漏稅行為就必須補(bǔ)稅。這表明國(guó)家已經(jīng)非常重視代購(gòu)行業(yè)的合法合規(guī)性了?！痹撝槿耸空f(shuō)道。4、Wish要求新店鋪及不活躍賣(mài)家繳納2000美元Wish發(fā)布通知，稱(chēng)自2018年10月1日0時(shí)（世界標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間）開(kāi)始，新注冊(cè)的店鋪?lái)毨U納2000美元的店鋪預(yù)繳注冊(cè)費(fèi)。該通知指出，這項(xiàng)政策將適用于2018年10月1日0時(shí)（世界標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間）以后完成注冊(cè)流程的所有商戶(hù)賬戶(hù)。同時(shí)，自2018年10月1日0時(shí)（世界標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間）起，非活躍商戶(hù)賬戶(hù)也將被要求繳納2000美元的店鋪預(yù)繳注冊(cè)費(fèi)。Wish方面表示，店鋪的“非活躍”狀態(tài)是由多種原因?qū)е碌?。其建議商戶(hù)專(zhuān)注于店鋪管理，并隨時(shí)監(jiān)控店鋪表現(xiàn)，以避免被判定為“非活躍”。5、美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上市9月20日，港股第二家同股不同權(quán)公司——美團(tuán)點(diǎn)評(píng)上市，發(fā)行價(jià)69港元，總市值約4000億港元（510億美元）。這一市值超過(guò)了網(wǎng)易、京東、小米等公司，在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股上市公司中市值僅次于BAT，位居第四。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)招股書(shū)顯示，截至2018年前四個(gè)月，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入158.24億元。美團(tuán)的收入主要來(lái)自餐飲外賣(mài)、到店及酒旅、新業(yè)務(wù)及其他三個(gè)部分。截至2018年的前四個(gè)月，各項(xiàng)業(yè)務(wù)占總收入的比重分別為61.2%、27.5%、11.3%。王興在演講中感謝了員工、外賣(mài)騎手和投資人，還特別提到感謝喬布斯，他稱(chēng)如果沒(méi)有智能手機(jī)，沒(méi)有移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，就沒(méi)有美團(tuán)點(diǎn)評(píng)現(xiàn)在的一切。（券商中國(guó)）6、天貓奧萊頻道將于9月26日關(guān)閉有多位商家向一起惠爆料稱(chēng)，天貓奧萊頻道將在9月26日正式關(guān)閉。同時(shí)，天貓OUTLETS（奧萊）官方旗艦店也發(fā)布官方聲明表示，由于公司業(yè)務(wù)調(diào)整，店鋪將于9月26日結(jié)束前關(guān)閉，全店商品都將在此之前下架。目前天貓Outlets秋季品類(lèi)上新促銷(xiāo)的時(shí)間也截止到9月25日就將結(jié)束。天貓官方對(duì)外宣布，將全面戰(zhàn)略升級(jí)奧特萊斯業(yè)務(wù)，升級(jí)后，天貓奧特萊斯業(yè)務(wù)將迎來(lái)更多的國(guó)際大牌和奢品進(jìn)駐，也將不斷豐富和創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷(xiāo)玩法，推出專(zhuān)屬定制的KOL+直播模式，更將全面與阿里新零售結(jié)合。奧萊店鋪形象也將全面升級(jí)，天貓將為品牌奧萊官方店進(jìn)行統(tǒng)一的店鋪裝修設(shè)計(jì)和形象標(biāo)識(shí)。全面升級(jí)的天貓品牌官方Outlets店將覆蓋服裝服飾和童裝等領(lǐng)域。

上周三，英國(guó)奢侈品電商平臺(tái)公司FarfetchLtd更新F1文件，擬出售30,056,495股A類(lèi)股，發(fā)行價(jià)15-17美元，擬總募資約4.5-5.1億美元。若承銷(xiāo)商最終行使選擇權(quán)，最終將發(fā)售35,682,020股A類(lèi)股。Farfetch的A類(lèi)股和B類(lèi)股分別對(duì)應(yīng)1份和20份投票權(quán)，較美國(guó)上市科技公司更為集團(tuán)，F(xiàn)arfetch大股東JD.comInc.(NASDAQ:JD)京東目前正因?yàn)轭?lèi)似的情況飽受質(zhì)疑。京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東在美國(guó)被捕后股價(jià)兩個(gè)交易日暴跌16.0%，市值蒸發(fā)72億美元，有公司治理專(zhuān)家表示，持股15.5%的劉強(qiáng)東擁有京東79.5%的投票權(quán)，令董事會(huì)幾乎是一人獨(dú)大，擁有絕對(duì)權(quán)力。Farfetch創(chuàng)始人JoséNeves和京東創(chuàng)始人劉強(qiáng)東一樣，擁有公司的B類(lèi)股。若以招股價(jià)中間價(jià)16美元IPO，公開(kāi)配售后，F(xiàn)arfetch將擁有242,422,500股A類(lèi)股和42,858,080股B類(lèi)股，其中B類(lèi)股總投票權(quán)857,161,600份，占總投票權(quán)1,099,584,100份的約80.0%。目前，京東通過(guò)子公司KadiGroupHoldingLimited持有FarfetchA類(lèi)股股份41,005,030，占比19.4%，但投票權(quán)只有3.8%；IndexVenturesV(Jersey),L.P.持A類(lèi)股13.4%并擁有2.7%的投票權(quán)；AdventPrivateEquityFundIV持A類(lèi)股12.9%對(duì)應(yīng)2.6%投票權(quán)；Farhold(Luxembourg)S.ar.l.持A類(lèi)股11.6%對(duì)應(yīng)2.3%投票權(quán)；DSTGlobalIV,L.P.和AdvancePublications,Inc.各持A類(lèi)股7.0%對(duì)應(yīng)1.4%投票權(quán)。而JoséNeves持有公司B類(lèi)股42,858,080，為集團(tuán)唯一B類(lèi)股持有人，持股20.3%的葡萄牙人對(duì)公司擁有絕對(duì)80.2%的投票權(quán)，IPO發(fā)售后，由于A類(lèi)股增加，JoséNeves的投票權(quán)相應(yīng)減至78.0%。在股權(quán)披露后，F(xiàn)arfetch上年接受京東投資的估值亦水落石出，3.97億美元19.4%股份對(duì)應(yīng)的公司估值僅20億美元，僅為號(hào)稱(chēng)50億美元的40%。若此次IPO以16美元招股中間價(jià)發(fā)行，并獲行使“綠鞋”，F(xiàn)arfetch的市值將接近40億美元。Farfetch在文件中還稱(chēng)，法國(guó)富豪FrancoisPinault家族投資工具Artemis擬購(gòu)買(mǎi)公司5,000萬(wàn)美元A類(lèi)股。FrancoisPinault是奢侈品集團(tuán)KeringSA(KER.PA)開(kāi)云創(chuàng)始人，該公司目前由其兒子Francois-HenriPinault控制，開(kāi)云擁有Gucci古馳、YSL等知名品牌，而該公司大股東Artemis還擁有知名拍賣(mài)行佳士得。8月20日，F(xiàn)arfetchLtd終于向SEC遞交F1文件，擬以代碼“FTCH”在紐約證券交易所上市。據(jù)文件顯示，F(xiàn)arfetchLtd又是另一個(gè)“流血上市”的科技公司典范。過(guò)去三年，F(xiàn)arfetch的虧損逐漸加劇，2015-2017年經(jīng)調(diào)整后EBTIDA分別為-4,737.5萬(wàn)美元、-5,338.0萬(wàn)美元及-5,807.9萬(wàn)美元。報(bào)告期內(nèi)，三年?duì)I業(yè)虧損分別為5,747.0萬(wàn)美元、8,866.2萬(wàn)美元、9,446.3萬(wàn)美元。2018年上半年，F(xiàn)arfetch虧損大幅加劇，經(jīng)調(diào)整后EBITDA虧損4,907.5萬(wàn)美元，同比較2017年1,397.2萬(wàn)美元虧損加劇逾2.5倍。據(jù)F1文件顯示，截至2017年底，F(xiàn)arfetch擁有935,772名活躍用戶(hù)，按年較2016年的651,674名增長(zhǎng)43.6%，較2016年同期56.8%的增幅明顯放緩；上年公司收入3.860億美元，同比增幅59.4%，同樣較2016年的70.1%的收入增幅放緩，集團(tuán)2016年收入2.421億美元，經(jīng)調(diào)整后平臺(tái)收入2017年錄得2.964億美元，同比增幅63.8%，2016年收入1.809億美元較2015年增長(zhǎng)69.4%。2018年上半年，英國(guó)公司GMV錄得6.240億美元較2017年同期3.872億美元增長(zhǎng)61.2%，經(jīng)調(diào)整后平臺(tái)收入按年增長(zhǎng)59.5%，由1.315億美元增至2.098億美元。經(jīng)調(diào)整后收入平臺(tái)收入指集團(tuán)整體收入減去物流收入，再減去倫敦精品買(mǎi)手店Browns的收入。2015年，F(xiàn)arfetch收購(gòu)創(chuàng)立于1970年的Browns，后者在奢侈品行業(yè)衰退的情況下無(wú)力為繼。2015-2017年，F(xiàn)arfetch的訂單數(shù)分別為80.05萬(wàn)、125.97萬(wàn)和188.10萬(wàn)，客單價(jià)分別為586.8美元、583.6美元和620.0美元。2018年上半年訂單數(shù)130.53萬(wàn)，較2017年85.32萬(wàn)增長(zhǎng)53.0%，客單價(jià)622.1美元，按年增51.4%，2017年上半年為591.7美元。

峰瑞報(bào)告第13期，我們來(lái)聊聊當(dāng)下火熱的消費(fèi)升級(jí)，并試著從歷史中尋找答案。太陽(yáng)底下無(wú)新事，消費(fèi)升級(jí)也并不是什么新風(fēng)口。中國(guó)當(dāng)下?lián)屨夹陆挚诘谋憷陿I(yè)態(tài)、家居雜貨行業(yè)的精彩紛呈、時(shí)不時(shí)掀起波瀾的咖啡創(chuàng)業(yè)，以及開(kāi)始成為流行詞的柔性供應(yīng)鏈，在上個(gè)世紀(jì)七八十年代的日本都發(fā)生過(guò)。伴隨著消費(fèi)升級(jí)浪潮的，往往是本土化消費(fèi)品公司的崛起。1972年，日本十元店連鎖品牌大創(chuàng)生活館創(chuàng)立。同年，東京有了第一家全家便利店。兩年后，東京開(kāi)了第一家7-Eleven便利店。1980年，日式連鎖咖啡店羅多倫Doutor在東京開(kāi)業(yè)，現(xiàn)羅多倫成長(zhǎng)為日本僅次于星巴克的連鎖咖啡館。1980年代，宜家在多個(gè)國(guó)家所向披靡，唯獨(dú)在日本，敗給了本土家居品牌宜得利。此外，消費(fèi)升級(jí)超級(jí)物種無(wú)印良品、優(yōu)衣庫(kù)分別誕生于1980年和1984年。峰瑞資本持續(xù)看好消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。我們研究鄰國(guó)日本40年前的消費(fèi)趨勢(shì)，不是照貓畫(huà)虎或者亦步亦趨，而是為了抽象出底層邏輯——消費(fèi)升級(jí)不等于貴；消費(fèi)升級(jí)最大的機(jī)會(huì)是本土化；“性?xún)r(jià)比”是可復(fù)制的模式，好品牌滿(mǎn)足用戶(hù)的感性訴求……希望能帶來(lái)啟發(fā)。歡迎在文末分享你的看法。留言最走心、最能讓報(bào)告作者產(chǎn)生共鳴的那位朋友，將收到峰小瑞搜遍全網(wǎng)能買(mǎi)到的唯一一本全新的《下流社會(huì)》。書(shū)中展現(xiàn)的是1990年代及之后的日本社會(huì)。一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，消費(fèi)升級(jí)過(guò)后，日本人并不是都買(mǎi)貴的。社會(huì)是分層的，我們始終很難用一個(gè)詞來(lái)概括一個(gè)國(guó)家的消費(fèi)趨勢(shì)，不論這個(gè)詞是消費(fèi)升級(jí)還是消費(fèi)降級(jí)。這本書(shū)對(duì)我們理解當(dāng)下中國(guó)的消費(fèi)發(fā)展趨勢(shì)可能會(huì)有幫助。1970s-1980s日本消費(fèi)升級(jí)對(duì)中國(guó)當(dāng)下的啟示/01/為什么對(duì)標(biāo)日本？在全球范圍內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)和投資是近20來(lái)年的事，消費(fèi)升級(jí)要古老得多。它已經(jīng)存在了40年甚至更久。中國(guó)當(dāng)下正經(jīng)歷的、被視作新鮮事物的消費(fèi)升級(jí)，在美國(guó)、日本等國(guó)家都發(fā)生過(guò)。美日兩國(guó)既是人口大國(guó)，也是制造大國(guó)，之后成為消費(fèi)大國(guó)。從微觀上看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展到相似程度，會(huì)有相似的公司出現(xiàn)。這是我們研究其他國(guó)家消費(fèi)升級(jí)發(fā)生過(guò)程的意義。在這篇報(bào)告里，我們總結(jié)、歸納日本七八十年代的消費(fèi)升級(jí)，希望能對(duì)當(dāng)下的消費(fèi)升級(jí)有所啟發(fā)。為什么選擇日本，而非美國(guó)？相比美國(guó)，在消費(fèi)升級(jí)發(fā)生的原因、發(fā)展過(guò)程等方面，中國(guó)與日本有更多相似性。中日兩國(guó)的城市結(jié)構(gòu)很像，車(chē)多道窄，餐廳等商業(yè)體密集，能夠給消費(fèi)相關(guān)的商業(yè)模式提供機(jī)會(huì)。美國(guó)地廣人稀，開(kāi)車(chē)外出很方便，商業(yè)體的密度也不夠大。中日的生活習(xí)慣、消費(fèi)習(xí)慣也有相似度。以峰瑞投資的抹茶品牌關(guān)茶為例。抹茶最先發(fā)源于中國(guó)，流傳到日本，如今又在中國(guó)熱起來(lái)。除了人文地理上的相似性，中國(guó)和日本在經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)上也有相似之處。兩國(guó)都經(jīng)歷過(guò)長(zhǎng)達(dá)10年以上的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)階段，GDP的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到10%左右。日本從50年代進(jìn)入高速增長(zhǎng)期，1968年超越德國(guó)之后一直穩(wěn)坐GDP世界第二的席位。直到2010年，中國(guó)超越日本成為世界GDP排名第二的國(guó)家。隨著GDP的增長(zhǎng)，日本和中國(guó)相繼舉辦東京奧運(yùn)會(huì)、大阪世博會(huì)、北京奧運(yùn)會(huì)、上海世博會(huì)，積極地融入全球化體系。打開(kāi)國(guó)門(mén)的另一重意義是，許多國(guó)外品牌迅速涌入日本和中國(guó)，兩國(guó)本土消費(fèi)品牌面臨全球化的競(jìng)爭(zhēng)，消費(fèi)者告別物質(zhì)匱乏時(shí)代。相比之下，美國(guó)在消費(fèi)升級(jí)中基本上沒(méi)有外來(lái)品牌的“入侵”。經(jīng)歷十多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，兩國(guó)又從高速增長(zhǎng)進(jìn)入到中速增長(zhǎng)階段。日本從高速到中速的轉(zhuǎn)折點(diǎn)在1975年。1974年的石油危機(jī)導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)在當(dāng)年負(fù)增長(zhǎng)。從1974年到1990年，日本的年化增長(zhǎng)率從10%左右跌到5%左右。中國(guó)則在2012年之后，經(jīng)歷“新常態(tài)”，GDP增長(zhǎng)率在6%、7%左右。中國(guó)現(xiàn)在和日本1975年到1985年的經(jīng)濟(jì)增速相近。當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入中速階段，消費(fèi)升級(jí)才真正開(kāi)始。從匱乏到擁有不能叫消費(fèi)升級(jí)，只能叫做“我剛剛吃飽”，“我剛剛用過(guò)好的東西”。物質(zhì)豐富之后，消費(fèi)者從當(dāng)初的眼花繚亂變得“處變不驚”，對(duì)很多事物失去了新鮮勁兒，消費(fèi)審美需要升級(jí)，支出結(jié)構(gòu)也有必要優(yōu)化。我們現(xiàn)在熟知的日本的消費(fèi)品公司，大多成立于1970年至1980年。1972年，全家便利店、大創(chuàng)生活館、宜得利成立。1974年，東京開(kāi)設(shè)第一家7-Eleven便利店。1980年無(wú)印良品成立。1984年優(yōu)衣庫(kù)成立。人均GDP是我們?cè)谙M(fèi)升級(jí)過(guò)程中經(jīng)常討論到一個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。人均GDP達(dá)到8000美金之后，商業(yè)領(lǐng)域會(huì)發(fā)生很多神奇的變化。日本大概在1978年達(dá)到人均GDP8000美金，中國(guó)在2016年。日本70年代末消費(fèi)占GDP的比重大概在55%—60%，中國(guó)現(xiàn)在大概在35%—40%，可見(jiàn)我們的消費(fèi)需求還沒(méi)有被完全釋放。在一個(gè)高速發(fā)展、欣欣向榮社會(huì)，民眾的消費(fèi)取向相對(duì)統(tǒng)一。經(jīng)濟(jì)增速放緩后，階層差距增大，需求開(kāi)始分化。有人消費(fèi)低價(jià)產(chǎn)品，有人購(gòu)買(mǎi)奢飾品。消費(fèi)者的地域分布、需求越來(lái)越多樣化。舉例來(lái)說(shuō)，日本賣(mài)得最好的方便面有兩類(lèi)，第一類(lèi)是700日元（約42元人民幣）以上價(jià)位的方便面，賣(mài)給愛(ài)好健康的用戶(hù)。還有一類(lèi)是300日元（約18元人民幣）以下的方便面，銷(xiāo)售給中產(chǎn)階層以下的人群。這兩類(lèi)產(chǎn)品打的是不同的需求和不同的人群，都能賺到錢(qián)。我們很難用三言?xún)烧Z(yǔ)概括當(dāng)時(shí)日本的消費(fèi)者和當(dāng)下中國(guó)的消費(fèi)者，但有意思的是，日本七八十年代的年輕人和中國(guó)的90后非常類(lèi)似。他們出生于國(guó)家經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的中間時(shí)期，自出生起生活環(huán)境相對(duì)優(yōu)越。因此，他們有較強(qiáng)的消費(fèi)欲望，在消費(fèi)上更加大膽，也更加追求個(gè)性化。插播一道思考題Q：在社會(huì)分化的過(guò)程中，走輕奢路線(xiàn)的公司和主打便宜的公司，哪一種有機(jī)會(huì)做大？峰瑞觀點(diǎn)（freesvc）根據(jù)對(duì)日本消費(fèi)品行業(yè)以及日本社會(huì)的觀察，我們總結(jié)出來(lái)四個(gè)關(guān)于日本消費(fèi)升級(jí)方面的規(guī)律：第一點(diǎn)是本土化。日本社會(huì)受西方影響很深，但從1970年代開(kāi)始大量本土品牌涌現(xiàn)，它們?cè)谂c國(guó)際大牌的較量中勝出，成為家喻戶(hù)曉的品牌。第二點(diǎn)是個(gè)人化。日本的消費(fèi)單位從家庭變?yōu)閭€(gè)體，消費(fèi)風(fēng)格從追求一致到彰顯自我，便利店興起。第三點(diǎn)是“更好更便宜”。消費(fèi)者對(duì)于商品的價(jià)值與價(jià)格判斷力增強(qiáng)，供應(yīng)鏈效率提升使得零售環(huán)節(jié)縮短，消費(fèi)品的性?xún)r(jià)比增高。第四點(diǎn)是，消費(fèi)者的心理訴求和感性訴求，慢慢轉(zhuǎn)變成社會(huì)消費(fèi)的主導(dǎo)性力量。這表現(xiàn)在，消費(fèi)者追求“小確幸”：1970年代初，大型商品如家電等已基本普及，商品逐步趨于小型化，消費(fèi)者渴望用小價(jià)錢(qián)買(mǎi)到即時(shí)愉悅。此外，商品的精神屬性增強(qiáng)：消費(fèi)者開(kāi)始看重商品的附加價(jià)值所帶來(lái)的精神滿(mǎn)足。/02/消費(fèi)升級(jí)最大的機(jī)會(huì)是本土化伴隨著消費(fèi)升級(jí)浪潮的，往往是本土消費(fèi)品公司的崛起。中國(guó)和日本都曾經(jīng)歷過(guò)洋品牌大量涌入本土市場(chǎng)的階段。過(guò)去十年，必勝客、肯德基、麥當(dāng)勞、聯(lián)合利華這些品牌曾經(jīng)在中國(guó)市場(chǎng)高速增長(zhǎng)。近年來(lái)國(guó)內(nèi)的洋品牌增長(zhǎng)放緩，本土消費(fèi)品公司嶄露頭角。這是一個(gè)此消彼長(zhǎng)的過(guò)程。日本發(fā)生過(guò)一起本土公司打敗國(guó)際化巨頭的典型案例。宜家1974年進(jìn)入日本市場(chǎng)，由于產(chǎn)品不符合日本市場(chǎng)需求，在與日本本土品牌宜得利（NITORI）的競(jìng)爭(zhēng)中漸處劣勢(shì)，1986年，宜家退出日本市場(chǎng)，直到2006年，宜家才重新進(jìn)軍日本市場(chǎng)。宜家在日本失敗的核心原因在于，日本家居行業(yè)有很強(qiáng)的本土屬性。從銷(xiāo)售渠道來(lái)看，日本大多數(shù)家具店是小型店面，因?yàn)槌鞘懈窬志o湊，土地資源有限。宜得利在上海的幾家店面，開(kāi)在購(gòu)物中心不起眼的地方，大概四五層，500—1000平米。而宜家在歐美地區(qū)會(huì)開(kāi)設(shè)幾萬(wàn)平米的大店，大店面延長(zhǎng)了顧客的消費(fèi)時(shí)間，僅餐飲就占據(jù)宜家約10%的銷(xiāo)售額。宜家以大賣(mài)場(chǎng)為主的銷(xiāo)售渠道形態(tài)歷史悠久，不太可能因?yàn)槟骋粋€(gè)海外市場(chǎng)就徹底改造這種銷(xiāo)售形態(tài)，于是給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手留下突破口。此外，從供應(yīng)鏈管理、生產(chǎn)效率來(lái)看，日本家具公司的生產(chǎn)成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于海外公司。曾經(jīng)，日本傳統(tǒng)手工生產(chǎn)模式和宜家在供應(yīng)鏈管理上有差距，但日本家具公司借鑒宜家管理供應(yīng)鏈的方式，降低成本，贏得價(jià)格優(yōu)勢(shì)。從產(chǎn)品風(fēng)格來(lái)看，宜家和宜得利雖然同屬于簡(jiǎn)約風(fēng)格，但北歐簡(jiǎn)約風(fēng)格大多是深藍(lán)色、深灰色，日本以木色為主。根據(jù)宜得利打敗宜家的方法，本土公司能夠從銷(xiāo)售渠道、供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)品風(fēng)格中找到機(jī)會(huì)。宜家在中國(guó)是否會(huì)有同樣的遭遇？20年前，宜家進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，當(dāng)時(shí)中國(guó)本土的生產(chǎn)能力、企業(yè)家團(tuán)隊(duì)、資金格局等等不足以組建一家公司向宜家發(fā)起挑戰(zhàn)。如今宜家已經(jīng)在中國(guó)扎根20年，被打敗的可能性更小。不過(guò)，國(guó)內(nèi)的家具市場(chǎng)體量至少能夠達(dá)到萬(wàn)億。宜家2017年中國(guó)的銷(xiāo)售額為132億，只占家具市場(chǎng)1%左右的銷(xiāo)售額。因此，本土公司還有大塊的剩余市場(chǎng)可以爭(zhēng)奪。除了家具之外，中國(guó)還有諸如餃子、肉夾饃、米酒、茶等本土化品類(lèi)。特別是茶。基于中國(guó)的文化優(yōu)勢(shì)和資源優(yōu)勢(shì)，可能會(huì)出現(xiàn)有影響力的本土茶品牌。優(yōu)秀的消費(fèi)品牌會(huì)有較長(zhǎng)的窗口期，不會(huì)像互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口期那么短——一般就3到6個(gè)月。如果現(xiàn)在去投直播產(chǎn)品或者出行應(yīng)用大抵已經(jīng)沒(méi)機(jī)會(huì)了，仗打完了。但在消費(fèi)領(lǐng)域，可能還會(huì)有5—10年的窗口期。日本已經(jīng)走過(guò)消費(fèi)升級(jí)的窗口期，但在窗口期誕生的公司仍然有極大的影響力，并保持高速增長(zhǎng)，它們的發(fā)展上限非常高。峰瑞觀點(diǎn)（freesvc）消費(fèi)升級(jí)的過(guò)程中最大的機(jī)會(huì)是本土化。日本在七八十年代經(jīng)歷了本土化品牌的崛起，我們相信中國(guó)也會(huì)出現(xiàn)，且這個(gè)時(shí)間窗口就在當(dāng)下。/03/瞄準(zhǔn)單身人士的錢(qián)包日本消費(fèi)升級(jí)第二個(gè)值得借鑒的點(diǎn)是個(gè)人化。從1970年代起，日本社會(huì)個(gè)人化的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。在日本，1億人口中有將近2000萬(wàn)人過(guò)著獨(dú)居生活。社會(huì)發(fā)展節(jié)奏越來(lái)越快，催生了少量、高頻的個(gè)人化消費(fèi)行為。個(gè)人化的趨勢(shì)促使很多新的消費(fèi)公司誕生和發(fā)展。第一個(gè)體現(xiàn)是便利店的興起。1970年代初，日本從美國(guó)引入便利店的發(fā)展模式，以本土品牌全家（1972）和美國(guó)品牌7-Eleven（1974）為代表的便利店業(yè)態(tài)迅速崛起。在日本，便利店從1970年代興起到成為核心零售業(yè)態(tài)，只用了20多年的時(shí)間。如今便利店的零售額占日本的零售市場(chǎng)的10%左右，接近中國(guó)電商占零售總額的比例。便利店在日本有今天這樣的地位，一個(gè)重要的原因是，和主要為家庭賣(mài)產(chǎn)品的超市相比，便利店做的是個(gè)人的生意，人們習(xí)慣于少量、多次地購(gòu)買(mǎi)。除了個(gè)人化的視角之外，數(shù)據(jù)顯示，從1973年到1995年，日本便利店的飛速發(fā)展與日本的人均GDP發(fā)展是同步的。1973年，第一家7-Eleven成立。1987年，日本人均GDP大概在2萬(wàn)美金，7-Eleven突破3000家。1995年，日本人均GDP達(dá)到高峰，4萬(wàn)美金左右，7-Eleven突破6000家。個(gè)人化的第二個(gè)體現(xiàn)是自動(dòng)售賣(mài)機(jī)大受歡迎。自動(dòng)售賣(mài)機(jī)在日本70年代消費(fèi)升級(jí)過(guò)程中的地位，相當(dāng)于中國(guó)現(xiàn)在的外賣(mài)，都是滿(mǎn)足消費(fèi)者快速就餐的需求。日本自動(dòng)售賣(mài)機(jī)迎來(lái)爆發(fā)始于1970年大阪舉辦世博會(huì)。那年世博會(huì)參觀人數(shù)達(dá)6422萬(wàn)，突破世博會(huì)歷史紀(jì)錄。在解決數(shù)量龐大的參觀人群的飲食需求方面，會(huì)場(chǎng)里的自動(dòng)售賣(mài)機(jī)功不可沒(méi)。當(dāng)年，全日本還只有100萬(wàn)臺(tái)自動(dòng)售賣(mài)機(jī)。1975年，這個(gè)數(shù)量高達(dá)300萬(wàn)臺(tái)。這種增長(zhǎng)持續(xù)到1990年，自動(dòng)售賣(mài)機(jī)的數(shù)量達(dá)到500萬(wàn)臺(tái)后增速趨于平穩(wěn)。日本大概有1億人，相當(dāng)于每20人擁有1臺(tái)自動(dòng)售賣(mài)機(jī)。那么，問(wèn)題來(lái)了：如果20人擁有一臺(tái)自動(dòng)售賣(mài)機(jī)是合理的密度，那中國(guó)有13億人，是否應(yīng)該有5000萬(wàn)臺(tái)以上的自動(dòng)售賣(mài)機(jī)？日本便利店于1973年起步，我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)發(fā)展跟日本七八十年代有一定的相似性，便利店在中國(guó)的天花板有多高？峰瑞觀點(diǎn)（freesvc）便利店作為一種滿(mǎn)足個(gè)人少量多次消費(fèi)特征的零售業(yè)態(tài)，在中國(guó)肯定有空間，但中國(guó)的便利店以及自動(dòng)售賣(mài)機(jī)大概率上不會(huì)像日本一樣，成為如此高密度的業(yè)態(tài)。一個(gè)原因是，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)對(duì)商業(yè)的影響太強(qiáng)。如果開(kāi)一個(gè)5000平的O2O生鮮店，保證3公里內(nèi)半小時(shí)送貨，基本上能夠替代便利店和自動(dòng)售賣(mài)機(jī)。此外，個(gè)人化的消費(fèi)趨勢(shì)會(huì)深刻影響餐飲業(yè)。現(xiàn)在日本最大的餐飲公司是7-Eleven，它在日本買(mǎi)了不計(jì)其數(shù)的盒飯，做便利店的同時(shí)做了餐飲。1975年，日本餐飲業(yè)的市值大概不到10萬(wàn)億日元，1990年左右接近30萬(wàn)億日元，增長(zhǎng)了3倍。當(dāng)日本經(jīng)濟(jì)泡沫破裂之后，餐飲業(yè)進(jìn)入平緩期。2017年，日本餐飲行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模在25萬(wàn)億日元左右，接近1.5萬(wàn)億人民幣。中國(guó)的人口是日本的13到15倍，餐飲行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模大概是3萬(wàn)億人民幣，只是日本的2倍。峰瑞觀點(diǎn)（freesvc）從宏觀上講，中國(guó)未來(lái)10到15年很有可能出現(xiàn)非常優(yōu)秀的餐飲公司。但是，宏觀的美好與現(xiàn)實(shí)的困難并存，餐飲創(chuàng)業(yè)需要極大的耐心。它本質(zhì)上是服務(wù)業(yè)，從0做到100億美金的過(guò)程非常艱難。/04/更好更便宜，如何可能？日本消費(fèi)升級(jí)第三個(gè)重要的趨勢(shì)是“更好更便宜”。消費(fèi)者對(duì)于商品的價(jià)值與價(jià)格判斷力增強(qiáng)，供應(yīng)鏈效率提升使得零售環(huán)節(jié)縮短，性?xún)r(jià)比增高。消費(fèi)升級(jí)的本質(zhì)是把更好的東西賣(mài)得更便宜，而不是更貴?！氨阋恕敝傅氖牵覀冃睦镱A(yù)期價(jià)位相比，價(jià)格更低或者說(shuō)可以承受。打個(gè)比方，消費(fèi)者本來(lái)要在飲食上花費(fèi)20%的開(kāi)銷(xiāo)，但現(xiàn)在只花15%，消費(fèi)的品質(zhì)卻更好。國(guó)內(nèi)目前也有不少“更好更便宜”的產(chǎn)品。名創(chuàng)優(yōu)品有一個(gè)爆款產(chǎn)品是9塊9的零錢(qián)包?！?0分”使用和美國(guó)品牌新秀麗同等品質(zhì)的材質(zhì)，但便宜很多。喜茶給顧客提供有新鮮水果和鮮茶調(diào)制的飲品，比國(guó)外咖啡品牌售賣(mài)的飲料價(jià)格低。日本在消費(fèi)升級(jí)過(guò)程中，以大創(chuàng)生活館、無(wú)印良品為代表的低價(jià)格、高品質(zhì)的品牌在1980年代開(kāi)始出現(xiàn)，并于1990年代經(jīng)濟(jì)泡沫破裂后持續(xù)逆勢(shì)崛起。另一個(gè)符合更好、更可承受價(jià)格的典型品牌是優(yōu)衣庫(kù)。優(yōu)衣庫(kù)把控品質(zhì)和價(jià)格的關(guān)鍵在于它所使用的SPA(SpecialityRetailerofPrivateLabelApparel，從商品策劃、生產(chǎn)到零售一體化控制的銷(xiāo)售形式)模式把線(xiàn)下零售效率提升到極致。SPA就是品牌商從頭到尾把控生產(chǎn)流程，從上游的采購(gòu)原料、控制生產(chǎn)質(zhì)量，到下游的銷(xiāo)售、庫(kù)存控制、在線(xiàn)銷(xiāo)售、客服等環(huán)節(jié)全部自己做。SPA模式高效，但建立的過(guò)程比較復(fù)雜。優(yōu)衣庫(kù)、宜家、ZARA、網(wǎng)易嚴(yán)選、小米這些品牌都屬于SPA模式。我們來(lái)分析下SPA模式的特征：第一，SPA模式中供應(yīng)鏈鏈條延伸至材料制造商。優(yōu)衣庫(kù)經(jīng)典的Heattech系列，穿起來(lái)很保暖，這種在原材料上的創(chuàng)新只有端到端的公司才能做到。小米也在把控產(chǎn)品的零部件，以滿(mǎn)足小米整個(gè)產(chǎn)品生態(tài)鏈的發(fā)展。第二，SPA模式下的品牌很少打廣告。宜家、ZARA、優(yōu)衣庫(kù)這些端到端零售的公司開(kāi)設(shè)的門(mén)店本身就是廣告。營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用低，所以品牌能夠把更多的盈利返還給消費(fèi)者，形成正向循環(huán)。第三，SPA模式中數(shù)據(jù)全鏈條打通。ZARA一個(gè)門(mén)店產(chǎn)品的銷(xiāo)量可能第二天就會(huì)傳到西班牙總部。當(dāng)一個(gè)零售品牌能夠做到能夠做到打通整個(gè)生產(chǎn)鏈條和信息鏈條，庫(kù)存管理這種零售中的核心難題會(huì)迎刃而解。SPA模式用可控的價(jià)格，給消費(fèi)者提供有品質(zhì)的產(chǎn)品，獲得很高的消費(fèi)者剩余（又稱(chēng)為消費(fèi)者的凈收益，是指消費(fèi)者的支付意愿減去消費(fèi)者的實(shí)際支付量）。SPA模式在家居和服裝行業(yè)產(chǎn)生的效果顯著，但是成功難度大，一旦做成了說(shuō)不定就是一國(guó)首富。優(yōu)衣庫(kù)的創(chuàng)始人柳井正多次登上日本首富之位，歐洲首富很長(zhǎng)一段時(shí)間是ZARA的創(chuàng)始人。SPA模式下的品牌很有生命力。人們會(huì)開(kāi)玩笑說(shuō)“百萬(wàn)年薪優(yōu)衣庫(kù)”，即使消費(fèi)者的收入增長(zhǎng)，也還是會(huì)選擇優(yōu)衣庫(kù)。除了SPA模式之外，基本款這種模式定位也在很大程度上幫助優(yōu)衣庫(kù)做到“更好更便宜”，提升商業(yè)效率?；究钅茏寙蝹€(gè)SKU有更多銷(xiāo)量，容易形成規(guī)模效應(yīng)，使得品牌商在原料商面前有更大的議價(jià)能力，更容易管理庫(kù)存。另外，基本款容易產(chǎn)生線(xiàn)上購(gòu)買(mǎi)，因?yàn)樗馕吨鴉itsall，品質(zhì)穩(wěn)定，與時(shí)尚趨勢(shì)關(guān)聯(lián)小，百搭，不太需要試穿。這能部分解釋優(yōu)衣庫(kù)在天貓的銷(xiāo)量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于ZARA。在中國(guó)，能夠做到SPA模式的公司很少。中國(guó)的很多消費(fèi)品牌是“經(jīng)銷(xiāo)商品牌”，它們從經(jīng)銷(xiāo)商手上收錢(qián)，而不是直接向消費(fèi)者收錢(qián)，本質(zhì)上它的客戶(hù)是經(jīng)銷(xiāo)商。信息反饋不夠通暢，導(dǎo)致品牌商在管理SKU時(shí)，不能夠很快響應(yīng)消費(fèi)者的需求。SPA模式中，是沒(méi)有經(jīng)銷(xiāo)商這個(gè)角色的。還有另外一種模式叫做“紅星美凱龍模式”。它作為零售終端，收取品牌的場(chǎng)地租金，但是不直接把控產(chǎn)品。簡(jiǎn)單地說(shuō)，產(chǎn)品從生產(chǎn)到消費(fèi)者手上，經(jīng)過(guò)了多層中間商，花幾萬(wàn)塊錢(qián)買(mǎi)一張床是常事。紅星美凱龍盈利很好，作為商業(yè)模式本身可行，但是它沒(méi)有把效率提升到極致。峰瑞觀點(diǎn)（freesvc）創(chuàng)立于1980年代初的優(yōu)衣庫(kù)，是優(yōu)質(zhì)低價(jià)的典型。優(yōu)衣庫(kù)成立時(shí)，日本人均GDP大概在2萬(wàn)美金，比現(xiàn)在中國(guó)高兩倍。但中國(guó)的消費(fèi)升級(jí)疊加了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)這一加速利器，所以中國(guó)消費(fèi)品公司的崛起將比日本來(lái)得更快。/05/“性?xún)r(jià)比”是可復(fù)制的模式好品牌滿(mǎn)足用戶(hù)的感性訴求日本在消費(fèi)升級(jí)方面第四個(gè)重要的趨勢(shì)，是重視滿(mǎn)足消費(fèi)者的心理訴求和感性訴求。這其實(shí)很好理解。正如很多人對(duì)品牌的認(rèn)知，就是情感附加值。1970年代初，電視機(jī)、洗衣機(jī)、冰箱、空調(diào)等大型家電商品在日本已經(jīng)普及。當(dāng)物質(zhì)過(guò)于豐富之后，純粹物質(zhì)屬性的產(chǎn)品的重要性會(huì)下降，消費(fèi)者會(huì)更傾向于購(gòu)買(mǎi)小型產(chǎn)品或者精神屬性強(qiáng)的產(chǎn)品。中國(guó)目前也處于這樣的階段。消費(fèi)者渴望用小價(jià)錢(qián)買(mǎi)到能讓自己愉悅的產(chǎn)品，追求“小確幸”，看重商品的附加價(jià)值所帶來(lái)的精神滿(mǎn)足。如果我們從心理和感性訴求來(lái)分析基本款，它之所以在消費(fèi)升級(jí)的過(guò)程中擁有這么強(qiáng)的生命力，原因是基本款是一種生活主張，表達(dá)著一種普世的生活態(tài)度或者價(jià)值追求，隨性、不張揚(yáng)、安靜，不“自以為是”，容易引起白領(lǐng)或者中高學(xué)歷的人群的共鳴。日本七八十年代消費(fèi)領(lǐng)域中增長(zhǎng)最快的品類(lèi)是家居雜貨，十年間大概增長(zhǎng)了10倍。無(wú)印良品、大創(chuàng)生活館、東急手工店都屬于這個(gè)品類(lèi)。家居雜貨品類(lèi)低價(jià)、不占地方，能給消費(fèi)者帶來(lái)“小確幸”式的心理滿(mǎn)足。一個(gè)小相框，一束花就會(huì)讓家里變得很溫馨，很有調(diào)性。除了“小確幸”之外，消費(fèi)者還有其他方面的心理訴求。產(chǎn)品的品牌定位和消費(fèi)者的心理訴求息息相關(guān)，比如，三只松鼠的品類(lèi)定位是堅(jiān)果，情感定位是萌、可愛(ài)。江小白的品類(lèi)定位是白酒，情感定位是“生活很簡(jiǎn)單”。無(wú)止盡的個(gè)性化、追求自我是一種情感定位。比如，大家都穿耐克，我穿PARTICLEFEVER(粒子狂熱)，展現(xiàn)我的個(gè)性和風(fēng)格。但我的個(gè)性是什么？什么樣的產(chǎn)品能凸顯自我？這類(lèi)話(huà)題本質(zhì)上是社會(huì)學(xué)問(wèn)題或者哲學(xué)問(wèn)題，不一定能夠通過(guò)購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品獲得答案，但是很多人會(huì)試圖通過(guò)消費(fèi)來(lái)尋找答案。其次，消費(fèi)者追求永恒性的品牌。很多奢侈品牌通常會(huì)有幾百年的歷史，能營(yíng)造一種永恒高貴的感覺(jué)。消費(fèi)者容易被高級(jí)品牌的永恒性吸引，所以時(shí)常會(huì)有“復(fù)古熱”、“懷舊熱”。另外，消費(fèi)者會(huì)有焦慮感，有自我改造的心理訴求。消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)健身課程和使用知識(shí)付費(fèi)品牌是兩種最典型的想要緩解焦慮的消費(fèi)行為。消費(fèi)者的心理訴求很多，一個(gè)產(chǎn)品不需要滿(mǎn)足消費(fèi)者所有的心理訴求，但必須能夠擊中某一點(diǎn)心理訴求才能發(fā)展得長(zhǎng)遠(yuǎn)。需要注意的是，“性?xún)r(jià)比”不是一種心理訴求，而是一種模式，每個(gè)品牌都可以復(fù)制。但如果消費(fèi)品牌突然從“性?xún)r(jià)比”轉(zhuǎn)換成滿(mǎn)足用戶(hù)某一方面的心理訴求，可能會(huì)把沒(méi)有這種心理訴求的消費(fèi)者拒之門(mén)外。不過(guò)，每一種定位的選擇，不可能影響所有人。所以，當(dāng)品牌的用戶(hù)體量變大時(shí)，反而可能會(huì)在品牌上處于弱勢(shì)，不敢輕易定義品牌的情感召喚或者界定要滿(mǎn)足消費(fèi)者什么樣的心理訴求。但是像“納谷”這樣的新品牌，可以大膽選擇維護(hù)忠實(shí)用戶(hù)，讓口碑傳播最大化。無(wú)印良品是一個(gè)很好的滿(mǎn)足消費(fèi)者心理訴求和情感需求的品牌。它背后的情感召喚是什么？第一點(diǎn)，關(guān)注環(huán)境問(wèn)題。喜歡無(wú)印良品的消費(fèi)者喜歡返璞歸真的美，不喜歡過(guò)度工業(yè)化的產(chǎn)品。第二點(diǎn)，對(duì)日本文化的萃取和認(rèn)同。無(wú)印良品成功地把日本禪宗文化的核心概念，比如無(wú)即是有、留白等等提取出來(lái)，變成品牌核心DNA。它呼應(yīng)了日本消費(fèi)者本土化的心理訴求，其它國(guó)家很難復(fù)制。峰瑞觀點(diǎn)（freesvc）無(wú)印良品成立初期的口號(hào)是“提高商品的品質(zhì)，降低商品的價(jià)格”，產(chǎn)品價(jià)格比同類(lèi)產(chǎn)品低1/3。但它在中國(guó)比在日本本土賣(mài)得貴，因?yàn)樗谥袊?guó)主打中高端市場(chǎng)，和在日本本土的定位不同。我們需要區(qū)別清楚產(chǎn)品的本土定位和海外市場(chǎng)定位。性?xún)r(jià)比和對(duì)消費(fèi)者的情感召喚共同鑄造了無(wú)印良品，兩者缺一不可。目前無(wú)印良品在中國(guó)有情感召喚，但缺少性?xún)r(jià)比，本土品牌可以從中尋找發(fā)力點(diǎn)。/06/總結(jié)最后，我們用日本家居雜貨行業(yè)來(lái)做總結(jié)，分析它的發(fā)展如何印證消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)，以及我們能夠借鑒的經(jīng)驗(yàn)。在日本，家居在1980年代復(fù)合增長(zhǎng)率極高，在所有行業(yè)中排第二，僅次于保險(xiǎn)。家居雜貨源于日本本土文化。家居雜貨體積很小、價(jià)格不高，滿(mǎn)足了獨(dú)居人士的消費(fèi)需求，而且能夠增添生活情趣、表達(dá)個(gè)性。我們分析歷史上的消費(fèi)趨勢(shì)，不是照貓畫(huà)虎或者亦步亦趨。我們回顧歷史是為了抽象出底層邏輯。一個(gè)在消費(fèi)升級(jí)中能夠快速發(fā)展十年以上的行業(yè)，必然在某一方面呼應(yīng)了社會(huì)發(fā)展的某種趨勢(shì)，才能與社會(huì)同步發(fā)展。希望日本消費(fèi)升級(jí)的發(fā)展過(guò)程，能夠?qū)ξ覀冇兴梃b。

1今年以來(lái)，亞馬遜股價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)50%。亞馬遜市值從6000億美元突破如今的1萬(wàn)億美元，僅僅用去了165個(gè)交易日。2亞馬遜是一家并不遵循華爾街游戲規(guī)則的公司，相比盈利指標(biāo)，這家公司不斷給外界傳達(dá)出的搶占未來(lái)先機(jī)的信號(hào)，在持續(xù)虧損的情況下獲得了高估值。3在牢牢占據(jù)電商領(lǐng)域的霸主地位后，亞馬遜又開(kāi)始覬覦線(xiàn)下的零售渠道：收購(gòu)全食超市、自建線(xiàn)下書(shū)店。4云服務(wù)（AWS）啟動(dòng)于2006年的新業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)成為亞馬遜的另一大支柱，并且成為亞馬遜最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)。5有分析師認(rèn)為，盡管亞馬遜輸?shù)袅寺氏韧黄?萬(wàn)億美元市值的競(jìng)賽，但沖擊2萬(wàn)億美元市值的贏家很大可能會(huì)是亞馬遜。如今已經(jīng)很難讓人記起，亞馬遜起步于圖書(shū)的在線(xiàn)銷(xiāo)售。對(duì)于現(xiàn)在的這家電商巨頭說(shuō)，幾乎沒(méi)有業(yè)務(wù)的邊界，在許多領(lǐng)域，亞馬遜已經(jīng)無(wú)人能敵。隨著市值的不斷攀升，其創(chuàng)始人杰夫貝索斯也順理成章地登上全球富豪榜榜首。美國(guó)時(shí)間9月4日早盤(pán)，亞馬遜股價(jià)開(kāi)盤(pán)后上漲突破每股2050.27美元，成功站上1萬(wàn)億美元市值。今年以來(lái)，亞馬遜股價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)50%，過(guò)去5年，亞馬遜股價(jià)更是翻了6倍。近年來(lái)，亞馬遜股價(jià)呈加速度上升態(tài)勢(shì)，市值從6000億美元突破如今的1萬(wàn)億美元，僅僅用去了165個(gè)交易日。與一個(gè)月前突破1萬(wàn)億美元市值的蘋(píng)果相比，亞馬遜的故事如此不同：這是一家并不遵循華爾街游戲規(guī)則的公司，相比盈利指標(biāo)，這家公司不斷給外界傳達(dá)出的搶占未來(lái)先機(jī)的信號(hào)，讓它即便是多年連續(xù)虧損，仍在市場(chǎng)中獲得了高估值。1萬(wàn)億美元市值的亞馬遜，人們依然看不到它的邊界在哪里，近日在Facebook上組織的關(guān)于蘋(píng)果和亞馬遜誰(shuí)能夠率先突破2萬(wàn)億美元市值的投票中，大多數(shù)人投給了后者。亞馬遜上市以來(lái)股價(jià)走勢(shì)圖亞馬遜的崛起與傳統(tǒng)零售的沒(méi)落在電商領(lǐng)域，亞馬遜無(wú)疑占據(jù)著不可撼動(dòng)的主導(dǎo)性市場(chǎng)地位。根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)eMarketer的報(bào)告顯示，今年亞馬遜平臺(tái)上美國(guó)零售總額為2582.2億美元，占到美國(guó)當(dāng)年全部電商總額的49.1%，遙遙領(lǐng)先于其他電商平臺(tái)，位居第二的eBay所占份額僅為6.6%。如此規(guī)模下，亞馬遜電商業(yè)務(wù)仍在保持良好增長(zhǎng)，根據(jù)其2017年財(cái)報(bào)顯示，北美電商業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)33%，國(guó)際電商業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)43%。對(duì)于亞馬遜電商業(yè)務(wù)近年來(lái)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)最大的無(wú)疑是第三方銷(xiāo)售，根據(jù)亞馬遜在今年4月份發(fā)布的年度股東信所稱(chēng)，第三方商家在亞馬遜平臺(tái)上銷(xiāo)售商品已經(jīng)超過(guò)全平臺(tái)的一半，最新數(shù)據(jù)顯示，該比例達(dá)到了68%，而亞馬遜自營(yíng)的直銷(xiāo)業(yè)務(wù)占比為32%。從最初在線(xiàn)售賣(mài)書(shū)籍開(kāi)始，亞馬遜逐步擴(kuò)張成為銷(xiāo)售一切的網(wǎng)絡(luò)電商平臺(tái)，在亞馬遜崛起的同時(shí)，是傳統(tǒng)零售行業(yè)的集體沒(méi)落，外界最經(jīng)常將亞馬遜與零售巨頭沃爾瑪做比較，2015年年中，亞馬遜市值超越沃爾瑪，是這一趨勢(shì)發(fā)展的里程碑事件，隨后，亞馬遜股價(jià)繼續(xù)突飛猛進(jìn)，而沃爾瑪則依然徘徊不前。市值的差距基本反映了外界對(duì)未來(lái)零售趨勢(shì)的判斷，那就是電商化，去年亞馬遜電商銷(xiāo)售總額是沃爾瑪、Target、百思買(mǎi)、Nordstrom、HomeDepot、梅西百貨、Kohl’s和Costco美國(guó)主要零售商的總和的6倍。亞馬遜與沃爾瑪市值對(duì)比在牢牢占據(jù)電商領(lǐng)域的霸主地位后，亞馬遜又開(kāi)始覬覦線(xiàn)下的零售渠道，2017年，亞馬遜斥資130億美元收購(gòu)全美第六大日用品連鎖超市全食超市，標(biāo)志著亞馬遜正式全面進(jìn)入總額7000億美元的日用品市場(chǎng)。在將傳統(tǒng)書(shū)店逼上絕路后，亞馬遜又以自己的品牌開(kāi)設(shè)了線(xiàn)下體驗(yàn)式書(shū)店，打造線(xiàn)上線(xiàn)下一體化用戶(hù)體驗(yàn)。作為亞馬遜業(yè)務(wù)三大支柱之一的亞馬遜Prime會(huì)員，隨著亞馬遜業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，其對(duì)于用戶(hù)的價(jià)值也在不斷體現(xiàn)，從最初的享受免運(yùn)費(fèi)快速送達(dá)，到可以獲得大量的娛樂(lè)、影音資源等，Prime訂閱已經(jīng)成為亞馬遜穩(wěn)定的收入來(lái)源之一，今年年度股東信上，亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯興奮地宣布，亞馬遜Prime會(huì)員在正式發(fā)布13年后，注冊(cè)人數(shù)目前已經(jīng)超過(guò)1億人，2017年全年，亞馬遜在全球向Prime會(huì)員供發(fā)送了50億件商品。云計(jì)算成業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)力除了電商業(yè)務(wù)以外，亞馬遜最受人矚目的是云服務(wù)（AWS），這一啟動(dòng)于2006年的新業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)成為亞馬遜的另一大支柱，事實(shí)上，AWS已經(jīng)是亞馬遜最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)。根據(jù)亞馬遜今年第一季度財(cái)報(bào)顯示，AWS云服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)50%，達(dá)到54億美元，盡管占總收入比例僅為10%，但該業(yè)務(wù)卻是亞馬遜所有業(yè)務(wù)部門(mén)中盈利能力最強(qiáng)的，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)14億美元，運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率在該季度中達(dá)到了25.7%，與之相比，亞馬遜在北美地區(qū)的電商業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)里僅為3.7%，而在全球地區(qū)的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率則為-4.2%。亞馬遜云服務(wù)作為亞馬遜近年來(lái)增長(zhǎng)最快的業(yè)務(wù)，目前年化收入也超過(guò)了200億美元，2017年，AWS宣布了1400項(xiàng)服務(wù)和功能，當(dāng)年活躍用戶(hù)增長(zhǎng)了250%。在新興的云服務(wù)市場(chǎng)，目前亞馬遜AWS牢牢占據(jù)著市場(chǎng)份額第一的寶座，根據(jù)研究報(bào)告顯示，今年第二季度，亞馬遜AWS份額達(dá)到49%，微軟的Azure以不到30%的市場(chǎng)份額排名第二，谷歌的云服務(wù)市場(chǎng)份額則在5%以下。根據(jù)Gartner報(bào)告預(yù)測(cè)，全球公有云業(yè)務(wù)收入總額到2020年將達(dá)到4114億美元，根據(jù)這一預(yù)測(cè)結(jié)果，亞馬遜的云服務(wù)業(yè)務(wù)依然有很大的增長(zhǎng)空間。一萬(wàn)億美元市值不是終點(diǎn)亞馬遜歷年收入與利潤(rùn)趨勢(shì)以上是所有研究亞馬遜的人最津津樂(lè)道的一張圖：從1997年成立至今，亞馬遜的營(yíng)業(yè)收入不斷增長(zhǎng)，而利潤(rùn)始終保持平緩甚至經(jīng)常出現(xiàn)虧損，這是亞馬遜呈現(xiàn)給外界的獨(dú)特的“亞馬遜模式”，那就是幾乎毫無(wú)保留地將收入投入于未來(lái)長(zhǎng)期的業(yè)務(wù)拓展上，而這一獨(dú)特模式被華爾街所認(rèn)可，這也就是為何亞馬遜即便是不斷出現(xiàn)業(yè)績(jī)虧損，市場(chǎng)也愿意給他上百倍的市盈率的原因。在突破1萬(wàn)億美元市值以后，亞馬遜的增長(zhǎng)還遠(yuǎn)未終結(jié)，事實(shí)上，這家電商巨頭對(duì)外展現(xiàn)的，是仍有無(wú)限可能性的未來(lái)。從20年前上市到如今突破1萬(wàn)億美元市值，亞馬遜用20年時(shí)間驗(yàn)證了自身模式的成功。尤其在過(guò)去兩年，亞馬遜迎來(lái)了發(fā)展的“拐點(diǎn)”，以加速度增長(zhǎng)，因?yàn)槠淠Ｊ皆絹?lái)越受到外界的認(rèn)可，趕超沃爾瑪，亞馬遜用了18年，但在接下來(lái)2年時(shí)間，亞馬遜的市值就達(dá)到了沃爾瑪?shù)膬杀?。亞馬遜目前的市盈率高達(dá)160倍，反映了外界對(duì)其未來(lái)增長(zhǎng)的看好。除了占據(jù)主導(dǎo)地位的電商業(yè)務(wù)以外，亞馬遜的未來(lái)在于云服務(wù)、人工智能、智能家居、無(wú)人超市、內(nèi)容原創(chuàng)和分發(fā)以及醫(yī)療健康服務(wù)，其中，云服務(wù)在目前也處于遙遙領(lǐng)先。在智能家居領(lǐng)域，具體來(lái)說(shuō)，便是通過(guò)以智能語(yǔ)音助手Alexa為核心打造的亞馬遜生態(tài)，包括智能門(mén)鎖、家庭內(nèi)多設(shè)備控制等，作為亞馬遜人工智能落地的戰(zhàn)略性產(chǎn)品Alexa，去年獲得更廣泛的用戶(hù)接受度，目前開(kāi)發(fā)者為Alexa平臺(tái)開(kāi)發(fā)了超過(guò)3萬(wàn)種技能，用戶(hù)能夠使用超過(guò)1200個(gè)品牌、4000個(gè)智能家居設(shè)備進(jìn)行使用。目前，全美智能音箱市場(chǎng)中，亞馬遜占據(jù)約76%的市場(chǎng)份額。在2B業(yè)務(wù)方面，亞馬遜則將進(jìn)一步鞏固其在云計(jì)算方面的優(yōu)勢(shì)，目前亞馬遜AWS已經(jīng)是亞馬遜內(nèi)部最賺錢(qián)的業(yè)務(wù)，未來(lái)憑借其業(yè)務(wù)的進(jìn)一步擴(kuò)張，有望獲得更客觀的收入和利潤(rùn)。在傳統(tǒng)電商領(lǐng)域，亞馬遜計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)展至線(xiàn)下領(lǐng)域，2017年收購(gòu)的全食超市便是這一努力的具體動(dòng)作，此外，亞馬遜研發(fā)推出的AmazonGo無(wú)人超市是其對(duì)未來(lái)零售購(gòu)物體驗(yàn)的實(shí)驗(yàn)性嘗試，而醫(yī)藥市場(chǎng)也是亞馬遜正在開(kāi)拓的另一大電商業(yè)務(wù)品類(lèi)。另外值得注意的是，亞馬遜的廣告業(yè)務(wù)也在快速發(fā)展，在今年第一季度中，亞馬遜主要包括廣告收入的“其他收入”項(xiàng)目同比增長(zhǎng)139%至20.3億美元。在業(yè)績(jī)繼續(xù)高歌猛進(jìn)的同時(shí)，亞馬遜的投入也絲毫沒(méi)有放緩的跡象，今年的幾項(xiàng)重點(diǎn)投資包括內(nèi)容領(lǐng)域的60億美元投資，與摩根大通、伯克希爾哈薩維公司聯(lián)合發(fā)起的致力于降低醫(yī)療開(kāi)支的項(xiàng)目以及在國(guó)際市場(chǎng)電商業(yè)務(wù)的投入等。根據(jù)高盛的統(tǒng)計(jì)，今年前6個(gè)月，亞馬遜投入于其云服務(wù)和電商業(yè)務(wù)的資金總額達(dá)130億美元，比谷歌高20%，是Facebook的3倍多。麥格理銀行分析師認(rèn)為，即便在亞馬遜的核心電商零售業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率不增長(zhǎng)的情況下，其他業(yè)務(wù)依然能夠在接下來(lái)幾年獲得可觀的利潤(rùn)增長(zhǎng)，尤其是基于訂閱模式的亞馬遜云服務(wù)AWS和新的廣告業(yè)務(wù)正在不斷超出市場(chǎng)的期望。有分析師認(rèn)為，盡管亞馬遜輸?shù)袅寺氏韧黄?萬(wàn)億美元市值的競(jìng)賽，但沖擊2萬(wàn)億美元市值的贏家很大可能會(huì)是亞馬遜。摩根士丹利預(yù)測(cè)從目前至2025年，亞馬遜平均年化增長(zhǎng)率約為20%。

本周江南布衣有限公司發(fā)布2018年度業(yè)績(jī)公告，雖然總收入漲幅達(dá)到22.8%，但相比上個(gè)財(cái)年的38%增長(zhǎng)已經(jīng)大幅度放緩，業(yè)績(jī)報(bào)告公布后引發(fā)股價(jià)大降16%，創(chuàng)今年以來(lái)最大跌幅，市值蒸發(fā)至少12億港元。2018年度業(yè)績(jī)報(bào)告截至2018年6月30日，江南布衣的年內(nèi)總收入為人民幣28.64億元，同比增長(zhǎng)22.8%；毛利為18.258億元，同比增長(zhǎng)23.8%；純利為4.104億元，同比增長(zhǎng)23.8%；同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)8.9%；雖然漲幅不如去年同期，但總體來(lái)說(shuō)還是處于上漲趨勢(shì)。期內(nèi)，江南布衣有限公司在全球經(jīng)營(yíng)的實(shí)體零售店總數(shù)由1591家增加至1831家，零售網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國(guó)內(nèi)地所有省、自治區(qū)和直轄市及全球其他17個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中海外的80個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn)。總體來(lái)看2018財(cái)年零售店鋪增長(zhǎng)達(dá)到8.9%。另根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，在性質(zhì)劃分支出方面，服裝設(shè)計(jì)費(fèi)用大增，從去年同期的1910萬(wàn)元增至今年的4105萬(wàn)元，增長(zhǎng)高達(dá)215%，這也代表著品牌更加注重原創(chuàng)設(shè)計(jì)的投入，持續(xù)創(chuàng)新挖掘品牌產(chǎn)品更多更豐富的內(nèi)涵。成功的粉絲經(jīng)濟(jì)值得注意的是，報(bào)告內(nèi)總結(jié)提到了二零一八財(cái)年，其活躍會(huì)員賬戶(hù)數(shù)（活躍會(huì)員賬戶(hù)為過(guò)去12個(gè)月內(nèi)任意連續(xù)180天內(nèi)有2次及以上消費(fèi)的會(huì)員賬戶(hù)（去重））逾36萬(wàn)個(gè)（二零一七財(cái)年：逾26萬(wàn)個(gè)）。二零一八財(cái)年購(gòu)買(mǎi)總額超過(guò)人民幣5,000元的會(huì)員賬戶(hù)數(shù)目逾16.2萬(wàn)個(gè)（二零一七財(cái)年：逾11.8萬(wàn)個(gè)），其消費(fèi)零售額亦達(dá)到人民幣19.2億元（二零一七財(cái)年：人民幣14.0億元），貢獻(xiàn)了超過(guò)四成線(xiàn)下渠道零售總額。由此可見(jiàn)，江南布衣的粉絲經(jīng)濟(jì)模式在集團(tuán)銷(xiāo)售額中占據(jù)了非常重要的地位。在全渠道的布局下，通過(guò)線(xiàn)上平臺(tái)與消費(fèi)者建立個(gè)人化的互動(dòng)聯(lián)系，不僅能夠更了解消費(fèi)者需求和市場(chǎng)動(dòng)向，也能更添增粉絲粘性，是在當(dāng)今消費(fèi)中逆流而上的品牌忠誠(chéng)度。為什么江南布衣可以得到如此多的忠誠(chéng)粉絲？除了線(xiàn)上線(xiàn)下保持一致的同款同價(jià)，還有不少針對(duì)消費(fèi)者的福利與會(huì)員折扣措施，線(xiàn)上的各種活動(dòng)、生日祝福。積分兌換等專(zhuān)屬福利活動(dòng)。在全渠道的布局下，也增多了消費(fèi)者盡可能多的選擇組合，賦予消費(fèi)者一站式購(gòu)買(mǎi)可能與購(gòu)買(mǎi)方式的自由切換。強(qiáng)大的品牌運(yùn)營(yíng)、粉絲維護(hù)能力及差異化優(yōu)勢(shì)，以及非常注重產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)與產(chǎn)品質(zhì)量，綜合構(gòu)成有吸引力的品牌形象，江南布衣才有了現(xiàn)在的成績(jī)。即將登上紐約時(shí)裝周今年紐約時(shí)裝周將于9月5日至9月15日舉行，目前已有19個(gè)華人品牌入選官方日程，去年引起熱議的天貓中國(guó)日繼續(xù)扎根紐約，江南布衣集團(tuán)旗下品牌“JNBY”也將登上紐約時(shí)裝周天貓中國(guó)日，目標(biāo)吸引更多國(guó)際粉絲構(gòu)建江南布衣的生活方式生態(tài)圈。JNBY品牌將發(fā)布2019SSunlimited新系列，這一系列用輕松的方式重現(xiàn)構(gòu)建，模糊生活的場(chǎng)景，展現(xiàn)生活方式的多樣化，表達(dá)對(duì)當(dāng)下與未來(lái)的態(tài)度；跨越年齡和性別，打破規(guī)則和“被定義”，從藝術(shù)到成衣到生活，有更寬的邊際與形態(tài)。此次也將首次嘗試突破傳統(tǒng)流程和模式，從設(shè)計(jì)定稿到貨品生產(chǎn)，最后到零售上架用時(shí)不到30天。部分商品更是可以通過(guò)即看即買(mǎi)模式，邊看秀邊選購(gòu)。

9月2日消息，一起惠在拼多多近日更新的App中發(fā)現(xiàn)，一個(gè)名為“品牌館”的欄目悄然出現(xiàn)在首頁(yè)。其新版APP首頁(yè)中間共有十個(gè)欄目，分兩排呈現(xiàn)，而“品牌館”位于第一排中間，也即在消費(fèi)者打開(kāi)第一屏的中心位置。對(duì)于品牌館的上線(xiàn)，一起惠向拼多多官方進(jìn)行求證，其公關(guān)人員表示，“從品牌館中的商品銷(xiāo)量上可以看出，這個(gè)概念其實(shí)早已有之。”而一起惠就此詢(xún)問(wèn)多個(gè)拼多多用戶(hù)，對(duì)方均表示此前在拼多多購(gòu)物時(shí)并沒(méi)有注意到所謂的品牌館這一概念。事實(shí)上，社交電商屬性的拼多多起初并不太強(qiáng)調(diào)平臺(tái)所售商品的品牌概念，業(yè)界普遍認(rèn)為拼團(tuán)模式和低價(jià)策略是其成功的兩個(gè)最重要條件。拼多多于7月26日在納斯達(dá)克上市，股價(jià)一度沖到26.7美元。但國(guó)內(nèi)對(duì)于“五環(huán)外”電商拼多多的“撻伐”隨之而來(lái)，各路段子手投來(lái)“山寨貨”“假貨”等利劍。與此同時(shí)，上市第五個(gè)交易日拼多多遭遇美國(guó)首家律所集體訴訟調(diào)查，市場(chǎng)監(jiān)管總局網(wǎng)監(jiān)司要求上海市工商局約談拼多多。這一系列事件讓拼多多股價(jià)一路受挫，8月24日達(dá)到最低點(diǎn)17.22美元，相較發(fā)行價(jià)19美元，市值縮水近9.4%。來(lái)自各方面的壓力讓其不得不開(kāi)始重視品質(zhì)形象。比如，祭出“雙打”行動(dòng)，關(guān)店1128家。此次，上線(xiàn)品牌館無(wú)疑也是拼多多嘗試改變形象的又一做法。據(jù)官方數(shù)據(jù)，現(xiàn)在品牌館的國(guó)內(nèi)外品牌已達(dá)479個(gè)，如蘋(píng)果、三只松鼠、御泥坊、清風(fēng)、安踏、鴻星爾克、百草味等。一起惠還發(fā)現(xiàn)，拼多多的品牌館里甚至還上架了一些以往普通消費(fèi)者不太可能跟拼多多聯(lián)系在一起的國(guó)際大牌、奢侈品牌，如阿瑪尼、歌帝梵、紀(jì)梵希等。除此之外，還有如網(wǎng)易嚴(yán)選（83個(gè)產(chǎn)品）這樣的渠道品牌出現(xiàn)在拼多多品牌館。但是，不難看出，即使是品牌產(chǎn)品，拼多多也選擇了價(jià)格更為親民的產(chǎn)品。比如，三只松鼠在在拼多多的旗艦店，頁(yè)面顯示超過(guò)100元的產(chǎn)品僅占106款中的3款；一款阿瑪尼液體眼影標(biāo)價(jià)為310元，最高的產(chǎn)品價(jià)格為3200元，而阿瑪尼在京東全球購(gòu)上價(jià)格最高為47768元。從海量產(chǎn)品中挑出“品牌”，以品牌館的形式強(qiáng)調(diào)其地位，拼多多這一行動(dòng)似乎讓人聯(lián)想到了2011年淘寶上線(xiàn)的淘寶商城，也即后來(lái)的天貓。數(shù)據(jù)顯示，截至2018年3月31日，天貓擁有超過(guò)15萬(wàn)個(gè)品牌，來(lái)自74個(gè)國(guó)家和地區(qū)的18000個(gè)品牌通過(guò)天貓向中國(guó)銷(xiāo)售?！捌炊喽嗖攘颂詫毑冗^(guò)的坑，成長(zhǎng)路徑也與之有很多相似之處，這不難想象。但其所謂的品牌館未來(lái)能否發(fā)展壯大，能否孵化成另一個(gè)天貓，現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)尚早?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士評(píng)論道。附：入駐拼多多的479個(gè)品牌名單A：A21、ABC、AK男裝、Abckids、AUX奧克斯、奧妙、奧康、安爾樂(lè)、安德瑪、安琪、安踏、澳樂(lè)、澳樂(lè)維他、澳佳寶、愛(ài)鄉(xiāng)親、愛(ài)仕達(dá)、愛(ài)奇藝、愛(ài)得利、愛(ài)慕莎、愛(ài)護(hù)、愛(ài)敬、愛(ài)法貝、艾斯臣、艾格、艾萊依、阿么、阿司倍鷺、阿爾卑斯、阿瑪尼、阿童木、阿迪達(dá)斯、阿道夫B：B.DUCK、BABYCARE、Beats、Bose、bershka、佰草集、保樂(lè)力加、八馬、北極狐、北面、博世、博洋、變形金剛、奔騰、寶寶金水、寶得適、寶瑞萊、巴布豆、巴拉巴拉、報(bào)喜鳥(niǎo)、斑布、暴走的蘿莉、波司登、白雪、百麗、百麗絲、百樂(lè)、百斯盾、百草味、百雀羚、百齡壇、碧柔、碧生源、芭比、貝親、貝因美、貝恩施、邦克仕C：CAMKIDS、CacheCache、Capshi、初語(yǔ)、春紀(jì)、晨光、潮流前線(xiàn)、炊大皇、茶花、草珊瑚、超威、超能D：Discovery、東成、東菱、東風(fēng)嘉實(shí)多、多拉美、多芬、多萊斯、大嘴猴、大寶、大東、大黃蜂、對(duì)白、得力、得寶、得鮮、德國(guó)飛鷹、德芙、德運(yùn)、杜蕾斯、滴露、稻香村、第6感、蝶翠詩(shī)、袋鼠媽媽、達(dá)利園、達(dá)芙妮、迪卡儂、迪士尼、都市麗人、都市牧場(chǎng)F：FivePlus、婦炎潔、富光、斧頭牌、范斯、菲仕樂(lè)、蜂花、費(fèi)列羅、費(fèi)雪、飛利浦、飛科、飛躍、飯掃光G：GAP、光明、公牛、岡本、古井貢酒、國(guó)譽(yù)、感恩、格蘭仕、格力、格力高、歌帝梵、甘源、蓋朗、高露潔H：HealthyCare、華為、華味亨、華美、哈吉斯、哈爾斯、回力、回頭客、好孩子、好巴食、好想你、好時(shí)、徽記、護(hù)舒寶、海信、海爾、海德、海福盛、環(huán)球、皇室玫瑰、紅雙喜、紅牛、紅色小象、紅蜻蜓、紅豆、花王、豪士、韓后、韓束、韓都衣舍、鴻星爾克J：JBL、JOCKEY、九牧、九陽(yáng)、佳奧、佳能GLAD、健安喜、勁牌、JEEP吉普、吉香居、嘉華、嘉士利、嘉實(shí)多、嘉頓、家樂(lè)氏、捷渡、杰卡斯、杰士邦、江小白、潔麗雅、潔云、潔婷、潔柔、潔玉、箭牌、精武、紀(jì)梵希、蕉下、金號(hào)、金稻、金鑼、金龍魚(yú)、鏡宴K：KDV、KIKC、凱蒂貓、凱馳、匡威、卡姿蘭、卡拉羊、卡西歐、卡駱馳、口水娃、康佳、康奈、康寧、康爾馨、康師傅、康恩貝、康維他、康輝、快樂(lè)瑪麗、珂蘭、珂卡芙、科爾沁、科沃斯L：LOVO、麗麗、麗得姿、樂(lè)事、樂(lè)扣樂(lè)扣、樂(lè)町、六神、凌仕、力士、拉夏貝爾、拉芳、拉菲、李醫(yī)生、李寧、李施德林、林氏木業(yè)、樓蘭蜜語(yǔ)、欖菊、洛克、浪莎、溜溜梅、立白、立頓、粒上皇、綠傘、綠聯(lián)、羅西尼、羅馬仕、老川東、老席匠、聯(lián)想、良品鋪?zhàn)?、萊斯壁、藍(lán)月亮、裂帛、隆力奇、雷蛇、駱駝M：MG小象、medicura、名創(chuàng)優(yōu)品、名流、媽媽壹選、妙潔、妙管家、木林森、夢(mèng)潔、夢(mèng)特嬌、滿(mǎn)婷、貓人、瑪麗黛佳、米萊達(dá)、美加凈、美即、美寶蓮、美特斯邦威、美的、美菱、美迪惠爾、膜法世家、蒙牛、馬克華菲、馬歇爾、NBA、NEWBALANCE、內(nèi)野、農(nóng)夫山泉、農(nóng)心、南國(guó)、南方寢飾、南方黑芝麻、奈士迪、妮維雅、紐曼、耐克、諾澳O：OPPO、歐普照明、歐萊雅、歐詩(shī)漫P：PARATEX、匹克、普麗普萊、片仔癀、珀萊雅、皮爾·卡丹、盤(pán)龍?jiān)坪！⑴闻?、蘋(píng)果、葡記、飄柔Q：七匹狼、七度空間、親恩、親潤(rùn)、全棉時(shí)代、千禾、奇強(qiáng)、強(qiáng)生、強(qiáng)生嬰兒、強(qiáng)生美肌、柒牌、泉林本色、洽洽、清風(fēng)、秋水伊人、雀巢、青島啤酒、青蛙王子R：人本、如熙、容聲、日清、潤(rùn)本、清風(fēng)、瑞士蓮、榮耀S：Swisse、swkids、三利、三只松鼠、上好佳、上海香皂、絲蘊(yùn)、十月結(jié)晶、雙心、雙槍、雙匯、史努比、圣之花、圣象、收納博士、斯沃琪、施華蔻、森田藥妝、森馬、水密碼、水星家紡、沙巴哇、盛放、睡眠博士、膳魔師、舒客、舒蕾、蘇泊爾、蘇菲T：TENMIRO、Thinkpad、唐獅、天喔、天堂傘、天梭、天美意、婷美、探路者、湯臣倍健、汰漬、涂酷、添柏嵐、特步、特百惠、童泰、糖貓、途虎養(yǎng)車(chē)V：VIVO、VermodaW、wonderbra、丸美、烏江、五糧液、威猛先生、威露士、娃哈哈、完達(dá)山、文墨、旺旺、汪汪隊(duì)立大功、沃隆、溫碧泉、物生物、維科、網(wǎng)易嚴(yán)選X：習(xí)酒、修正、喜臨門(mén)、喜多、小熊、小米、小迷糊、小龍哈彼、序言、心相印、新秀麗、星期六、熊孩子、熙世界、相宜本草、禧天龍、西域美農(nóng)、西麥、軒尼詩(shī)、雪花秀、鞋柜、Y:一葉子、云南白藥、亞瑟士、億滋、伊利、依思Q、依斯柏、醫(yī)食同源、印象童年、友夢(mèng)、姚太太、御泥坊、怡麗、意爾康、有友、永和豆?jié){、洋河、溢彩年華、燕之坊、盈湖、益節(jié)、鹽津鋪?zhàn)印⑺嚫Ｌ?、茵曼、衣品天成、逸?yáng)、雅客、雅詩(shī)蘭黛、雅馬哈、雅鹿、魚(yú)躍、鴨鴨Z：Zippo、中原G7、中糧、佐卡伊、卓詩(shī)尼、周大生、周大福、周黑鴨、子初、張小泉、張?jiān)?、掌閱、植美村、正泰、自然共和?guó)、自然堂、芝華仕、芝華士、足力健、長(zhǎng)城葡萄酒、長(zhǎng)壽花、長(zhǎng)虹#：360、361度（文/酸菜）

如今，服務(wù)“超級(jí)變態(tài)”的“火鍋界之王”——海底撈也即將赴港上市。餐飲界的“航空母艦”海底撈已不僅僅是一家火鍋店，而是中國(guó)餐飲界的一艘“航空母艦”。海底撈有多個(gè)關(guān)聯(lián)公司，包括頤海集團(tuán)、蜀海集團(tuán)等，分別負(fù)責(zé)倉(cāng)儲(chǔ)物流及食材供應(yīng)等?！骱５讚飘a(chǎn)業(yè)布局從海底撈分拆出來(lái)的獨(dú)立子公司——頤海國(guó)際控股有限公司早于2016年7月13日在香港主板上市，并且在香港股價(jià)表現(xiàn)不俗。從掛牌起算，2016年登陸港交所，營(yíng)收接近17億元人民幣(+50%)，2017年純利2.6億元人民幣(+40%)。△頤海國(guó)際（HK.1579）頤海股價(jià)至今也大漲了6倍有余，市值超190億港元，堪比去年牛市港股中的內(nèi)房。即便是港股今天步入熊市，其股價(jià)的支撐力度也相當(dāng)厚實(shí)。同樣，2017年4月18日掛牌新三板的優(yōu)鼎優(yōu)(871375.OC)也與海底撈有著密切的關(guān)系，這是海底撈2014年成立的一家專(zhuān)門(mén)做冒菜的餐飲公司。不管是做火鍋底料的頤海，還是做冒菜的U鼎，海底撈正在把自己整個(gè)火鍋產(chǎn)業(yè)鏈分拆獨(dú)立出來(lái)，從而在餐飲行業(yè)誕生了一大批獨(dú)角獸。從營(yíng)收情況來(lái)看，2017年海底撈營(yíng)收總額是106.37億，日單店1500人就餐，是中國(guó)國(guó)內(nèi)首家營(yíng)收超百億的餐飲企業(yè)。其收益由2015年的57.57億元增至2016年的78.08億元，并進(jìn)一步增至2017年的106.37億元；年度利潤(rùn)由2015年的4.12億元增至2017年的11.94億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為70.5%。凈利潤(rùn)增速為營(yíng)業(yè)收入增速的兩倍，可以看出海底撈仍在快速發(fā)展階段。海底撈在2015年、2016年和2017年都在國(guó)內(nèi)中式餐飲市場(chǎng)排名第一，三年穩(wěn)坐餐飲頭把交椅。2017年海底撈在中國(guó)火鍋業(yè)市場(chǎng)占有率排名第一，但由于市場(chǎng)高度分散，比例僅有2.2%。收入構(gòu)成方面，主要收入來(lái)自餐廳經(jīng)營(yíng)、外賣(mài)業(yè)務(wù)及銷(xiāo)售調(diào)味料及食材，雖然海底撈這幾年在大力推廣外賣(mài)服務(wù)，但其中絕大部分收入來(lái)自餐廳經(jīng)營(yíng)，2017年所占比例達(dá)到97.6%。△數(shù)據(jù)來(lái)源：海底撈招股說(shuō)明書(shū)2018年海底撈預(yù)計(jì)將開(kāi)設(shè)180家~220家新門(mén)店。從門(mén)店的區(qū)域分布上來(lái)看，二線(xiàn)城市是海底撈的主要戰(zhàn)場(chǎng)。2017年海底撈一線(xiàn)城市門(mén)店數(shù)量為65家，營(yíng)業(yè)收入為29.59億元；二線(xiàn)城市門(mén)店數(shù)量為120家，營(yíng)收收入為52.3億元；三線(xiàn)及以下城市門(mén)店數(shù)量為69家，營(yíng)收收入為15.18億元。從諸多方面來(lái)看，海底撈上市前景應(yīng)該非?？善凇！鲾?shù)據(jù)來(lái)源：海底撈招股說(shuō)明書(shū)海底撈在不同城市的布局和經(jīng)營(yíng)情況人類(lèi)已經(jīng)不能阻止海底撈了關(guān)于海底撈，有一個(gè)著名的段子，“人類(lèi)已經(jīng)不能阻止海底撈了”，講的就是顧客在海底撈所享受的各種“超值”服務(wù)。因?yàn)樵凇昂５讚啤保櫩湍苷嬲业健吧系鄣母杏X(jué)”，甚至?xí)X(jué)得“不好意思”。這種“服務(wù)至上”的精神已經(jīng)深入到海底撈的企業(yè)文化，從而成為一種獨(dú)特的風(fēng)格。網(wǎng)上有各種真實(shí)的例子，除了等位時(shí)的免費(fèi)水果、飲料、零食，免費(fèi)美甲、擦皮鞋，以及用餐時(shí)無(wú)微不至周到的服務(wù)，海底撈還可以滿(mǎn)足不同需求的客戶(hù)。“只打了一個(gè)噴嚏，服務(wù)員就吩咐廚房做了碗姜湯送來(lái)”、“如果有小孩，服務(wù)員還會(huì)幫忙喂食，甚至準(zhǔn)備嬰兒床“、“孕婦會(huì)得到海底撈的服務(wù)員特意贈(zèng)送的泡菜”、“如果某位顧客特別喜歡店內(nèi)的免費(fèi)食物，服務(wù)員也會(huì)單獨(dú)打包一份讓其帶走”……這也是海底撈聲名遠(yuǎn)播的重要原因。甚至雷軍在創(chuàng)辦小米之前，就參觀學(xué)習(xí)了海底撈，還總結(jié)道，“向海底撈致敬，它真的教會(huì)我了很多”。海底撈教會(huì)雷軍的肯定不是怎么做火鍋，而是一種服務(wù)文化。當(dāng)然，服務(wù)也只是海底撈成功的一部分。知乎上有一個(gè)很火的問(wèn)題，“為什么海底撈沒(méi)有被復(fù)制或模仿？”如果只有服務(wù)是核心競(jìng)爭(zhēng)力，那么其它的餐飲品牌都可以競(jìng)相模仿取得成功，然而現(xiàn)在看來(lái)并沒(méi)有相似的案例。黃鐵鷹老師還專(zhuān)門(mén)寫(xiě)了一本書(shū)叫《海底撈你學(xué)不會(huì)》，來(lái)探究海底撈成功的“秘訣”。因?yàn)楹５讚谱龅降牟粌H是讓顧客感到舒心，更重要的是讓員工樂(lè)于這么做，并積極主動(dòng)的去做。張勇在接受采訪時(shí)也曾說(shuō)，“只有當(dāng)員工對(duì)企業(yè)產(chǎn)生認(rèn)同感和歸屬感，才會(huì)真正快樂(lè)地工作，用心去做事，然后再透過(guò)他們?nèi)鬟f海底撈的價(jià)值理念?！焙５讚茷閱T工租住的房子全部是正式住宅小區(qū)的兩、三居室，且都會(huì)配備空調(diào)；還有專(zhuān)人負(fù)責(zé)保潔、為員工拆洗床單；公寓還配備了上網(wǎng)電腦；為了激勵(lì)員工的工作積極性，公司每個(gè)月會(huì)給大堂經(jīng)理、店長(zhǎng)以上干部、優(yōu)秀員工的父母寄幾百元錢(qián)…所以有人說(shuō)，“把人當(dāng)人看，是海底撈最大的創(chuàng)新“，員工都把海底撈當(dāng)作家了，還能不積極工作嗎？正如黃鐵鷹曾經(jīng)這樣寫(xiě)道，“海底撈員工與富士康員工來(lái)自同一群體，主體是80后或90后，在農(nóng)村長(zhǎng)大、家境不好、讀書(shū)不多、見(jiàn)識(shí)不廣、背井離鄉(xiāng)、受人歧視、心理自卑。而且相比富士康的環(huán)境，在海底撈工作的待遇更低、地位更低、勞動(dòng)強(qiáng)度更大。可海底撈就是做到了，員工沒(méi)有跳樓，還能主動(dòng)、愉悅地為客人服務(wù)。”而且隨著快速發(fā)展，海底撈管理中甚至去掉了硬性的KPI指標(biāo)，轉(zhuǎn)而采用柔性指標(biāo)。海底撈對(duì)每個(gè)店長(zhǎng)只有兩項(xiàng)考核指標(biāo)：一是顧客的滿(mǎn)意度，二是員工的工作積極性。據(jù)國(guó)信證券分析，美日韓等國(guó)餐飲業(yè)的發(fā)展歷程均表明，當(dāng)一國(guó)的人均GDP處于5000-10000美元時(shí)，該國(guó)餐飲業(yè)將保持穩(wěn)定較快的增速（一般高于同期GDP增速）。1970年，當(dāng)美國(guó)人均GDP達(dá)到5000美元時(shí)，自此美國(guó)餐飲業(yè)迎來(lái)了長(zhǎng)達(dá)二十年的高速發(fā)展期。而中國(guó)自2011年人均GDP超過(guò)5000美元，海底撈無(wú)疑處于一個(gè)高速增長(zhǎng)的賽道。

遞交招股書(shū)近兩個(gè)月后，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的上市之路再進(jìn)一步。第一財(cái)經(jīng)記者了解到，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)已經(jīng)于8月23日通過(guò)港交所上市聆訊。同時(shí)，負(fù)責(zé)美團(tuán)上市的投行已經(jīng)向投資者發(fā)出邀請(qǐng)，將于9月初進(jìn)行IPO路演。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)正式提交IPO申請(qǐng)之前，坊間流傳，為避免稀釋股權(quán)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)計(jì)劃按照港交所規(guī)定考慮出售該公司約10%的股份，以此計(jì)算，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的目標(biāo)市值將達(dá)到600億美元。但6月25日港交所網(wǎng)站上掛出了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)遞交的招股書(shū)之后，境內(nèi)A股和港股股市行情出現(xiàn)普遍下跌，科技股整體形勢(shì)并不太好。據(jù)接近美團(tuán)的中介人士透露，在聆訊前的NDR（非交易路演）期間，大部分機(jī)構(gòu)投資人普遍給出500~550億美元的估值區(qū)間。第一財(cái)經(jīng)記者還了解到，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)將于明日正式啟動(dòng)PDIE（Pre-DealInvestorEducation）和分析師路演，并于下周五確定基石投資者。目前，美團(tuán)除了外賣(mài)和到店業(yè)務(wù)外（團(tuán)購(gòu)），還涵蓋酒店、旅游、打車(chē)、票務(wù)、短租、美業(yè)、家政、共享充電寶、生鮮電商等各個(gè)方面。美團(tuán)招股書(shū)披露的數(shù)據(jù)是，2017年，美團(tuán)交易額達(dá)人民幣3570億元，營(yíng)收339億元，擁有3.1億年度交易用戶(hù)數(shù)。自2015年至2016年，美團(tuán)交易用戶(hù)人均每年交易筆數(shù)從10.4筆提升至12.9筆，2017年這一數(shù)值高達(dá)18.8筆，交易筆數(shù)三年增長(zhǎng)超80%。其中，按交易次數(shù)排名前10%的頭部用戶(hù)人均每年交易筆數(shù)達(dá)到了98筆。而美團(tuán)平臺(tái)的在線(xiàn)合作商戶(hù)從2015年的約300萬(wàn)增長(zhǎng)至2017年的約550萬(wàn)，其中2017年活躍商家達(dá)440萬(wàn)。由于業(yè)務(wù)線(xiàn)足夠多元化，美團(tuán)從團(tuán)購(gòu)到外賣(mài)，再到酒旅、打車(chē)等不同領(lǐng)域都受到諸多挑戰(zhàn)。因此，市場(chǎng)普遍的觀點(diǎn)是，這都是“燒錢(qián)”打下來(lái)的江山。招股書(shū)顯示，2017年美團(tuán)凈虧損達(dá)到190億元。不過(guò)，這190億的虧損是包含了“優(yōu)先股公允價(jià)值”的調(diào)整前數(shù)字。如果按照調(diào)整后的數(shù)據(jù)，2017年美團(tuán)經(jīng)調(diào)整后凈虧損為29億元。如果按照經(jīng)調(diào)整虧損凈額計(jì)算，美團(tuán)的調(diào)整后凈利潤(rùn)已經(jīng)從2015年的-59億元收窄至2016年的-54億元，而2017年進(jìn)一步收窄至-29億元。本次公布的招股書(shū)還披露了美團(tuán)現(xiàn)在手上到底有多少?gòu)椝?。截?017年年底，公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為194億元，短期理財(cái)258億元。這意味著，到去年年底，美團(tuán)賬面上還有接近452億元（約70億美元）的現(xiàn)金儲(chǔ)備。值得一提的是，雖然美團(tuán)點(diǎn)評(píng)如今還有著鮮明的外賣(mài)公司標(biāo)簽，但在美團(tuán)點(diǎn)評(píng)CEO王興的規(guī)劃中，公司的未來(lái)是服務(wù)電商平臺(tái)，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的假想敵是亞馬遜?！半m然我們看起來(lái)像是在發(fā)展很多不同的業(yè)務(wù)，但實(shí)際上只是朝著一個(gè)目標(biāo)在努力。”王興曾表示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)是一家圍繞用戶(hù)需求為中心的公司?！白屑?xì)觀察所有垂直領(lǐng)域后，你會(huì)發(fā)現(xiàn)他們總會(huì)在某個(gè)用戶(hù)群體形成交集。而就餐、點(diǎn)餐、看電影、旅游、租車(chē)的用戶(hù)，基本上就是同一群人。”