“我覺得餐飲業(yè)務(wù)已經(jīng)基本做到頭了?！弊鳛槊駹I餐飲A股第一股，湘鄂情創(chuàng)始人孟凱接受媒體采訪時如此感慨讓外界唏噓不已。與此同時，停牌近一個月的湘鄂情昨天終于發(fā)布公告稱，公司擬增發(fā)36億元轉(zhuǎn)型拓展互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。受中央八項規(guī)定影響，湘鄂情的高端餐飲業(yè)務(wù)急轉(zhuǎn)直下，去年巨虧5.6億元，為求轉(zhuǎn)身，湘鄂情曾先后進軍環(huán)保業(yè)和影視業(yè)。對于此次進軍互聯(lián)網(wǎng)，有專家稱其“病急亂求醫(yī)”。公告孟凱個人9.6億元認購昨天，湘鄂情一口氣發(fā)了13份公告，其中最為關(guān)鍵的就是36億元的定增公告。根據(jù)公告，湘鄂情本次非公開發(fā)行對象為孟凱、孟勇、泰達宏利基金、盛達國興、中金君合、中金通合、波巴貿(mào)易、富德昊邦和魏耀輝共9個。其中孟凱出資不低于9.6億元認購不少于1.6億股；孟勇出資3億元認購5000萬股；泰達宏利基金、盛達國興、中金君合、中金通合、富德昊邦均出資3.6億元認購6000萬股；波巴貿(mào)易出資3億元認購5000萬股；魏耀輝出資2.4億元認購4000萬股。孟凱為湘鄂情控股股東、實際控制人、董事長，本次非公開發(fā)行完成后，孟凱持股比例將上升為26.54%，仍為本公司控股股東。湘鄂情此次36億元的募集資金中，2億元用于償還銀行貸款，4.8億元備付公司債券回售，29.2億元用于補充流動資金。公司稱，資金安排主要是為公司拓展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)，以盡快扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營不利的局面，同時避免如發(fā)生債券違約對社會公眾產(chǎn)生不良影響。在新的定增預(yù)案中，公司表示，由于在餐飲業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中舉步維艱，未來幾年，公司將重點拓展互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)。公司主營業(yè)務(wù)將轉(zhuǎn)變?yōu)樾旅襟w、大數(shù)據(jù)、環(huán)保的主業(yè)結(jié)構(gòu)。終止收購江蘇中昱環(huán)保昨天，湘鄂情還公告宣布放棄收購江蘇中昱環(huán)保科技有限公司(下稱“中昱環(huán)?！?51%股權(quán)。原因是在對中昱環(huán)保調(diào)查過程中，發(fā)現(xiàn)該公司存在股權(quán)的歷史沿革、財務(wù)核算和資質(zhì)等多方面問題，且中昱環(huán)保未能就上述問題提出可行的解決方案。2013年7月，湘鄂情公告，擬以2億元收購江蘇中昱51%股權(quán)，湘鄂情還因此支付了5000萬元意向定金。但是該起收購當(dāng)時就遭到外界質(zhì)疑：“中昱環(huán)保并不從事具體經(jīng)營活動，在宜興當(dāng)?shù)責(zé)o實體廠房，并且2009年至2011年的營收均為零?！毕娑跚樽蛱毂硎?，本次擬收購中昱環(huán)保股權(quán)事項尚處于洽談階段，雙方未簽署具備法律效力的正式股權(quán)收購文件，雙方將通過協(xié)商方式，解決股權(quán)收購意向協(xié)議終止相關(guān)事項。不過，對于能否全額收回5000萬元意向定金，以及中昱環(huán)保是否要賠償湘鄂情相應(yīng)的違約金，存在一定的不確定性?，F(xiàn)狀34家門店近一半被關(guān)閉湘鄂情的轉(zhuǎn)型從中央的八項規(guī)定一出臺就啟動了，2013年年初，湘鄂情宣布向大眾餐飲發(fā)力。然而時隔一年，湘鄂情稱：由于“湘鄂情”已在消費者心目中構(gòu)建了高端餐飲消費的品牌形象，使得公司在由中高端餐飲業(yè)務(wù)向大眾餐飲業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中舉步維艱。去年，湘鄂情陸續(xù)關(guān)停虧損嚴(yán)重扭虧無望的部分酒樓門店，但仍巨虧5.6億元。湘鄂情相關(guān)負責(zé)人昨天接受京華時報記者采訪時確認，湘鄂情門店數(shù)最多時達到34家，而如今僅剩下18家；其中曾有13家門店的北京市場目前僅有9家還在營業(yè)。對于餐飲業(yè)未來走向，孟凱似乎也很無奈地表示：未來餐飲業(yè)務(wù)逐步從上市公司剝離之后，仍然會繼續(xù)發(fā)展，員工有興趣轉(zhuǎn)變的也跟隨企業(yè)轉(zhuǎn)型，沒有興趣的還可以繼續(xù)做餐飲。“只要發(fā)得起工資，店就會繼續(xù)開，但只能做成這樣?！泵蟿P說。未來餐飲逐步剝離上市公司“我覺得餐飲業(yè)務(wù)做到頭了，已成為上市公司的拖累，它也不會再成為我孟凱這一生再去追求努力做到最好的主業(yè)，未來餐飲逐步剝離上市公司，湘鄂情也遲早會改名字?！泵蟿P接受記者采訪時表示，湘鄂情的這次轉(zhuǎn)型令世人震驚，但不管是被動也好，主動也好，餐飲業(yè)務(wù)的經(jīng)營已經(jīng)完全陷入困境，必須突破自己。而以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)決定了世界的經(jīng)濟命脈，孟凱將此作為他的二次創(chuàng)業(yè)來做。就在5月5日，湘鄂情公告稱與中科院計算所共建網(wǎng)絡(luò)新媒體及大數(shù)據(jù)聯(lián)合實驗室，公司在未來三年將投入不低于1億元的資金，作為聯(lián)合實驗室研發(fā)運營資金，正式進軍大數(shù)據(jù)領(lǐng)域。8日，湘鄂情又公告稱主管餐飲的董事、副總裁萬鈞辭去董事及副總裁職務(wù)，為新晉負責(zé)人讓路。昨天，湘鄂情公告選舉中國科學(xué)院網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)科學(xué)與技術(shù)重點實驗室主任程學(xué)旗為公司第三屆董事會董事候選人?！按饲稗D(zhuǎn)型環(huán)保、影視之時，并未相應(yīng)調(diào)整董事會。”孟凱表示，這次在進軍大數(shù)據(jù)、新媒體的同時，也對董事會成員進行了調(diào)整，可以看出對這些業(yè)務(wù)的重視。中科院計算所副所長隋雪青表示，湘鄂情此前對環(huán)保、影視的布局看上去很隨意，但如果能將這些業(yè)務(wù)同大數(shù)據(jù)真正融合起來，同樣會產(chǎn)生較好的前景。據(jù)了解，聯(lián)合實驗室將基于大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)生態(tài)環(huán)境，圍繞新一代視頻搜索、云搜索平臺以及新媒體社交三個方向。雙方將于近期推出基于移動客戶端的“視頻搜索”產(chǎn)品。分析未來發(fā)展可能會一蹶不振“從表面上看湘鄂情是在斷腕自救，但其實是希望找到最后的救命稻草?！北本┲酒鹞磥頎I銷咨詢有限公司董事長李志起表示，一方面，湘鄂情創(chuàng)始人果斷放棄餐飲業(yè)務(wù)，說明高端餐飲業(yè)務(wù)惡化超過了外界的想象，這也是湘鄂情的悲哀；但是另一方面，做生意最可怕的就是病急亂求醫(yī)，但湘鄂情迫于上市公司業(yè)績壓力，從環(huán)保到影視文化，再到互聯(lián)網(wǎng)，到處出擊，恰恰說明其戰(zhàn)略上的迷茫，方向的缺失?！昂茱@然湘鄂情收購中昱環(huán)保純屬概念炒作，當(dāng)收購中昱環(huán)保的利好已經(jīng)釋放殆盡，湘鄂情轉(zhuǎn)而又提出終止收購。投資者不應(yīng)被這一系列概念收購迷惑住了，需要理性看待湘鄂情的未來發(fā)展?！敝型额檰柈a(chǎn)業(yè)與政策研究中心主任扈志亮認為，湘鄂情是哪些行業(yè)熱門就往哪里鉆。然而環(huán)保行業(yè)目前尚處于萌芽階段，行業(yè)技術(shù)尚不成熟；影視行業(yè)則已經(jīng)進入成長期，行業(yè)集中度逐漸提高，競爭非常激烈；而互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)目前已經(jīng)進入寡頭壟斷時期。湘鄂情作為一家餐飲企業(yè)在這三個行業(yè)中根本無競爭優(yōu)勢可言，即便收購一些公司，但是往往規(guī)模較小，難以產(chǎn)生大氣候。湘鄂情欲搭乘這三個業(yè)務(wù)的“順風(fēng)車”難度有點大?！盎ヂ?lián)網(wǎng)肯定不像站在岸邊看上去想象的那么美，只有到水里真正游泳才知道水深水淺?！崩钪酒鹫J為，湘鄂情已經(jīng)到了關(guān)鍵的拐點，其對餐飲以外的行業(yè)完全沒有積淀，包括團隊、人才的積累等；另外，互聯(lián)網(wǎng)也是競爭非常激烈的行業(yè)，其程度比餐飲有過之而無不及，從此以后湘鄂情極有可能會一蹶不振，成功的可能性太小。與專家分析對應(yīng)的是，湘鄂情的信心滿滿并未贏得市場的看好，昨天，滬指、深指收報均大漲超過2%，但湘鄂情卻逆勢大跌3.94%。湘鄂情的跨界投資轉(zhuǎn)型2013年1月14日孟凱披露未來6個月擬套現(xiàn)11.77億元，后被發(fā)現(xiàn)套現(xiàn)是為投資其父開設(shè)的鐵礦。2013年7月27日宣布擬以2億元收購江蘇中昱環(huán)保51%股權(quán)，正式進軍環(huán)保產(chǎn)業(yè)。2013年12月16日出資5100萬元持有合肥天焱51%股權(quán)。當(dāng)月24日，以4000萬元收購江蘇晟宜環(huán)保有限公司51%股權(quán)。2014年2月11日宣布收購控股子公司合肥天焱剩余49%股權(quán)。合肥天焱成為其全資子公司。2014年3月7日宣布收購北京中視精彩影視文化公司51%股權(quán)，正式進軍影視傳媒。2014年3月13日宣布收購笛女影視傳媒(上海)有限公司51%的股權(quán)，加碼影視傳媒。2014年5月5日宣布與中科院計算所共建網(wǎng)絡(luò)新媒體及大數(shù)據(jù)聯(lián)合實驗室。

【一起惠訊】5月13日消息，步步高商業(yè)股份有限公司12日發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金出資10,000萬元人民幣，設(shè)立全資子公司“步步高支付科技有限責(zé)任公司”，主要經(jīng)營貨幣匯兌、互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付、銀行卡收單、預(yù)付卡發(fā)行與受理(僅限線上實名支付賬戶充值)等業(yè)務(wù)。此外，步步高還公布了已經(jīng)全資收購了南城百貨的消息，本次收購?fù)瓿珊?，實際控制人仍然為王填。步步高此次設(shè)立全資子公司“步步高支付”，在業(yè)內(nèi)人士看來主要也是為其O2O布局的閉環(huán)補齊重要一塊兒。據(jù)一起惠了解，步步高的O2O全渠道計劃中，將整合PC+手機APP+微信購物+線下渠道；全業(yè)態(tài)的O2O即，購物中心、百貨、超市、電器、便利店各業(yè)態(tài)線上線下打通；全品類的O2O即，商超品類+百貨品類+生活服務(wù)。全品類的服務(wù)不僅僅包括了百貨、超市等各類商品服務(wù)，更涵蓋了日常生活服務(wù)。以此，步步高希望實現(xiàn)，客戶可以在步步高任何一家店(無論線上線下)購買，步步高集團的所有商品(無論線上線下，無論超市或便利店)，可以在所有門店或在線上付款，可以選擇在任何一個步步高門店提貨，或選擇送貨上門到本地任何地址。按照步步高此前的設(shè)想，客戶在實體店通過手機掃描商品上的條形碼或二維碼的方式選購實體店商品，并可通過手機支付完成交易。而設(shè)立自己的支付公司后，業(yè)內(nèi)認為，未來將很可能開發(fā)出自己的支付產(chǎn)品，一方面對互聯(lián)網(wǎng)金融可以有更多嘗試，另一方面，也會降低在支付環(huán)節(jié)被競爭對手捕獲用戶數(shù)據(jù)的風(fēng)險。

【編者按】當(dāng)綜合平臺邁入正軌以后，很多垂直電商的境況不斷變差。隨著唯品會收購樂蜂；聚美提交IPO申請；銀泰重點轉(zhuǎn)向O2O，中國垂直電商領(lǐng)域格局已十分清晰，美妝、鞋服、食品成為僅存的三個垂直領(lǐng)域。近日，一起惠邀請資深電商人士對這三個領(lǐng)域中的垂直商家的經(jīng)營模式和背后依靠的資源進行分析。美妝依靠傳統(tǒng)風(fēng)投模式聚美增速超200%與鞋服、食品領(lǐng)域不同，美妝垂直電商幾乎是依靠傳統(tǒng)風(fēng)投模式發(fā)展起來的。聚美優(yōu)品作為美妝垂直電商的代表企業(yè)也在各種質(zhì)疑中殺向IPO。聚美迅速發(fā)展依靠的模式為：大規(guī)模廣告投放+炒作，吸引大量用戶，進而獲得新一輪分享投資，再進行廣告投放和話題炒作來吸引新用戶。憑借傳統(tǒng)風(fēng)投的發(fā)展模式，聚美優(yōu)品在短期內(nèi)將銷售額提升到8.17億美元，并且保持每年超過200%的增長。聚美的增速拉開第二名數(shù)倍，在美妝垂直領(lǐng)域中樹立起絕對的“老大”地位。由于美妝是一個足夠大的市場，同時線上線下價格相差很大，所以線上美妝市場依然有很大的增長空間，寡頭效應(yīng)也使得聚美優(yōu)品后期有更大的想象力。此外，拋開受到質(zhì)疑的利潤數(shù)據(jù)，聚美也是國內(nèi)極少數(shù)實現(xiàn)盈利的電商公司。這也是其可以實現(xiàn)運轉(zhuǎn)的重要核心優(yōu)勢。從外部而言，天貓和京東等大型電商綜合平臺在美妝領(lǐng)域的起步都落后于聚美。雖然綜合平臺正在極力追趕，但是聚美的聚合效應(yīng)已經(jīng)形成，短期內(nèi)市場格局應(yīng)該不會變化，廣闊的美妝市場還是為聚美提供了足夠的發(fā)展空間。優(yōu)購網(wǎng)依靠百麗集團支持擁有貨品優(yōu)勢反觀鞋服和食品領(lǐng)域，京東和天貓的經(jīng)營規(guī)模已經(jīng)很大，市場起步也不晚于垂直電商。目前，鞋服類垂直電商基本就剩下了優(yōu)購、好樂買，百麗國際花了2億美元打造了這個鞋服類電商平臺。據(jù)悉，百麗集團占據(jù)了國內(nèi)女鞋1/3的市場，男鞋也有1/5的份額，在運動領(lǐng)域中百麗是耐克、阿迪達斯等國內(nèi)最大的分銷商，還擁有眾多中國區(qū)鞋服的總代資源。這些資源導(dǎo)入優(yōu)購，可支撐其立足。百麗首席執(zhí)行官盛百椒在近期財報會上明確表態(tài)，電商興起對線下銷售帶來的影響?！鞍冫愓w銷售增長放緩并非周期性問題，而是結(jié)構(gòu)性問題，目前最大的考驗在于如何適應(yīng)及發(fā)展新渠道。因此，未來公司會著力建設(shè)自家網(wǎng)上平臺優(yōu)購時尚商城?！币陨涎哉撁鞔_顯示出百麗集團將為線上業(yè)務(wù)繼續(xù)提供資金支持。不僅是資金，百麗集團提供的更多是貨品以及與其他品牌商關(guān)系的支持，這使得優(yōu)購網(wǎng)足夠有底氣。對于鞋類類網(wǎng)站，貨品的選擇尤其重要。優(yōu)購網(wǎng)有大量百麗國際的傳統(tǒng)鞋業(yè)的買手，這些買手對于期貨制的服裝和鞋類的采購至關(guān)重要，選款失誤將造成積壓或者缺貨?，F(xiàn)在主要的綜合B2C已經(jīng)大多推出了自采鞋服市場，交由其第三方平臺，通過招商的方式進行這個品類的經(jīng)營。而優(yōu)購網(wǎng)也入駐了國內(nèi)的幾大綜合電商平臺，并且是這些綜合平臺中最大的鞋服類商家。所以優(yōu)購網(wǎng)的貨品可以在多個渠道流通，這也分?jǐn)偭怂膸齑鎵毫ΑＭ瑫r優(yōu)購網(wǎng)依靠自有資金進行現(xiàn)金買貨，可以在市場上拿到很多大品牌的低折扣商品，也為其貨品的豐富打下了基礎(chǔ)，這和絕大多數(shù)依靠代銷和需要賬期的電商形成對比。我買網(wǎng)、順豐優(yōu)選對母公司有戰(zhàn)略意義我買網(wǎng)和中糧集團的關(guān)系類似于優(yōu)購網(wǎng)和百麗。只是百麗在線下?lián)碛凶杂星?，中糧則完全是一家品牌商。我買網(wǎng)同樣繼承中糧集團的在線布局，而且通過我買網(wǎng)可以得到更直觀的用戶反饋。去年中糧大舉布局的020也在通過我買網(wǎng)進行嘗試。作為上市公司，中糧集團旗下有著很多大家知曉的零售品牌，以及很多大家并不知曉的關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)。中糧產(chǎn)業(yè)鏈的眾多食品品牌，在一定意義上給我買網(wǎng)提供著貨品的支持，這部分商品在協(xié)同和價格上都會有優(yōu)勢。借助母公司的資源，我買網(wǎng)也可以拿到諸多國際食品公司的合作權(quán)，在賬期、供給和物流商都會更有保證，這對食品零售渠道至關(guān)重要。而且作為大集團，其內(nèi)部大型采購訂單也可以為我買網(wǎng)提供客觀的變現(xiàn)。平安集團控股一號店的時候，其母公司的大宗采購是相當(dāng)可觀的。同樣作為另外一家食品類網(wǎng)站，順豐優(yōu)選不僅可以借助母公司的配送優(yōu)勢，同時順豐集團夾帶的直投資源和順豐大客戶的采購資源，也都一直在為順豐優(yōu)選源源不斷的進行輸血。去年，我買網(wǎng)和順豐優(yōu)選這兩家企業(yè)的市場營銷投入都在1億元左右（并不包含內(nèi)部資源及貨品的支持），今年還會增加。對于中糧和順豐這類凈利潤幾十億元的集團，持續(xù)性每年拿出幾億元作為戰(zhàn)略性投資和風(fēng)險對沖完全不是問題。同樣對于順豐優(yōu)選也是如此，其電商平臺主業(yè)物流更是戰(zhàn)略性延伸，今年市場投放也將在1億元左右。這類綁定著集團、并對母公司有戰(zhàn)略意義的電商，在新一輪的整合中幾乎不會受到更合沖擊。不僅因為能獲得持續(xù)性的資本注資，并且在貨品與渠道商的資源方面具有優(yōu)勢。其實在美國電商成熟的美國市場，除了排名首位的亞馬遜是純電商企業(yè)，前十中的沃爾瑪、史泰博、Macy、蘋果等均為傳統(tǒng)企業(yè)，他們或者有著很強的品牌依托，或者有著強大的商品依托。在偌大的美國電商市場給沒有背景的電商發(fā)展空間甚小。當(dāng)然美國傳統(tǒng)企業(yè)有著自己強大的渠道控制力和品牌根據(jù)，使得規(guī)模較小的獨立電商收到積壓。但中國還有強大的“BAT”，他們對于互聯(lián)網(wǎng)入口的控制和劃分，也會讓中國沒有背景的電商越加艱難。

【一起惠訊】5月5日消息，一起惠最新獲悉，馬云投資的“菜鳥”網(wǎng)絡(luò)于日前完成對第三方配送公司卡行天下的投資，成為其第二大股東。雖然沒有透露雙方資本層面合作所涉及的金額，但入股一家第三方公路運輸網(wǎng)絡(luò)平臺，已經(jīng)足夠證明，菜鳥開始有意識地去整合更多社會資源，從而推進“地網(wǎng)”的鋪設(shè)速度。“預(yù)計金額不會低于2.5億元。”一位行業(yè)人士推算。該人士稱，卡行天下此前是一家物流供應(yīng)鏈管理公司，在廣州、武漢等四五個地區(qū)設(shè)有網(wǎng)點。卡行天下創(chuàng)始人翟國良志在建設(shè)一家組織小微型物流企業(yè)形成一張覆蓋全國的集約化運輸網(wǎng)絡(luò)。其主要行走的模式是以平臺化運作，整合閑散的中小微物流企業(yè)，進而打造成物流行業(yè)的“專線聯(lián)盟”。此前，卡行天下獲得來自鐘鼎創(chuàng)投的投資，占股接近40%。至于此次與“菜鳥”合作之后，具體的控股比例，尚無準(zhǔn)確信息。不過，有消息表明，“菜鳥”已晉升為第二大股東。上述人士還指出，“菜鳥”之所以會投資卡行天下，最主要的是看中了其已掌控的中小物流服務(wù)商，進而將這些專線物流公司入駐，從而讓“菜鳥”在全國各地的倉庫都可以運轉(zhuǎn)，而非閑置。實際上，“菜鳥”自成立以來，實際運轉(zhuǎn)情況外界并不完全知曉。據(jù)另一位品牌商家稱，雖然“菜鳥”在很多地區(qū)拿地，但倉庫大多設(shè)置偏遠，對于商家而言并非首選，因此使用率十分有限。部分倉庫為了解決閑置問題，已外包出租給天貓和淘寶的商家，作為分倉使用?！皩嶋H上變成了物流地產(chǎn)項目?！卑⒗锇桶驮诓锁B網(wǎng)絡(luò)上聯(lián)合了9家公司,設(shè)想在未來5到8年里投入1000億元。但作為“地網(wǎng)”，其回報周期顯然比投入和建設(shè)期更加漫長。這樣的推進速度顯然不能令馬云滿意。為此，“菜鳥”網(wǎng)絡(luò)于日前宣布由阿里巴巴COO張勇（逍遙子）親自擔(dān)任CEO一職。這樣的變局，也似乎有意無意在印證，“菜鳥”將要和天貓走得更近（張勇曾任天貓總裁）。除了拉攏更多的商家之外，“菜鳥”還必須在落地方面整合更多的物流資源。按照馬云此前的規(guī)劃，菜鳥網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)設(shè)施主要包括兩部分：一是全國幾百個城市通過“自建+合作”的方式建設(shè)物理層面的倉儲設(shè)施；二是利用物聯(lián)網(wǎng)、云計算技術(shù)建立基于這些倉儲設(shè)施的數(shù)據(jù)應(yīng)用平臺，并共享給電商企業(yè)、物流公司、倉儲企業(yè)、第三方物流服務(wù)商和供應(yīng)鏈服務(wù)商。業(yè)內(nèi)人士分析，“菜鳥”可能傾向于在二三線城市投資大型的分撥中心，自動化分揀，從而提供給四通一達等快遞公司，提高使用和周轉(zhuǎn)效率。同時，加大倉儲的建設(shè)，可以讓卡行天下這樣的物流企業(yè)進駐，從而帶動人流和商流的運轉(zhuǎn)。投資卡行天下，有助于填補“菜鳥”的“空虛”。不過，快遞業(yè)內(nèi)人士向一起惠指出，卡行天下現(xiàn)階段所從事的專線聯(lián)盟模式同樣存在不穩(wěn)定因子。特別是卡行天下以加盟模式進行擴張，被業(yè)界喻為“吸血鬼”。“越走越重，到處買地，卡行天下已經(jīng)不再是純粹意義上的供應(yīng)鏈管理公司。”一位不愿具名的最后一公里配送服務(wù)商指出，專線聯(lián)盟要求加盟商不僅要繳納加盟費，還要向卡行天下繳納30萬左右的管理費用，入場（園區(qū)）門檻很高，“究竟是聯(lián)盟養(yǎng)著專線，還是專線養(yǎng)著聯(lián)盟？”另一方面的隱患在于，在加盟模式下，“盟主”由誰來做，涉及到利益分配問題。分析人士稱，卡行天下商業(yè)模式上可能遭遇到的瓶頸，或成為“菜鳥”趁虛而入的關(guān)鍵?！凹幢恪锁B‘不收購，也很難找到其他融資渠道。”有消息稱，鐘鼎創(chuàng)投曾有意向國內(nèi)的物流企業(yè)拋售手中持有的卡行天下股權(quán)，進而套現(xiàn)。

【一起惠訊】4月25日消息，剛剛?cè)谌刖〇|集團的原拍拍微店（現(xiàn)京東微店）近期已正式展開招商工作。日前，有消息稱京東有計劃收購一家微信服務(wù)商，將其20萬客戶搬上微信開店。一起惠從業(yè)內(nèi)人士處了解到，京東近期確實已經(jīng)在與廣東深圳一家微信第三方服務(wù)商展開合作談判，至于是戰(zhàn)略合作還是收購，并未出最終結(jié)果。據(jù)悉，在京東微店的招商規(guī)則中，有意入駐京東微店的商戶，不能開通其他第三方平臺，有意排斥第三方開店服務(wù)商。如果此前已經(jīng)通過其他服務(wù)商開通了微信商城，則需要先關(guān)閉該平臺。知情人士透露，收購微信服務(wù)商之后，京東可以快速將其平臺原有的供應(yīng)商“搬遷”到微店系統(tǒng)。在京東微店對第三方開店服務(wù)商的排斥政策下，微信第三方服務(wù)商的未來再次受到業(yè)界關(guān)注。不過，從部分微信服務(wù)商向一起惠傳遞的態(tài)度來看，京東微店并不一定會成為商家的唯一選擇，而服務(wù)商也并非如外界所預(yù)測的“被逼到絕境”。一方面，有服務(wù)商認為京東在微信的優(yōu)質(zhì)流量入口很有可能只是京東微店為招商造勢，真實情況如何還需觀望；另一方面，服務(wù)商們也試圖開辟微信以外的移動平臺，例如支付寶錢包。有知情人士向一起惠透露，支付寶錢包或?qū)⒃?月份推出與微信類似的服務(wù)號、訂閱號，并扶持第三方服務(wù)商，吸納商戶入駐開店。

【一起惠訊】“傳統(tǒng)的廣告投放都是一次性煙花，而社會化媒體營銷則是存錢罐，你要不斷往里面存，不斷做好服務(wù)，做好粉絲的溝通，才能產(chǎn)生效果。”這是時趣科技CRO高浩濤對社會化營銷的總結(jié)。日前，高浩濤向一起惠講述了時趣科技操刀小米、褚橙、寶潔等產(chǎn)品社交營銷的經(jīng)驗。三大痛點高浩濤認為，社交化營銷的痛點在于找對人、說對話、管理粉絲。其中，找對人就是要對互聯(lián)網(wǎng)用戶進行標(biāo)簽、分類，并與產(chǎn)品做好匹配。他以ROI達到30：1的褚橙的營銷案例講到，時趣科技接到案子第一步做的就是人群分析，“看到底哪些人對褚橙這個品類感興趣”。時趣科技確定了三個方向的褚橙目標(biāo)用戶群：一是愛吃水果的人，購買水果頻率高；二是喜歡高品質(zhì)生活的人，喜歡吃有機食品；第三是認可褚時健，被褚時健激勵的創(chuàng)業(yè)者。人群定位清晰后，時趣科技再根據(jù)這幾個方向，做不同方式的營銷，這也就是“說對話”。例如對喜歡買水果的人，做優(yōu)惠營銷；對創(chuàng)業(yè)者做勵志營銷；對品質(zhì)生活人群呈現(xiàn)水果的生產(chǎn)過程。粉絲管理對于“管理粉絲”這一點，高浩濤例舉了最典型的小米案例。他分析，小米在社會化營銷上對關(guān)鍵的三點分別是：全社交平臺覆蓋、建立核心粉絲群、服務(wù)式營銷。“每一個產(chǎn)品要占據(jù)大家的心智，前期必須有一個最核心的粉絲群跟我說話。”高浩濤表示，小米品牌擴散的前提就是核心粉絲群和社區(qū)的建設(shè)。也是因為如此，戶外品牌探路者會在近期收購戶外旅游論壇綠野網(wǎng)。而抓住核心粉絲群以后，最好的營銷就是服務(wù)?！胺?wù)即營銷?！备吆茲眠@句話。他指出，小米有好幾千人的后端服務(wù)團隊、客服團隊，每天基本上都在和網(wǎng)友互動，互動量每天最少是3~4萬次。服務(wù)式營銷的結(jié)果就是用戶會替品牌說話，形成“同心圓”式的擴散型營銷，事半功倍。兩大平臺至于社會化營銷的渠道，高浩濤表示，時趣科技目前采取的是多平臺策略，微博、微信、QQ空間等都會覆蓋。盡管新浪微博的效果在近期開始受到質(zhì)疑，但高浩濤認為微博仍然有機會，尤其是新浪微博上市以后?！拔⒉┤匀皇瞧髽I(yè)與客戶溝通的重要渠道，通過數(shù)據(jù)分析工具，幫助企業(yè)在社交網(wǎng)絡(luò)中發(fā)現(xiàn)客戶、維護客戶?！备吆茲硎?。相比于微信的個人化，微博更加像一個人群眾多的廣場，因此更加利于從中尋找新客戶。而在微信上，時趣科技目前的態(tài)度是：1、要存在；2、要服務(wù)?！翱隙ㄏ鹊糜幸粋€賬號，占好坑位，然后再通過微信向用戶提供服務(wù)?！备吆茲硎尽Ｋ嘎?，目前時趣科技也在拓展微信上的基礎(chǔ)功能，例如幫助客戶搭建微信官網(wǎng)、提供模板和工具，解決基本的門店尋找、客服問題，搭建簡單的微信會員體系。另外，一直與騰訊廣點通有合作的時趣科技在微信上也正在逐步通過廣點通系統(tǒng)來進行廣告投放。高浩濤表示，有的品牌商在做做全年營銷規(guī)劃的時候，會主動提出投放微信方面的廣告。

【一起惠訊】4月23日晚間消息，從消息人士處獲得的可靠消息，易迅CEO卜廣齊即將離職創(chuàng)業(yè)，但創(chuàng)業(yè)方向尚未確定。此前，有易迅網(wǎng)高管曾對一起惠表示，卜廣齊離職不太可能。因為當(dāng)初騰訊收購易迅時，曾提出一個重要條件，是卜廣齊必須在易迅網(wǎng)任職到2015年。而一起惠此次從接近卜廣齊的相關(guān)人士處獲悉，卜廣齊可能將于5月離開騰訊并再創(chuàng)業(yè)，該人士并沒有透露此次創(chuàng)業(yè)是否已經(jīng)拿到投資。但該消息人士透露，一起合伙創(chuàng)業(yè)的還有重量級人物，可能來自于知名傳統(tǒng)品牌集團。一起惠試圖與卜廣齊本人聯(lián)系核實此消息，但電話一直未能接通。消息人士告訴一起惠，從騰訊注資京東，并開始發(fā)起京東和易迅的業(yè)務(wù)整合后，易迅內(nèi)部發(fā)生明顯的變化，公司計劃調(diào)任很多員工去揚州（易迅主要呼叫中心）入職。據(jù)其轉(zhuǎn)述，很多員工都認為這是一種變相的“裁員”。實際上，原騰訊電商的自營業(yè)務(wù)和第三方電商平臺將完全交給京東，騰訊的數(shù)據(jù)也會有部分與京東分享，按照計劃易迅物流及揚州客服中心也將并入京東。一位熟悉騰訊注資京東事宜的業(yè)內(nèi)人士告訴一起惠，投資后，易迅相當(dāng)于在給京東輸血。而易迅CEO卜廣齊，從騰訊此前完全注資后，卜廣齊實際上已經(jīng)退居幕后，騰訊集團的直接干預(yù)相對較多。該人士透露，騰訊內(nèi)部應(yīng)該已經(jīng)確定了一批負責(zé)人的離開時間，而卜廣齊很可能是6月30日可離崗。據(jù)一起惠了解，卜廣齊于2006年6月5日創(chuàng)立了易迅網(wǎng)，并一直擔(dān)任CEO的職務(wù)，此前曾在新蛋中國工作過五年。2010年騰訊完成了對易迅的首輪投資。2012年5月，卜廣齊公開透露騰訊持股比例約80%，剩余股份為易迅管理層持有。2013年8月5日，騰訊公司發(fā)出內(nèi)部郵件，任命易迅網(wǎng)CEO卜廣齊為騰訊公司副總裁，負責(zé)騰訊電商自營品牌業(yè)務(wù)的建設(shè)和發(fā)展，向騰訊電商控股公司首席執(zhí)行官吳宵光匯報。

4月22日消息，移動支付初創(chuàng)企業(yè)Square周一否認了其與數(shù)家大型科技公司就收購事宜進行談判的報道。此前，《華爾街日報》曾援引消息人士的話報道稱，Square已與谷歌就潛在收購進行過談判，并還與蘋果以及eBay旗下的支付系統(tǒng)PayPal進行了非正式接觸。Square發(fā)言人亞倫?扎莫斯特(AaronZamost)表示，公司從未與谷歌(微博)進行過談判，也“從未認真考慮”出售給其他公司。PayPal在另一份送交給《華爾街日報》的聲明中也表示，PayPal未與Square進行過談判。扎莫斯特在聲明中稱：“我們從未認真考慮將公司出售給任何人，或是就此開展任何談判?！眻蟮婪Q，這家由Twitter聯(lián)合創(chuàng)始人杰克?多西(JackDorsey)創(chuàng)建的移動支付公司去年的虧損額已達1億美元，較2012年有所擴大。若Square選擇出售或是放棄傳聞已久的首次公開募股(IPO)計劃，這將為公司的前景以及整個移動支付行業(yè)的發(fā)展蒙上一層陰影。去年秋季，《華爾街日報》稱Square已經(jīng)就IPO事宜與銀行進行協(xié)商，準(zhǔn)備在今年進行操作。市場研究公司Gartner預(yù)計，到2017年，全球移動支付用戶將超過4.5億人，總交易金額可達7210億美元。Square自2009年至今，已經(jīng)完成了四輪融資，總募集金額為3.4億美元。不過，據(jù)《華爾街日報》援引匿名人士的話報道稱，融資金額已被公司花費過半。截至目前，Square已經(jīng)與幾家大型零售商達成合作關(guān)系，例如咖啡連鎖品牌星巴克和美國有機食品連鎖運營商WholeFoodsMarkets。自從Square設(shè)備和應(yīng)用2010年進入市場，該服務(wù)已經(jīng)獲得了數(shù)百萬消費者。去年，Square還推出了可以直接通過電郵匯錢的SquareCash功能和針對小商家的數(shù)字市場SquareMarket。這兩項業(yè)務(wù)可能會讓Square具有更強的盈利能力。此外，Square支持商店追蹤消費者數(shù)據(jù)。

近日，P2P平臺問題集中爆發(fā)，越來越多的平臺因涉嫌非法集資被立案偵查。在以往案件中，出問題的多是“年輕”的小平臺。近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，一個運營數(shù)年的大平臺——“融資城”也出現(xiàn)了嫌疑?！叭谫Y城”是一家成立早、很低調(diào)、體量大的P2P網(wǎng)貸平臺，神秘、少宣傳、單筆融資額大是業(yè)界對它的普遍印象。根據(jù)融資城網(wǎng)站備案信息，網(wǎng)站主辦單位為深圳市融資城網(wǎng)絡(luò)服務(wù)中心有限公司。記者在深圳市市場監(jiān)督管理局查詢的信息顯示，該公司成立于2009年3月27日，注冊資本為1000萬元。4月21日，在銀監(jiān)會新聞發(fā)布會上，處置非法集資部際聯(lián)席會議辦公室主任劉張君列出了網(wǎng)絡(luò)借貸涉嫌非法集資的三種主要情況：一是搞資金池；二是平臺未盡核查義務(wù)而出現(xiàn)虛假借款人非法集資情況；三是平臺經(jīng)營者自己采取借新還舊的“龐氏騙局”模式搞非法集資。對照融資城的一些做法，不難發(fā)現(xiàn)其存在“踩線”嫌疑。耀皮玻璃否認平臺融資近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者瀏覽融資城網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，單筆融資千萬級別的標(biāo)十分平常，單筆融資上億的標(biāo)也時有出現(xiàn)。其中，有一則標(biāo)題為《上市公司非公開發(fā)行》的融資標(biāo)，單筆融資10億元。項目介紹顯示，此次非公開發(fā)行的主體是上市公司耀皮玻璃（600819，SH），發(fā)行底價為4.91元/股，建材集團認購其中一部分。記者發(fā)現(xiàn)，耀皮玻璃在停牌前最后一個交易日（3月26日）的收盤價是9.28元，這個融資標(biāo)對投資人的吸引力可想而知。記者致電融資城客服，詢問“上市公司非公開發(fā)行”項目的真實性。一位女性客服人員表示，平臺并沒有實地考察過這個項目?！拔覀兞私獾降囊仓皇撬ňW(wǎng)主）在上面發(fā)布的那些信息。通過融資城的實名驗證后，誰都可以在平臺發(fā)標(biāo)融資，發(fā)標(biāo)內(nèi)容通過融資城審核后就會在平臺上顯示。”她說，如果要了解上述“上市公司非公開發(fā)行”項目的詳情，需要直接聯(lián)系發(fā)標(biāo)人。記者嘗試通過平臺通訊工具聯(lián)系該項目發(fā)標(biāo)人，但截至發(fā)稿時仍未得到回復(fù)。融資城另一名客服告訴記者：“網(wǎng)站上所有的信息，只有‘融資包推薦’這個版塊是我們平臺有實際考察和對項目有做審核的，作為監(jiān)管平臺我們是有參與的。其他版塊的信息由網(wǎng)主自行免費發(fā)布，我們平臺是不參與的?！边@位客服表示，上述“上市公司非公開發(fā)行”項目發(fā)布于項目資源版塊，信息是網(wǎng)主自行發(fā)布的，平臺未進行審核考察。記者查閱耀皮玻璃的公告發(fā)現(xiàn)，該公司此前確有非公開發(fā)行股票籌資的動作，籌集資金也接近10億元，發(fā)行價格為每股4.91元。從金額、發(fā)行底價來看，與融資城上發(fā)布的項目高度吻合，只有時間上存在矛盾。對此，耀皮玻璃董秘金閩麗向記者表示，耀皮玻璃沒有在任何P2P平臺發(fā)標(biāo)融資，此前確實融資近10億元，但那是定向增發(fā)，“資金2013年底到賬，今年1月完成股權(quán)登記”。對融資城上的“上市公司非公開發(fā)行”項目，金閩麗表示完全不知情。浙江裕豐律師事務(wù)所高級合伙人厲健律師向記者表示，雖然平臺聲明不參與、不審核項目發(fā)布情況，但從法律角度看，如果利用該平臺發(fā)布的項目涉及集資詐騙犯罪或民事責(zé)任，平臺并不能以此抗辯免責(zé)，因為平臺知道或應(yīng)當(dāng)知道項目內(nèi)容虛假可能產(chǎn)生嚴(yán)重后果，而對這一風(fēng)險“視而不見、繼續(xù)推廣”明顯存在重大過錯。厲律師進一步指出，平臺發(fā)布的上述“上市公司非公開發(fā)行”項目，融資金額巨大，資金去向無法監(jiān)管，存在重大風(fēng)險，發(fā)布者已涉嫌非法集資。發(fā)權(quán)益份額進行自融資記者瀏覽發(fā)現(xiàn)，融資城還存在發(fā)行“權(quán)益份額”自融資的情況。融資城官網(wǎng)這樣介紹其“權(quán)益份額”：如果您想最大程度地分享全球最大的解決中小企業(yè)融資難互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)系統(tǒng)平臺所獲得的巨大收益，就成為融資城權(quán)益份額持有人。其官網(wǎng)顯示，目前“權(quán)益份額”申購基準(zhǔn)價格為15元人民幣/份額，申購資金轉(zhuǎn)入名稱為“融資城資產(chǎn)管理”的賬戶。申購方需注冊成為“融資城網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)主”（類似于會員，平臺所有投資人都是網(wǎng)主）；申購下限為1000份額，且以1000份額整數(shù)倍遞增。值得注意的是，融資城對“權(quán)益份額”的介紹是公開的，任何人提交資料注冊成為網(wǎng)主，經(jīng)過簡單的程序后，便可申購。融資城一位客服向記者介紹，計劃出售給網(wǎng)主的“權(quán)益份額”一共是6000萬份，截至3月31日，已售出1000多萬份；所籌資金將主要用于融資城辦公場所——融資城大廈的建設(shè)，“這個融資城大廈需要9億，如果有貸款的話就不要那么多，只需要5億”。“我們打算明年6月份在境外上市，在這之前如果我們有開股東會的話，有分紅就參與分紅，但沒有表決權(quán)。”這位客服說，具體的上市地點“還沒有確定”。記者詢問每1權(quán)益份額對應(yīng)多少股，這位客服表示現(xiàn)在還不能確定，“上市以后，1份額至少1股，也有可能分成3股、5股，但至少1股，這是可以保證的?！敝劣谀壳耙焉曩徣谫Y城“權(quán)益份額”的網(wǎng)主數(shù)量，該客服表示“不便公開”。隨后，記者以意向投資人身份，致電融資城負責(zé)人王連林。王連林的描述顯得更保守。他表示，客服人員“1份額可以兌換3股、5股”的說法不準(zhǔn)確，“1份額對應(yīng)1股，是1比1的”，“原始股東占1億股，加上增資發(fā)行的份額，總共計劃是2億股”。至于上市時間，王連林表示“在明年年中”，上市地點“基本定了，是在美國紐交所，但是過程中可能有一些變化，但計劃是有了。”談到負責(zé)運作上市的投行，王連林透露，“包括高盛、摩根士丹利都在接觸，還沒有確定?！敝劣诿抗傻墓乐?，“有些估值30美元，有些估值25美元，有些估值50美元。不同機構(gòu)估值不同，所以沒有準(zhǔn)確說是多少?！眳柦”硎?，融資城發(fā)行所謂的“權(quán)益份額”，涉嫌利用網(wǎng)絡(luò)平臺向社會公眾非法發(fā)行股票，根據(jù)《刑法》179條規(guī)定，可能被追究擅自發(fā)行股票罪。此外，這種模式涉嫌非法集資，可能被追究非法吸收公眾存款罪或集資詐騙罪。非法集資成監(jiān)管重點事實上，融資城的業(yè)務(wù)模式上也有一些創(chuàng)新，比如投資人想要提前贖回，可以做受益權(quán)轉(zhuǎn)讓，理論上提高了P2P資產(chǎn)的流動性。根據(jù)融資城客服人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者的介紹，在融資城發(fā)標(biāo)融資，可分兩種情況：一種是在“融資包推薦”版塊發(fā)融資包，需要通過平臺的考察，“我們平臺有實際考察和對項目做審核的，作為監(jiān)管平臺我們是有參與的”；另一種是在其他版塊發(fā)標(biāo)融資，“由網(wǎng)主自行免費發(fā)布，我們平臺是不參與的”。另外，在“融資包推薦”版塊發(fā)融資包融資的，融資城將收取年化7.2%的傭金，加上付給投資人20%利息，融資成本為27.2%。投資人如果要投資“融資包推薦”版塊的融資包，還要和“權(quán)益收購方”聚盛資產(chǎn)管理有限公司簽訂協(xié)議。另外，投資人如果要提前贖回，就要做受益權(quán)轉(zhuǎn)讓。關(guān)于受益權(quán)轉(zhuǎn)讓，該客服說，“權(quán)益收購方有優(yōu)先收購權(quán)，由權(quán)益收購方收購的話，利息就全沒了，平臺還要收1%的服務(wù)費。如果權(quán)益收購方不要的話，就只能去平臺發(fā)權(quán)益包轉(zhuǎn)讓，價錢由買賣雙方商量決定?！眲?chuàng)新與混亂同在，正是互聯(lián)網(wǎng)金融的特征之一。在經(jīng)過長時間的觀察和研究后，近期監(jiān)管部門對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管態(tài)度越來越明確。4月21日，在銀監(jiān)會舉行的新聞發(fā)布會上，處置非法集資部際聯(lián)席會議辦公室主任劉張君表示，有的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺已涉嫌非法集資，公眾要謹(jǐn)防其中的風(fēng)險。劉張君同時指出了網(wǎng)絡(luò)借貸涉嫌非法集資主要的三種情況：一是搞資金池；二是一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營者沒有盡到借款人身份真實性的核查義務(wù)，未能及時發(fā)現(xiàn)甚至默許借款人在平臺上，以多個虛假借款人的名義，發(fā)布大量虛假借款信息，又稱為借款標(biāo)的，向不特定多數(shù)人募集資金，用于投資房地產(chǎn)、股票、債券、期貨等，有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差；三是個別P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營者，發(fā)布虛假的高利借款標(biāo)的募集資金，采取借新還舊的“龐氏騙局”模式，短期內(nèi)募集大量資金，有的用于自身生產(chǎn)經(jīng)營，有的甚至卷款潛逃。融資城開放平臺讓“網(wǎng)主”不經(jīng)嚴(yán)格審核可以隨意發(fā)標(biāo)融資的模式，與劉張君所指的第二種情況十分相似；而平臺發(fā)行“權(quán)益份額”自融資，也存在是否涉嫌非法集資的疑問。厲律師表示，P2P平臺有多種模式運營，其中是否涉及非法吸收公眾存款、集資詐騙犯罪，要根據(jù)相關(guān)事實和證據(jù)、相關(guān)法律司法解釋規(guī)定予以認定。而判斷是否構(gòu)罪的重點是：P2P平臺是否隱瞞真相、是否虛構(gòu)事實、是否有詐騙手段、是否以非法占有為目的、是否擾亂金融秩序等。

4月21日下午消息，《華爾街日報》援引知情人士的消息，美國移動支付公司Square正與谷歌、PayPal和蘋果公司展開收購談判。而美國科技博客Techcrunch則表示，據(jù)多方知情人士透露，谷歌并未與Square展開嚴(yán)肅的收購談判。Square迄今為止已經(jīng)通過Khosla、紅杉資本和KPCB等風(fēng)險投資機構(gòu)累計融資逾3億美元，其估值則高達數(shù)十億美元。但支付服務(wù)的發(fā)展并非一帆風(fēng)順，尤其是在POS機領(lǐng)域，況且Square還面臨諸多障礙和挑戰(zhàn)。在擱置IPO(首次公開招股)計劃后，Square剛剛獲得了約2億美元的信用額度。據(jù)知情人士透露，Square正在兜售自己，他們已經(jīng)與多家公司的并購主管就此展開了接觸，包括谷歌的唐·哈里森(DonHarrison)。據(jù)《華爾街日報》報道，Square還與PayPal和蘋果公司展開了收購談判。而TechCrunch的消息表明，蘋果比谷歌更有可能與Square達成交易，因為Square創(chuàng)始人杰克·多西(JackDorsey)對蘋果公司的各種產(chǎn)品都贊賞有加。另外一家科技媒體TheInformation最近報道稱，谷歌的確將Square列為收購目標(biāo)。但TechCrunch的知情人士表示，雙方的會談并非真正的收購談判，只是“兩分鐘的見面寒暄而已”。Square發(fā)言人否認與谷歌展開并購談判。

IPO前夜，京東需要給資本市場講一些比賣數(shù)碼家電更激動人心的故事，騰訊入股是一件，互聯(lián)網(wǎng)金融也是一件。3月底，劉強東在“中關(guān)村100”企業(yè)家俱樂部和李彥宏、雷軍等大佬一起開研討會時，曾放出豪言，稱京東未來70%的利潤都將來自金融；而今年以來，京東在金融方面確實是動作不斷：京保貝、京東白條、網(wǎng)銀錢包、小金庫……基本上是阿里有的，京東要有，阿里沒的，京東也要有。最新的一個動作是在4月15日，上線了一款叫京東8.8的基金產(chǎn)品，年化現(xiàn)金支付比率為8.8%，號稱京東金融首款“超級理財”。京東金融，聽上去，看上去，好像都很生猛的樣子。可是，長期以貨到付款為主，連網(wǎng)絡(luò)第三方支付都沒怎么玩過的京東，真能把金融做得這么牛逼??？總歸有點將信將疑。本文粗略解構(gòu)下京東金融，上篇主要關(guān)于toC業(yè)務(wù)，下篇則是toB業(yè)務(wù)。雙端皆有布局雖然從2012年開始，京東就和銀行接觸，開始謀劃一些金融業(yè)務(wù)，并且通過收購網(wǎng)銀在線拿下了一個第三方支付工具，但京東金融真正起步應(yīng)該是2013年7月。當(dāng)時，金融事業(yè)部從京東電商業(yè)務(wù)中正式獨立了出來，而且連續(xù)申請了商業(yè)保理牌照、小貸牌照、基金支付牌照，還有財務(wù)咨詢牌照；在金融這樣一個強監(jiān)管的領(lǐng)域，有牌照，才能正兒八經(jīng)干活。從業(yè)務(wù)范圍上看，京東金融在toB端和toC端，雙端皆有布局。上篇：TOC業(yè)務(wù)很明顯，京東toC端的業(yè)務(wù)就是全面向阿里看齊的節(jié)奏：網(wǎng)銀在線類似支付寶，小金庫類似余額寶，京東白條類似虛擬信用卡，京東8.8類似淘寶理財。雖然，互聯(lián)網(wǎng)金融紅成了辣子雞，余額寶示范效應(yīng)下，很多人躍躍欲試，但其實，這行門檻很高，賺錢很難，對于京東而言，我覺得，一個很大的掣肘，是規(guī)模問題。1)消費金融：數(shù)據(jù)不夠，風(fēng)控亞歷山大京東白條，我身邊沒一個人申請到，門檻好像很高。一方面，業(yè)務(wù)剛上，要慢慢鋪開可以理解，但另一方面，我相信也是京東風(fēng)控壓力比較大的原因。京東白條是類信用卡業(yè)務(wù)，原理是利用用戶在電商平臺上留下的數(shù)據(jù)來判斷個人信用，并給予授信額度，商業(yè)模式也和信用卡類似，靠收取逾期利息和分期付款手續(xù)費盈利。用數(shù)據(jù)判斷授信額度這件事，聽著比較高大上，但實際上，這很難，且現(xiàn)階段，效果很可能還不如銀行。你有沒有房、有沒有車、有多少收入、信用怎么樣，這是給予用戶授信額度時，機構(gòu)需要借助信息、數(shù)據(jù)去反推的東西。別看銀行的信用卡辦卡好像很隨意，實際上，銀行會回去翻查你很多信息，在中國，銀行是有很多特權(quán)的，能查到的東西超乎很多人的想象。比如說判斷你有沒有房，銀行會去查你的央行征信報告，如果你曾經(jīng)在銀行辦過房貸，這條信息是很可能被銀行寫進央行征信報告，這個，京東查不了；還有可能，銀行和市級房管局搞好了關(guān)系，接入了對方信息，你有沒有房，也就一目了然了。電商怎么判斷你有沒有房？看你買了裝修材料，估摸著你可能買房了。和銀行比，各位覺得哪個準(zhǔn)？阿里的虛擬信用卡喊了一年才姍姍來遲，其實不僅僅是監(jiān)管原因，風(fēng)控難度，也是一個因素。阿里平臺上的數(shù)據(jù)可是明顯多于京東的，無論是實名認證的用戶量，地址庫，還是活躍程度，支付寶對接的銀行卡等等。阿里尚且犯難，京東的挑戰(zhàn)應(yīng)該更大。而且，某種程度上，京東的風(fēng)控還必須做得比阿里更好，因為，京東白條的違約成本比阿里的虛擬信用卡要低。眾所周知，支付寶推的“虛擬信用卡”，前一段被央行叫停了，而看著類似的京東白條卻躲過了監(jiān)管。原因是，京東白條不是一款金融產(chǎn)品，而是“賒銷”模式。阿里是平臺，不是直接的賣家，虛擬信用卡的授信由阿里的合作銀行墊資，所以是金融產(chǎn)品，央行、銀監(jiān)可以監(jiān)管；但京東自己是賣家，白條實質(zhì)是個“賒銷”憑證，而非金融產(chǎn)品，你去店里買東西，人家愿意晚兩天收你錢，這事兒央行可管不著，非要找監(jiān)管機構(gòu)，那應(yīng)該是工商局，然后，賒銷這事兒不犯法啊，所以工商局也不會來取締。賒銷讓京東白條躲過了金融監(jiān)管，但是，也有弊端。監(jiān)管，也不都是添堵，很多時候也是有紅利的：如果虛擬信用卡你不還，你就是欠銀行的錢，這事兒會被寫進央行征信報告的，這個影響大家明白的，會影響你日后的各種借貸行為；可是京東白條你不還，你是欠京東錢，此事不會進征信報告，京東基本拿你沒轍，甚至連封殺你在京東上購物都做不到，你重新申請個賬號就好了，這又不用實名驗證。京東只能去法院告你，問題是，就幾千塊錢的事兒，打個官司未免太勞師動眾了。用戶的違約成本太低了，京東要控制壞賬率，就只有挑選更高質(zhì)量的用戶，此時，如果平臺數(shù)據(jù)有限，風(fēng)控就真的是亞歷山大了。要知道，銀行的風(fēng)控能力并不弱，加上強約束力，網(wǎng)點催收能力，很多銀行信用卡的壞賬率仍然超過1%。為什么在京東白條上線后，大批用戶吐槽申不到，其中很多甚至已經(jīng)是京東的高級會員，還有人吐槽似乎只有用信用卡付過錢的才能申到。原因應(yīng)該就在于京東沒這么強的風(fēng)控，萬一壞賬率太高，承受不起，而已經(jīng)用信用卡付過錢的，這是銀行已經(jīng)把過關(guān)的客戶嘛，質(zhì)量自然高點。2）個人理財：潛在用戶不夠，產(chǎn)品不好賣小金庫類似余額寶，對接的也是貨幣基金，不必多說。京東8.8，之前牛皮吹得挺大，高收益，創(chuàng)新啊啥的，但實際上，這就是一款鎖定兩年的定期支付混合型基金，怪只怪以前金融離我們太遠，出個不一樣的，大家就以為是創(chuàng)新，其實，在工行、交行等，同類產(chǎn)品已經(jīng)賣很久了。京東8.8不保本，每個月支付比率為年化8.8%，年化收益率浮動，如果達不到8.8%，就會拿你的本金出來先給你。收益有可能比貨幣基金高，但風(fēng)險性也會明顯大于貨幣基金。在天天基金網(wǎng)上查了下，顯示目前混合基金有251只，近一年，年化收益率為正的，是152只，比目前余額寶收益率高的大概是105只，占比42%。還不錯對吧？但是，又看了下近6個月的收益，收益為正的，就只剩69只了，不足三成。汗?？磥磉@半年國內(nèi)投資環(huán)境是不行啊。而這當(dāng)中，京東8.8的運營方國泰基金有7只，近一年，最賺錢的凈值增長10.66%，最虧錢的跌了15.55%，近6個月，是全虧……所以，京東8.8收益有高于余額寶的可能，但可能性有多大呢，大家自己掂量。從銷售效果看，京東8.8是4月15日上線的，京東連續(xù)兩天，首頁一直是置頂廣告，我16日買了100元，18日登陸，還是可以買。這個基金統(tǒng)共也就是10億的規(guī)模，賣兩天都賣不完，除了產(chǎn)品本身風(fēng)險高于貨幣基金這個因素（其實能接受高風(fēng)險產(chǎn)品的人還是有很多的），關(guān)鍵，我覺得還在于京東能撬動的潛在理財用戶規(guī)模不夠。支付用戶量——理財用戶量（穩(wěn)健性）——理財用戶量（激進型），我感覺，這三種是形成金字塔形狀的，支付是底層。仔細想想，有多少人在京東是在線支付的，有多少人熟悉網(wǎng)銀在線，有多少人信任它是安全的？網(wǎng)銀在線對接了多少銀行，有多少支付場景？網(wǎng)銀在線的移動客戶端有多少裝機量？支付寶積累了十年，8億注冊用戶，3億實名認證A類用戶，移動端裝機過1億，且用戶對其認知是偏金融屬性的，這，是余額寶能賣得動的基礎(chǔ)。此前支付寶賣預(yù)期年化7的保險理財產(chǎn)品，保本是2.5%，其實也有最終受益低于余額寶的可能，但是，8.8億，5分鐘售罄。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融要在產(chǎn)品層面創(chuàng)新，難度還比較大，主要還是渠道的優(yōu)化，但即使是淘寶那么大的流量，賣理財產(chǎn)品，效果都很一般（因為這說到底是基金公司在賣，不是支付寶在賣），京東要做，難度更可想而知，而如果網(wǎng)銀錢包用戶量，對接銀行，支付場景等等上不去，理財產(chǎn)品必然會很很難賣。C端的業(yè)務(wù)，對規(guī)模非常倚重，用戶數(shù)據(jù)規(guī)模不夠，風(fēng)控會很難，潛在用戶量不夠，賺錢會很難。余額寶一年的管理費是0.3%、托管費是0.08%，銷售服務(wù)費是0.25%，總共也就是0.63%，余額寶都賣成這樣了，天弘基金去年還沒扭虧呢。京東金融，是個好故事，可是，如果突破不了規(guī)模掣肘，那好故事要變成好生意，真心難，起碼，靠C端業(yè)務(wù)為京東集團貢獻利潤，不太現(xiàn)實。那么，靠B端業(yè)務(wù)呢？下篇，來說說toB端的業(yè)務(wù)。京東ToB端的業(yè)務(wù)目前主要是向供應(yīng)商放貸，理財方面雖有規(guī)劃，但目前尚未啟動。什么是供應(yīng)鏈金融？京保貝的業(yè)務(wù)，屬于“供應(yīng)鏈金融”。供應(yīng)鏈金融其實是銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，挺復(fù)雜的，如果簡單地根據(jù)供貨商所處的不同階段，大體可以如圖所示分為四種：前三種從左到右，風(fēng)控難度依次遞減，授信額度一般也會依次提高；理由很簡單，企業(yè)有訂單，不代表一定能交貨，交了貨也不一定賣得掉，拿得到貨款，所以通常訂單不如入庫單靠譜，入庫單又不如應(yīng)收賬款靠譜。第四種，風(fēng)控難度最高，因為此時供應(yīng)鏈已結(jié)束，企業(yè)手里沒有現(xiàn)成單據(jù)可以提供，只能告訴銀行，我以前如何如何，我很有信用，屬于純信用貸款了。當(dāng)然，在實操時，上述四種往往會有融合，因為企業(yè)手里可能會同時有訂單、存貨、應(yīng)收賬款，和信用。供應(yīng)鏈金融的本質(zhì)，是協(xié)調(diào)供應(yīng)鏈上對現(xiàn)金流的爭奪問題。因為在現(xiàn)代商業(yè)中，很多時候不是一手交錢一手交貨的模式，還有預(yù)付和賒銷，現(xiàn)金會在強勢的一方手里停留更長時間，引入供應(yīng)鏈金融，可以緩解弱勢一方的資金壓力。京保貝：類沃爾瑪模式在國外，供應(yīng)鏈金融的標(biāo)桿是沃爾瑪，劉強東也是經(jīng)常拿沃爾瑪做榜樣，據(jù)他說，沃爾瑪凈利潤45%是來自金融業(yè)務(wù)，而京東目標(biāo)是做到70%。京東金融toC的業(yè)務(wù)是向阿里看齊，toB的，我覺得確實更類似沃爾瑪。原因在于，京東和沃爾瑪都是零售商，要批量采購、建倉囤貨，要和供應(yīng)商結(jié)算貨款；而阿里不是，阿里是純平臺，貨是不經(jīng)阿里的手的。某種程度上，京東和沃爾瑪做供應(yīng)鏈金融的底子是比阿里好的，因為他們自己就是采購方、倉庫、和應(yīng)收賬款的付款方，在這些單據(jù)的真實性認定上，他們會比銀行、比阿里都更有優(yōu)勢；銀行要靠人肉識別，阿里則要靠數(shù)據(jù)模型來猜，相對來說，京東的風(fēng)控要更好做。不過，有意思的是，業(yè)內(nèi)對阿里小貸稱贊有加，對京保貝卻一直頗有微詞，在他們看來，阿里不欠賣家錢，而京東壓賬期是出了名的，欠你錢再給你貸款，這事兒聽著有點怪怪的。。供應(yīng)商要么忍受賬期，損失利息，要么付出利息讓錢快點到賬，以便再生產(chǎn)，橫豎是被京東欺負了。其實，這和我說京東底子好并不矛盾。一方面，京東風(fēng)控能力有限，京保貝此前只做了最簡單的應(yīng)收賬款融資，欠你錢又借你錢的感覺特別明顯，今年，京東已經(jīng)擴大到了入庫單；另一方面，供應(yīng)鏈上強勢一方得利是必然的，只是體現(xiàn)方式會不同，京東體現(xiàn)在了賬期上，阿里賬期很好，但是賣起直通車、鉆展等各種營銷工具，那也是不手軟的。規(guī)模是掣肘在上篇分析C端業(yè)務(wù)時，我說規(guī)模是京東金融的最大掣肘，這一點放在B端業(yè)務(wù)，我覺得也是適用的。信貸本質(zhì)上是和實體經(jīng)濟的規(guī)模強相關(guān)的，年化10%，或者更高的利率把錢拿去，要是產(chǎn)生不了更高的收益，這不虧了么，不如不借。京東2013年的銷售規(guī)模，之前說1000億，財報上的凈營收寫的是693億，好吧，按1000億算。淘寶天貓呢，去年大概是1.6-1.7萬億，掐掉刷單、賣理財產(chǎn)品一類的水分，再怎樣，1萬億總是有的；知道沃爾瑪是多少么？4692億，注意，是美刀！換算成人民幣，超過2.9萬億！沃爾瑪能靠金融業(yè)務(wù)賺錢，和它背后的銷量有很大關(guān)系，銷量高，供應(yīng)商的融資需求才越大，因為需要很多錢去生產(chǎn)和運輸商品。阿里小貸目前的貸款余額大概是120億，除去阿里巴巴B2B的20億，淘寶平臺大概就是100億規(guī)模。萬億銷量也就是催生出百億貸款規(guī)模？為啥，因為有意愿借錢，并且有能力還錢的人，沒那么多啊。這樣的人，還有很多是可以從銀行等別的渠道借到錢的，銀行雖然動作慢，但在中國特殊的金融體制下，他們畢竟資金成本低啊，不是所有人借錢都是急吼拉吼，要當(dāng)天就借出來的。。據(jù)我所知，在阿里小貸借貸量比較大的客戶，有不少也是銀行客戶，如果急需，就從阿里借，不急，還是去銀行。京東風(fēng)控比阿里簡單，但是，京東的供應(yīng)商相對于淘寶賣家也比較大，這些企業(yè)從銀行拿到錢會更容易?；ヂ?lián)網(wǎng)金融其實是很難做的，目前基本就是個從銀行撿漏的活?；氐骄〇|，京東銷量就算是1000億，能支撐多大的貸款余額規(guī)模？此前，京東公布過一個數(shù)字，說京保貝上線一個月，累放10億，累放這個說法參考價值不大，阿里小貸累放10億大概需要兩天。。借出去幾天就還，可以算累放，借出去幾個月，也是累放，但產(chǎn)生的利息收入會差很多，計算利息收入主要是看貸款余額。阿里100億的貸款余額，資金成本大概7-8個點，貸出去是18個點，利差有10個點，粗略算，去年等于賺10億利差（實際要更小，因為100億不是均值，是年末的數(shù)字），這基本也就是養(yǎng)活自己的水平，還不能為集團貢獻太多利潤，因為這收益要覆蓋壞賬和運營成本（機器、人力、數(shù)據(jù)購買等），只有規(guī)模持續(xù)放大，到一定量級，那么運營成本被攤薄，才能開始賺大錢。同理，京保貝如果規(guī)模不夠，也是賺不了錢的。金融，其實是個規(guī)模效應(yīng)很強的產(chǎn)業(yè)，國內(nèi)銀行的凈利差3個點都不到，比阿里小貸少多了哦，但為啥宇宙第一行可以一年吃出2630億凈利潤，量大啊。。。京東金融，故事不錯，起碼比奶茶那個好，而且，這有可能從好故事成長為好生意，值得往下講。但是，無論是toC的業(yè)務(wù)還是toB的，規(guī)模都是其面臨的難題，無規(guī)模，不成活，量上不去，劉強東說的七成利潤靠金融，可就是吹牛不怕事大了。

4月17日，京東商城旗下日韓品牌垂直網(wǎng)站“迷你挑”創(chuàng)始人賴丹丹宣布，已通過法律途徑正式起訴京東方面。起訴狀已于2014年4月1日被上海市普陀區(qū)人民法院正式受理立案。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，京東赴美上市進程將受到影響。賴丹丹透露，2011年末，經(jīng)京東內(nèi)部投資團隊評估，對外宣布收購B2C網(wǎng)站“迷你挑”。2012年6月，注冊成立了上海上尚國際貿(mào)易有限公司（上尚國際）作為“迷你挑”的運營主體，公司章程議定：京東全資子公司上海晟達元信息技術(shù)有限公司（晟達元）出資800萬，占股80%，賴丹丹及團隊出資200萬占股20%（經(jīng)股東會決議于2014年年中繳清）。2013全年迷你挑最終實現(xiàn)了約3.5億的交易額，同比增長率超過500%，子公司凈利潤超過1500萬。2014年1月22日，京東商城以業(yè)務(wù)調(diào)整為由，單方面強行要求迷你挑員工轉(zhuǎn)崗（僅保留10個招商崗位）或解除勞動關(guān)系。2014年1月28日，迷你挑管理的1123家店鋪在系統(tǒng)中被強行接收。同日，迷你挑所有在職員工系統(tǒng)權(quán)限被關(guān)閉，迷你挑網(wǎng)站被迫自當(dāng)日起停止更新。僅僅2天后，2014年1月30日（除夕），京東宣布向美國證券交易委員會（SEC）公開呈報第一稿招股說明書。對于迷你挑的情況，京東方面曾發(fā)出官方聲明：京東迷你挑是京東控股的子公司，今年初，綜合考慮其業(yè)務(wù)模式和經(jīng)營情況等因素，公司經(jīng)研究決定將該業(yè)務(wù)并入開放平臺部門。目前，僅有少數(shù)成員既拒絕轉(zhuǎn)崗也不接受公司提供的超過法律規(guī)定的勞動合同終止補償金方案。京東已經(jīng)委托外部律師全權(quán)處理相關(guān)事宜。此外，京東商城4月14日向美國證券交易委員會（SEC）提交的招股說明書增補文件（F-1/A）顯示，該公司已敲定在納斯達克證券市場掛牌交易，證券代碼為“JD”。京東商城此前提交的文件已顯示，該公司2013年總凈營收為人民幣693.4億元（約合114.54億美元），高于上年的人民幣413.81億元，高于2011年的人民幣211.29億元。京東商城2013年運營虧損為人民幣5.79億元（約合9600萬美元），好于上年同期的運營虧損人民幣19.51億元，好于2011年的運營虧損人民幣14.04億元。京東商城計劃通過首次公開招股募集15億美元資金。投資銀行美銀/美林和瑞銀集團為京東商城首次公開招股的主承銷商；Allen&CompanyLLC、巴克萊銀行、華興資本證券和Jefferies為京東商城首次公開招股的副承銷商。

【一起惠訊】4月17日消息，一起惠獲悉，印度電商Snapdeal正式收購了一家時尚導(dǎo)購網(wǎng)站Doozton，開始進軍時尚電商領(lǐng)域。兩個月前，eBay剛剛向Snapdeal投資1.34億美元，現(xiàn)在Snapdeal已經(jīng)開始使用這筆投資來進行擴張。據(jù)了解，目前的時尚電商市場競爭越來越激烈，印度的Flipkart也正在與時尚電商Myntra商議合并。業(yè)內(nèi)人士分析，Snapdeal此次收購Doozton也是為了和Flipkart競爭，不過目前這項交易還沒有完成。印度的電商市場正在持續(xù)繁榮，而且有越來越多的中產(chǎn)階級的消費者在網(wǎng)上購買時尚產(chǎn)品。這一部分消費者對價格的承受能力比較高，Doozton提供的時尚產(chǎn)品能更好地滿足各種著裝場合的需求。Snapdeal的聯(lián)合創(chuàng)始人RohitBansal表示，Doozton的網(wǎng)站布局能夠以一種更加藝術(shù)性和個性化的方式來展示Snapdeal的時尚商品，這項交易能夠給Snapdeal的商家提供一個更好的平臺。前12個月以來，Snapdeal上時尚品類的增長速度超過了10倍，如今這項收購也能夠再次促進時尚商品的增長。時尚電商正在成為Flipkart和Snapdeal的新的競爭領(lǐng)域，2013年印度的時尚市場交易額已經(jīng)達到了5.59億美元。投資者們也都開始瞄準(zhǔn)這一領(lǐng)域進行投資，今年1月份的時候時尚電商Mybtra就獲得了5000萬美元的投資。數(shù)據(jù)顯示，女性消費者占到了2013年的電子商務(wù)銷售總額的25%，主要在時尚用品類、家裝類、珠寶盒母嬰用品類目等。一起惠了解到，Doozton成立于2013年3月，是由印度理工學(xué)院畢業(yè)生PushpendraSingh建立的，是一家新興的初創(chuàng)企業(yè)。

SilverRailTechnologies是一個專注于火車票銷售的B2B平臺，該公司在新一輪融資中獲得了4000萬美元的投資，以期推動公司的快速發(fā)展。本次C輪融資由風(fēng)投公司MithrilCapitalManagement領(lǐng)投，SilverRail現(xiàn)有的四個投資者都參與了跟投，包括CanaanPartners、SutterHillVentures和BrookVenturePartners。SilverRail目前總共獲得了7300萬美元的投資，這家創(chuàng)業(yè)公司并沒有透露自己新一輪融資后的估值。該公司創(chuàng)辦于2009年，在種子輪、A輪及B輪融資中先后獲得了2900萬美元的投資。SilverRail還通過一次戰(zhàn)略型收購獲得了300萬美元的投資。研究公司Pitchbook的報告稱，與行業(yè)平均水平相比，此次4000萬美元的C輪融資可謂是大手筆。有了多余的現(xiàn)金，SilverRail就可以提升其技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施以及擴大業(yè)務(wù)發(fā)展。SilverRail稱其已占領(lǐng)北美市場。舉個例子，每一個出售美國鐵路公司火車票的美國商家都極有可能是SliverRail的用戶。在過去幾年內(nèi)，SilverRail逐漸與西班牙、意大利和瑞典建立了聯(lián)系，該公司總共打入了位于北美和歐洲的九個國家的市場，其中包括英國和德國。SilverRail預(yù)計，要與世界上所有主要的鐵路承運商都建立起聯(lián)系還需要五年時間。鐵路業(yè)的羅塞塔石碑SilverRail是一個能夠?qū)⒙眯猩缁蛟诰€旅游公司這樣的銷售商與供應(yīng)商聯(lián)系起來的B2B平臺。SilverRail就好比鐵路行業(yè)的羅塞塔石碑（譯注：一塊刻有古埃及法老托勒密五世詔書的石碑，同一段內(nèi)容有三個不同的語言版本）。該公司能夠解譯鐵路IT系統(tǒng)，比如德語和西班牙語系統(tǒng)，然后將它們編譯成單獨的數(shù)據(jù)流或應(yīng)用程序界面（API）。有了這樣的單一平臺，火車票銷售商就不用再通過目前使用的復(fù)雜渠道來聯(lián)系供應(yīng)商了。該公司還將使程序語言更加標(biāo)準(zhǔn)化，讓不同系統(tǒng)之間可以相互對話。比如，目前英國以外的鐵路系統(tǒng)針對圣·潘克拉斯車站有不同的編碼，而SilverRail為車站提供了通用、唯一的編碼。

爆料很可能加快了攜程和去哪兒間的合并進程。據(jù)消息人士日前透露，雙方已經(jīng)達成初步協(xié)議，合并方式將為100%換股的方式合并，換股比例為1：2。按照現(xiàn)在的線索來判斷，兩家公司的合并方式將和2012年優(yōu)酷土豆的經(jīng)典并購案例相似。在優(yōu)土合并案中，土豆股東完全轉(zhuǎn)化為優(yōu)酷股份，新公司改名優(yōu)酷土豆，土豆網(wǎng)退市。這次，去哪兒或許也將退市，公司并入攜程。至上一個交易日結(jié)束，攜程市值70.4億美元，去哪兒市值32.8億美元，兩者合并就將會成為一個百億美元規(guī)模的公司。然而，這個交易還有很多的疑問等待一個個去解決，比如百度在新公司中持股的地位、攜程分散股東架構(gòu)對合并的影響以及雙方業(yè)務(wù)的整合等，而關(guān)于攜程CEO梁建章和去哪兒CEO莊辰超誰將主導(dǎo)公司也成為關(guān)注的熱點。首先來看看兩家公司目前的基本面。攜程市凈率5.35，到2013年年底公司管理層持股總和為7.3%。前三大持股股東均為機構(gòu)，分別為13.72%、13.13%和5.41%。攜程董事會設(shè)立7個席位，除了梁建章、范敏外，創(chuàng)始人季琦、沈南鵬均為獨立董事，還有兩位獨董分別代表審計委員會和薪酬委員會。每股普通股等于4份ADSs，總股本1.297億份ADS。去哪兒市凈率14.56，2013年IPO后，百度依然是最大股東，持有54.8%的股權(quán)和58.8%的投票權(quán)。而莊辰超在內(nèi)的管理層持股在21%左右，剩下為公眾持股和兩家機構(gòu)持股人。去哪兒公司董事會設(shè)立7個席位，同樣是4位獨董，其中主席為李彥宏。在去哪兒的股本中，每ADS等于3份B級普通股，總股本為1.14億份ADS。通過計算，可以得出以下一些預(yù)測：1、按照傳聞中“1：2的比例換股”合并，新公司中百度股份將在15%到20%之間，而攜程最大股東的持股股份將在10%前后，百度將是新公司最大股東，但新公司將呈現(xiàn)的情況和攜程現(xiàn)在一樣，股權(quán)較為分散。這里1：2的兌換比例來自內(nèi)部消息，具體兌換模式以及AB股的分配對投票權(quán)的影響，依然將關(guān)系到這個問題的結(jié)果。在這之前，百度收購攜程、整合攜程去哪兒這個的構(gòu)想被拋棄。這個方案中，涉及多次的股權(quán)定價和置換方式，這會對交易產(chǎn)生很大的影響，該方案被放棄也合情合理。而現(xiàn)在的方案接近于攜程用股票收購去哪兒，百度因為持股去哪兒而持股攜程。但按照這樣的股權(quán)結(jié)構(gòu)，百度對攜程去哪兒新公司的的控制力將遠遠不如91無線等公司，這樣的并購模式更接近于騰訊入股京東和大眾點評的結(jié)構(gòu)。2、攜程為新公司主體。兩家公司管理層團隊持股比例接近。攜程CEO梁建章和去哪兒CEO莊辰超怎么組成新公司管理團隊，這是交易中最受關(guān)注的；若按照消息中的合并方案，兩人的結(jié)局并不會根據(jù)股權(quán)來決定，相對平等的地位或使問題的核心回到業(yè)務(wù)上。事實上，梁和莊的爭奪可能比想象中更為激烈。合并案在談判中被曝光，有可能是談判者爭取更有利條件的方式，也可能是第三方為了阻止交易所致。而在這個傳聞流傳兩周的時間內(nèi)，各個版本的消息源中最大的變化是：究竟是梁還是莊主導(dǎo)新公司。梁建章是攜程創(chuàng)始人，2013年重回公司后成為CEO和董事長，并拿出2.6億美元完成多次并購，同時帶領(lǐng)公司在2013年全面靠攏移動App，自己還出席過兩次App新版發(fā)布，2013年利潤增長明顯，多數(shù)內(nèi)部消息也認為梁的回歸給攜程帶來發(fā)展的利好。而莊辰超則一直是去哪兒的創(chuàng)始人，在百度收購后仍主導(dǎo)公司業(yè)務(wù)快速增長，不過在2013年實現(xiàn)上市后，4季度加大投資造成虧損增加，因而上半年虧損收窄的趨勢更像是為IPO做文章。另一個更有意思的現(xiàn)象來自于合并的消息報道，多數(shù)消息在提及了雙方將合并后，就將消息的主要筆墨花費在了梁和莊兩人之間，這在外人看來更有懸念：兩人不再是當(dāng)初王薇和古永鏘的角色關(guān)系。3、目前的價格對去哪兒有溢價按照1：2的換股來計算，整體交易對去哪兒的估值高于今天的市值。這在一定情況下有利于交易的完成。在之前的一個評論中稱，消息被披露可能會造成雙方的談判更艱難，主要原因就是因為合并的價格不一定會得到每個股東的認可。在優(yōu)酷土豆合并案例中，優(yōu)酷的方案很順利通過了股東大會完成合并，其股權(quán)結(jié)構(gòu)和相對公允的價格是成功的關(guān)鍵。攜程和去哪兒合并依然要面臨這一關(guān)，攜程的股權(quán)分散的現(xiàn)狀依然可能存在一些小的挑戰(zhàn)。但如果該價格成立，則意味著去哪兒股票的持有者將擁有一定程度的上漲紅利。4、百度將維持不競爭協(xié)議并為新公司注入支持與消息一同傳來的，是“攜程和去哪兒合并計劃已討論多年”這樣的內(nèi)幕。只是在數(shù)年間，攜程的市值變化不大，而去哪兒卻從數(shù)億美元增長到現(xiàn)在的30億美元。在這之前，去哪兒得到百度投資，并達成獨家合作支持是去哪兒股價進一步快速增長的關(guān)鍵，這就是業(yè)務(wù)合作協(xié)議（BCA）和知心搜索合作協(xié)議（ZCA）。在這兩個協(xié)議中，百度承諾對去哪兒的不競爭，并優(yōu)先展示去哪兒的搜索結(jié)果，獨家流量支持、激勵性利益分配的方案，是去哪兒在2013年順利IPO的一個保證。在合并后，新公司有望集成百度的全力支持，攜程運營成本將進一步壓縮。同時，這也被視為是百度主導(dǎo)在線旅游行業(yè)的最大行動，對于阿里和騰訊兩家來說，百度對新公司的投資將在這個領(lǐng)域領(lǐng)先一大步。5、50%以上的市場占有率塑造在線旅游巨無霸能想象電商B2C領(lǐng)域中京東和天貓合并了嗎？去哪兒和攜程的合并很可能就是這個結(jié)果。在報告數(shù)據(jù)中，2013年攜程和去哪兒的用戶數(shù)為市場的33.9%和22.1%，剩下的競爭者份額均在10%以下，兩者合并后無疑將成為在線旅游市場的巨無霸。更大的不同在于競爭環(huán)境，在優(yōu)酷土豆的合并案例中，優(yōu)土合并是應(yīng)對百度騰訊搜狐等金主支撐的視頻網(wǎng)站的重要策略，獨立視頻網(wǎng)站存在的競爭壓力促成了兩家的合并。但在在線旅游行業(yè)，去哪兒和攜程并沒有這樣的壓力。即使在電商領(lǐng)域，京東和阿里做為銷售額最高的兩個領(lǐng)域來說，依然沒有必然整合的理由。而攜程去哪兒合并對他們的競爭對手來說絕對不是好消息。

4月12日，化妝品電商聚美優(yōu)品向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO上市申請文件。與包括京東等在內(nèi)的不少中國電商股通過資本驅(qū)動規(guī)模，然后沖刺IPO的成長路徑不一樣的是，聚美優(yōu)品主要通過自我造血來成長--成立近四年至今，僅融資約1300萬美元。截至2013年底，聚美優(yōu)品已實現(xiàn)連續(xù)7個季度盈利，且2013年凈利額同比增長近6倍。在中國電商界中，“劉強東們”通過“外輸血”模式推動公司前行，而聚美優(yōu)品的陳歐則選擇了“內(nèi)造血”路徑角逐江湖。盈利式增長聚美優(yōu)品向SEC提交的招股說明書顯示，截至2013年底，該公司連續(xù)盈利已達7個季度。以此推算，聚美優(yōu)品至少從2012年第二季度便開始盈利。值得注意的是，2012年正是中國平臺電商們燒錢搶份額的高潮期，比如當(dāng)年的劉強東，深信“不該賺錢的時候去賺錢就是愚蠢”的商業(yè)邏輯，以資本為后臺推動力、以市場份額為追求目標(biāo)，隨即掀起“6?18”、“8?15”兩場電商燒錢大戰(zhàn)。與“劉強東們”燒錢賺份額的邏輯不同的是，陳歐傾向于自我造血?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，2012年“8?15電商戰(zhàn)”剛過，10月12日上午，陳歐在微博上表示：“只有規(guī)模而沒法盈利的企業(yè)已經(jīng)被資本市場拋棄，越來越多的電商企業(yè)會更加理性地思考做企業(yè)的根本，那就是盈利并活下來，只有這樣，行業(yè)才能共贏?！本勖纼?yōu)品招股說明書顯示，2012年第二季度該公司已盈利，且當(dāng)年合計凈利額達837萬美元，2013年凈利額同比增長近6倍，沖高至5800萬美元。聚美優(yōu)品的前身團美網(wǎng)，成立于2010年3月，到2012年第二季度盈利時，僅成立近2年，且至今只融資了近1300萬美元。與聚美優(yōu)品造血式成長路徑形成鮮明對比的是選擇輸血模式的京東，2004年涉足電商的京東10年多已融資約22.3億美元，京東向SEC提交的F1更新文件顯示，2013年京東凈虧損4990萬元人民幣，總體上還未擺脫輸血軌跡。盈利秘訣：巧降成本聚美優(yōu)品能夠在成立僅近兩年后便步入盈利式軌道，究其原因，可從盈利空間與成本控制兩個緯度來解剖。從盈利空間的角度來講，聚美優(yōu)品切入的化妝品電商領(lǐng)域前景廣闊。《每日經(jīng)濟新聞》記者根據(jù)Frost&Sullivan的一份報告內(nèi)容匯總后發(fā)現(xiàn)，中國美妝產(chǎn)品行業(yè)零售銷售總額，在聚美優(yōu)品成立時的2010年，達到1362億元，2013年幾乎翻倍至2209億元，2018年預(yù)計更會沖高至4318億元，市場容量從而達到2010年的約3.17倍。在此期間，線上美妝電商的份額也會逐漸上升，由2010年在線B2C美妝產(chǎn)品銷售額占中國美妝產(chǎn)品零售銷售總額的1.3%上升至2013年的10.2%，到2018年該比例預(yù)計將增長至21.9%?；瘖y品電商領(lǐng)域孕育的龐大容量，為聚美優(yōu)品的成長提供了市場前提。聚美優(yōu)品營收額也從2011年的0.92億美元，飆升至2013年的8.17億美元，上漲近8.85倍。除市場容量為聚美優(yōu)品的發(fā)展提供了巨大的行業(yè)空間之外，化妝品領(lǐng)域的高毛利率特性也讓聚美優(yōu)品具備極大的毛利率提升空間。聚美優(yōu)品招股書顯示，該公司2013年毛利率為24.5%，值得注意的是，2013年線下化妝品零售商莎莎(sasa)和屈臣氏毛利率分別達到47%和35%，一些國際著名化妝品品牌廠商甚至可達70%。目前聚美優(yōu)品的毛利率低于他們，主要緣于其銷售結(jié)構(gòu)，即聚美優(yōu)品所銷售的產(chǎn)品主要由代理品牌和獨家品牌兩部分組成。其中銷售額中占比約15%的獨家品牌，一般毛利率可達70%；相應(yīng)地，另外約85%的第三方代理品牌，毛利率相對較低，從而拉低了總體毛利率?；瘖y品的毛利率較高，伴隨聚美優(yōu)品在生態(tài)鏈條中溢價能力的提高，提升獨家品牌占比，在運營效率基本保持的情況下，其毛利率仍可相應(yīng)進一步提升。一方面，在市場容量廣闊及行業(yè)毛利率較高的背景下，聚美優(yōu)品賺錢能力極強，而另一方面，聚美優(yōu)品在支出端也有讓業(yè)內(nèi)驚訝的成本控制能力，這可從電商所在的新客獲取成本、市場費用和包括倉儲、分揀、物流等在內(nèi)的履約成本等指標(biāo)處得到體現(xiàn)。在履約成本方面，鑒于化妝品單位體積小，從而在倉儲、分揀以及物流配送等方面，相較于3C、服裝等品類，成本控制更具優(yōu)勢。聚美優(yōu)品招股書內(nèi)容顯示，該公司2011年、2012年、2013年的倉儲物流費率分別為12.8%、8.8%、7.2%，呈逐年下降趨勢。新客獲取成本方面，2013年聚美優(yōu)品平均獲取一名新客戶的平均成本為38元，而為64元，前者僅為后者的近六成。市場費用方面，聚美優(yōu)品招股書顯示，該公司2011年～2013年市場費用占總支出的比例分別為10.1%、11%、6.3%。綜合下來，2013年聚美優(yōu)品的盈虧平衡點為16%，即公司毛利率超過16%便可盈利。值得注意的是，主打自有品牌的樂蜂，毛利率接近30%，超過聚美優(yōu)品的24.5%，不過2013年樂蜂卻虧損1.5億元，區(qū)別就在于成本控制能力。如欲深究聚美優(yōu)品的成本控制能力，不得不提到陳歐另類的企業(yè)家自營銷邏輯。2010年3月，從斯坦福大學(xué)畢業(yè)后的陳歐回國創(chuàng)立了團購網(wǎng)站團美網(wǎng)，當(dāng)時的學(xué)習(xí)對象是美國的Groupon，后于2011年在千團大戰(zhàn)的背景下轉(zhuǎn)向化妝品B2C的聚美優(yōu)品。聚美優(yōu)品的營銷邏輯是典型的互聯(lián)網(wǎng)思維模式，陳歐及其管理團隊通過自身價值觀和人格魅力營銷來塑造企業(yè)家的自媒體品牌形象，然后通過自媒體品牌形象吸引相應(yīng)圈層的粉絲，而后圍繞粉絲社群進行粉絲生態(tài)營造。比如陳歐有意參加諸如天津衛(wèi)視的“非你莫屬”、湖南衛(wèi)視的“天天向上”、“搭車”等節(jié)目以及推出“我為自己代言”系列廣告，迅速將自己打造成為未來而奮斗、激情的80后創(chuàng)業(yè)者代表，陳歐體迅速引起強烈共鳴。記者曾與不少業(yè)內(nèi)營銷界人士溝通，他們認為，產(chǎn)品廣告營銷模式是工業(yè)化思維，以企業(yè)家自媒體為代表的價值觀營銷是互聯(lián)網(wǎng)思維產(chǎn)物。比如小米的雷軍、華遠地產(chǎn)的任志強、SOHO中國的潘石屹、阿里巴巴的馬云以及正走在企業(yè)家自營銷路上的董明珠等，皆通過自身的人格魅力打造企業(yè)家自媒體形象，然后進行粉絲生態(tài)經(jīng)營。陳歐式的企業(yè)家自營銷模式，成本相對較低，且客戶忠誠度高。聚美優(yōu)品招股說明書顯示，客戶量方面，2011年、2012年、2013年，聚美的活躍客戶(時間段內(nèi)至少購買過一次商品)總數(shù)分別為130萬、480萬和1050萬，回頭客分別占客戶總數(shù)的53.8%、56.3%和62%；訂單量方面，2011年、2012年、2013年聚美優(yōu)品總訂單數(shù)分別為約450萬單、約1600萬單和約3600萬單，每位活躍客戶的平均訂單量則始終保持在3.4單左右，其中回頭客訂單額分別占訂單總額的比例分別高達約86.7%、86.6%和88.9%。移動端交易額占比近半聚美優(yōu)品招股書的內(nèi)容顯示，聚美優(yōu)品的移動化轉(zhuǎn)型也較為順利。2013年12月，聚美優(yōu)品交易總額中，來自移動端的貢獻占比已達到約43%，2014年一季度該比例繼續(xù)提升至49%。在時下的電商圈，甚至整個IT圈，移動端已成戰(zhàn)略制高點，也是一家IT公司未來想像空間的最重要指標(biāo)之一，這從馬云撒網(wǎng)式布局移動端以及移動端對騰訊、Facebook、百度市值漲跌的決定性影響等皆可得到體現(xiàn)。已向SEC提交IPO申請的京東，鑒于自身移動端布局的不力，從而牽手騰訊。這筆交易中劉強東為了得到微信入口而付出了不菲的代價。相應(yīng)地，騰訊在這筆交易中所付出的易迅部分資產(chǎn)、拍拍、QQ網(wǎng)購等實物資產(chǎn)反而成了添頭，微信的入口價值成了騰訊資產(chǎn)包中的主角。對于聚美優(yōu)品移動端占比近半的原因，除了該公司管理團隊的戰(zhàn)略重視外，也與其銷售模式和目標(biāo)客戶群存在極大的關(guān)系。電商公司在布局移動端時，受限于移動端屏幕尺寸的原因，產(chǎn)品信息展示的寬度與深度不足的問題，一直較為困惑，但聚美優(yōu)品的銷售模式為限時特賣模式，每天向用戶精選銷售的產(chǎn)品品類相對較為集中。垂直特賣模式簡化了搜索和挑選過程，以特定推薦模式可以帶給消費者更簡便的瀏覽體驗，更宜適合移動端發(fā)力。放大到整個化妝品電商行業(yè)的角度來說，也較為適合移動端發(fā)力。相較于服裝、3C等品類，化妝品品類的SKU(庫存量單位)本來就較少，比如聚美優(yōu)品的合作伙伴有1700家，但僅有1萬多個SKU。這種SKU較少的情況，也一定程度上會減緩移動端展示不足的困境。此外，聚美優(yōu)品的目標(biāo)客戶群主要是年輕女性，易于接受移動端購物模式。除了移動端這塊基礎(chǔ)性布局外，聚美優(yōu)品另一塊基礎(chǔ)性工作便是假貨預(yù)防的機制性建設(shè)。2013年，以交易總額為評價標(biāo)準(zhǔn)，聚美優(yōu)品以22.1%的市場占有率成為中國最大美妝電商。作為行業(yè)的領(lǐng)頭羊，化妝品電商行業(yè)被信任的程度越高，自身越受益?；诖诉壿嫞瑩?jù)記者了解，在中消協(xié)、中國質(zhì)量萬里行的監(jiān)管下，聚美優(yōu)品聯(lián)合百家化妝品品牌公司成立了真品聯(lián)盟，自掏腰包強推中國化妝品真品聯(lián)盟防偽碼體系。其基本邏輯在于：力爭將每一個進聚美優(yōu)品倉儲的SKU，都需自帶一個基于二維碼基礎(chǔ)上的防偽碼，且這個防偽碼只能使用一次，掃后便作廢，以免被假貨鏈條二次利用。當(dāng)消費者購買了聚美優(yōu)品的相關(guān)產(chǎn)品時，消費者線下可通過二維碼隨地掃描，即時進入真品聯(lián)盟防偽碼體系，通過唯一的防偽碼來核對產(chǎn)品的真假，從而從機制設(shè)置上凈化電商環(huán)境，打消消費者對假貨的疑慮。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，聚美優(yōu)品本次計劃通過IPO交易籌集最多4億美元資金，擬在紐交所或納斯達克掛牌，股票交易代碼為“JMEI”。IPO籌集到的資金用途主要為營銷和品牌宣傳活動，包括建立更多的實體店，增加獨家商品范圍，擴大物流網(wǎng)絡(luò)，提升物流保障能力，增強IT架構(gòu)系統(tǒng)，以及其他一些企業(yè)支出，包括人員支出和潛在的收購、投資和結(jié)盟等。

被Facebook2011年收購的地理位置簽到/周邊O2O服務(wù)Gowolla的聯(lián)合創(chuàng)始人JoshWilliams，又跑出來創(chuàng)業(yè)了。在Gowolla被收購3年后，Williams又跳了出來，大約在7個月前，和前同事AdamMichela成立了一家新的創(chuàng)業(yè)公司，名為Last（TheLastGuide）。二人近期宣布，為還處在隱形階段的Last（TheLastGuide）種子輪融資210萬美元，由FreestyleCapital領(lǐng)投，其他投資者包括前Gowolla的投資者GreylockPartners、GoogleVentures、FoundersFund等硅谷知名風(fēng)投/孵化基金。據(jù)Williams透露，該公司將致力于將Gowolla，甚至是Foursquare等基于地理位置信息的服務(wù)，“所未盡的事業(yè)完成”。其他關(guān)于公司的信息還不多，不過他們的網(wǎng)站已經(jīng)上線，也在AngelList上發(fā)布了招聘信息，招聘iOS、Ruby工程師和產(chǎn)品設(shè)計，月薪不錯還有最高1%的期權(quán)。

昨日高德正式宣布與阿里巴巴達成確定性的收購協(xié)議。根據(jù)該協(xié)議，在收購?fù)瓿蓵r，高德股東將獲得每股普通股5.25美元或每股美國存托股份（“ADS”）21.00美元的收購對價。該收購價格比2014年2月7日（即公司在2014年2月10日宣布其已收到阿里巴巴私有化建議之前的最后一個交易日）高德股票納斯達克收盤價每股ADS16.54美元的價格溢價了27.0%，較公司30和60個交易日量加權(quán)平均價的溢價分別是38.5％和39.8%。交易目前預(yù)期將在2014年第三季度完成，對高德在完全轉(zhuǎn)股且攤薄的基礎(chǔ)上的股權(quán)價值估值約為15億美元。高德董事會根據(jù)在獨立財務(wù)顧問和法律顧問協(xié)助下的獨立委員會的建議，批準(zhǔn)了合并協(xié)議和交易，并建議公司股東投票授權(quán)并批準(zhǔn)并購協(xié)議及交易。交易的完成取決于代表三分之二或以上股份的股東親自或由代理在特別股東大會上作為單獨類別投贊成票的方式獲得批準(zhǔn)，以及某些其他常規(guī)交割條件。阿里巴巴持有總計78,428,700股的高德普通股和A系列可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股（占公司截至2014年3月31日總發(fā)行在外股份的28.2%）。此外，持有約占總發(fā)行在外股份的26.2%的的公司股東已與阿里巴巴簽訂了投票協(xié)議，承諾投票贊成本交易。如果交易完成，將使得高德成為一家阿里巴巴的全資子公司，而其ADS將不再在納斯達克交易。Lazard擔(dān)任獨立委員會的財務(wù)顧問，Kirkland&Ellis擔(dān)任獨立委員會的美國法律顧問，TraversThorpAlberga和君合分別擔(dān)任獨立委員會的開曼群島和中國法律顧問。Fried,Frank,Harris,Shriver&JacobsonLLP為Lazard提供美國法律顧問服務(wù)。Skadden,Arps,Slate,Meagher&FlomLLP擔(dān)任公司的公司律師。德意志銀行在本次交易中擔(dān)任阿里巴巴的財務(wù)顧問，SimpsonThacher&Bartlett擔(dān)任阿里巴巴的美國法律顧問，方達、Maples&Calder分別擔(dān)任阿里巴巴在中國及開曼群島的法律顧問。