結(jié)算
百貨經(jīng)營依然承壓,并購HOF探索模式升級。南京新百公司目前擁有4家百貨商店,在零售環(huán)境持續(xù)低迷下,百貨經(jīng)營依然承壓。南京新街口店與新百蕪湖店14年營收均有個位數(shù)下滑,東方商城受三公消費影響仍處下滑階段,新百淮南店(14年4月開業(yè))貢獻(xiàn)收入3865萬元。公司近兩年積極推進(jìn)零售轉(zhuǎn)型,包括門店改造及品牌結(jié)構(gòu)優(yōu)化,以及引入餐飲、娛樂等新業(yè)態(tài)。同時,公司14年收購英國第四大百貨HOF88.89%股權(quán),為公司探索百貨模式升級創(chuàng)造空間,HOF在買手制、自有品牌以及線上業(yè)務(wù)方面擁有較強(qiáng)實力,能夠從經(jīng)營模式以及管理經(jīng)營上為公司帶來實質(zhì)性貢獻(xiàn),預(yù)計雙方整合有望在15年下半年或16年全面推進(jìn):1)HOF擁有上百個自有品牌,且生產(chǎn)主要分布于亞洲,為將HOF模式嫁接于國內(nèi)百貨渠道,未來公司或?qū)⑵渖a(chǎn)線逐步將國內(nèi)轉(zhuǎn)移,加大自有品牌及買手制產(chǎn)品比例;2)HOF線上經(jīng)營模式較為成熟,可與公司美西網(wǎng)(二三線跨境電商平臺)有效對接,完成線上部分的整合。HOF已于2014Q4并表,在完成并購后,HOF實現(xiàn)建店166年以來最好的Q4業(yè)績,單季度貢獻(xiàn)營收43.83億元,凈利潤3.18億元,充分顯現(xiàn)HOF管理層及員工對并購的積極態(tài)度,經(jīng)營效率獲得提升。全年來看,HOF營收規(guī)模146.1億元,由于承擔(dān)巨額高息負(fù)債,14年仍處虧損階段,若15年能順利完成債務(wù)置換,HOF有望減虧或?qū)崿F(xiàn)盈利。背靠實力大股東,助力向“零售+醫(yī)療養(yǎng)老”雙主業(yè)轉(zhuǎn)型。南京新百公司背靠實力大股東三胞集團(tuán),集團(tuán)目前已實現(xiàn)商業(yè)零售、電子制造、傳媒、醫(yī)藥、地產(chǎn)以及金融六大產(chǎn)業(yè)布局,對公司而言,有望重點在商業(yè)零售與養(yǎng)老醫(yī)療兩大領(lǐng)域加快整合步伐。商業(yè)零售方面,包括集團(tuán)近幾年收購的麥考林、拉手網(wǎng)等零售資產(chǎn),均存在與現(xiàn)有主業(yè)的整合空間;醫(yī)療養(yǎng)老方面,集團(tuán)旗下不僅擁有徐州第三人民醫(yī)院(現(xiàn)已更名江蘇人民醫(yī)院徐州分院)、安康通等國內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),同時擁有以色列最大的養(yǎng)老公司Natali,依托于集團(tuán)在醫(yī)療領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)資源,公司未來向“零售+醫(yī)療養(yǎng)老”雙主業(yè)的轉(zhuǎn)型步伐或?qū)⒊掷m(xù)加快。公司此前已公告參股Natali中國35%股權(quán),正式切入養(yǎng)老醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。作為在以色列市場份額達(dá)70%的養(yǎng)老公司,Natali擁有全球領(lǐng)先的養(yǎng)老系統(tǒng)解決方案,目前國內(nèi)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)仍以養(yǎng)老地產(chǎn)模式為主,專業(yè)養(yǎng)老服務(wù)仍處于藍(lán)海階段,這背后需要強(qiáng)大的產(chǎn)品與技術(shù)(大數(shù)據(jù))作支撐,進(jìn)入壁壘較高。在未來居家養(yǎng)老模式有望占主導(dǎo)的趨勢下,Natali憑借專業(yè)服務(wù)優(yōu)勢,有望實現(xiàn)對中國市場的快速滲透,尤其對中高端家庭用戶,市場前景廣闊。公司近期引進(jìn)戰(zhàn)投高特佳集團(tuán),并以5.58億元轉(zhuǎn)讓新百藥業(yè)90%股權(quán),我們認(rèn)為,此舉不僅將有利于現(xiàn)金流回籠,同時公司也將集中資源及精力重點發(fā)力養(yǎng)老醫(yī)療領(lǐng)域,加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型步伐。物業(yè)資產(chǎn)價值突出,河西項目進(jìn)入業(yè)績釋放期。公司主要物業(yè)地處南京核心商圈,擁有新街口百貨店、東方商城以及定增方式購買的南京國貿(mào)中心物業(yè)(1.64萬平米),自有物業(yè)面積合計20多萬平米,物業(yè)資產(chǎn)價值突出。同時,公司在河西的新百新城地產(chǎn)項目(20萬m2可銷售面積)最早將于15H2確認(rèn)收入,并在未來幾年進(jìn)入業(yè)績釋放期。根據(jù)估算,河西項目預(yù)計可帶來收入60億(均價3萬/m2),利潤12億以上,有望分期確認(rèn)。另外,鹽湖龍泊灣項目結(jié)算將進(jìn)入收尾階段,15年仍將貢獻(xiàn)業(yè)績。風(fēng)險提示。終端零售環(huán)境持續(xù)低迷;公司與HOF整合效果低于預(yù)期;地產(chǎn)項目收入確認(rèn)延遲。百貨轉(zhuǎn)型升級或?qū)⒓涌欤春梦磥磲t(yī)療養(yǎng)老布局,維持買入評級。公司目前正向“零售+醫(yī)療養(yǎng)老”雙主業(yè)轉(zhuǎn)型,零售業(yè)務(wù)有望以收購HOF為契機(jī),加快百貨模式轉(zhuǎn)型升級,同時HOF具備良好經(jīng)營基礎(chǔ),扭虧后有望貢獻(xiàn)可觀業(yè)績。依托于實力大股東三胞集團(tuán),我們看好公司未來在醫(yī)療養(yǎng)老領(lǐng)域布局,參股Natali中國正式進(jìn)軍醫(yī)療養(yǎng)老領(lǐng)域,未來發(fā)展前景可期。我們預(yù)計公司2015~2017年EPS分別為1.61/2.07/2.59元,增速分別為43.9%/28.9%/25.2%,對應(yīng)15年P(guān)E22X,考慮到公司未來業(yè)績的較快增長,以及在零售與醫(yī)療養(yǎng)老領(lǐng)域的巨大整合空間,當(dāng)前估值仍具提升潛力,維持買入評級。
一起惠2015-04-09 08:56:21766 次
尊敬的惠友:大家好,目前一起惠已于4月7日結(jié)算國美在線2015年1月確認(rèn)收貨的訂單,其中包括14年12月下單,15年1月確認(rèn)收貨訂單,目前已結(jié)算完畢,若在結(jié)算中發(fā)現(xiàn)異常,大家可以在會員中心訂單反潰提交結(jié)算問題或者跟蹤問題,我們將努力提高用戶體驗,感謝大家對一起惠的支持!友情提示:1.為什么1月的還有部分未確認(rèn)?答:因避免錯誤結(jié)算,即只確認(rèn)當(dāng)月收貨確認(rèn)的訂單,若顧在11月下的訂單在2月收貨,將在2月結(jié)算時確認(rèn),故是未確認(rèn)。2.無效的為什么也沒有進(jìn)行處理呢?答:將在次月結(jié)算時處理上月無效的訂單,保證不漏結(jié)、亂結(jié)情況。3.為什么有的訂單已經(jīng)顯示無效了呢?答:此訂單為國美核實為違規(guī)無效訂單,故不作返傭處理。一起惠返利網(wǎng)2015年4月7日
一起惠2015-04-07 15:34:37886 次
親愛的惠友們:大家好!大眾點評網(wǎng)2015年3月訂單已于4月7日結(jié)算,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年04月07日
2015-04-07 14:03:41885 次
2015年清明節(jié)即將到來,根據(jù)國家相關(guān)部門關(guān)于2015年清明假期安排的通知,結(jié)合我單位工作實際情況,現(xiàn)將2015年清明放假的有關(guān)事項安排如下:1.一起惠網(wǎng)站從4月4號-4月6號,暫停提現(xiàn),請大家要提現(xiàn)請在3號之前完成,若在4月3日-4月6號之間的提現(xiàn)的,需要到4月7號審核打款用戶賬戶.2.一起惠在清明節(jié)期間,網(wǎng)站正常運營,不涉及爆料、返利、等事項,均正常運營。3.清明節(jié)放假期間,暫停審核結(jié)算商城數(shù)據(jù),清明節(jié)完后將審核相應(yīng)商城數(shù)據(jù)。4.清明節(jié)放假期間,客服暫停咨詢,若有緊急事項,請發(fā)郵件到我們到的緊急值班人員郵箱,郵箱地址:service@178hui.com.感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年4月3日
2015-04-03 15:28:47706 次
【一起惠訊】4月1日消息,日本ShowcaseGig株式會社的點餐APP“O:der”將在AppleWatch上發(fā)售,用戶可在餐前通過智能手表AppleWatch提前下單。一起惠了解到,“O:der”是ShowcaseGig株式會社在2012年推出的一款可遠(yuǎn)程在餐廳下單的智能手機(jī)應(yīng)用,當(dāng)訂單生產(chǎn)完畢后,用戶手機(jī)將收到提醒到點取餐的消息;訂餐用戶接近店鋪時,店員亦會收到消息提示。此外,該應(yīng)用具備移動端支付功能,因此,取餐時顧客不僅無需等單,而且不必到前臺結(jié)算。據(jù)悉,AppleWatch專用版“O:der”將于本月24日登陸蘋果應(yīng)用商店AppleStore,在日本全國發(fā)售。下載后,用戶只需將其與本人的iPhone、iPad或iPodtouch賬號相關(guān)聯(lián),無需再使用其他移動設(shè)備即可完成自動付款。此外,AppleWatch擁有的蘋果智能藍(lán)牙系統(tǒng)iBeacon感應(yīng)到用戶接近餐廳時,AppleWatch會自動提供餐廳信息,以及根據(jù)用戶下單記錄而推薦的店內(nèi)餐飲目錄,以便用戶快捷下單。據(jù)一起惠了解,ShowcaseGig株式會社是一家位于東京都港區(qū)的數(shù)字營銷公司,其合作伙伴包括the3rdBurger、FRESHNESSBURGER在內(nèi)的150家餐飲點,遍布日本全國。
一起惠2015-04-02 08:47:27876 次
尊敬的惠友:大家好,目前一起惠已于3月25日結(jié)算京東商城2015年1月確認(rèn)收貨的訂單,其中包括12月下單,1月確認(rèn)收貨訂單,目前已結(jié)算完畢,若在結(jié)算中發(fā)現(xiàn)異常,大家可以在會員中心訂單反潰提交結(jié)算問題或者跟蹤問題,我們將努力提高用戶體驗,感謝大家對一起惠的支持!友情提示:1.為什么1月的還有部分未確認(rèn)?答:因避免錯誤結(jié)算,即只確認(rèn)當(dāng)月收貨確認(rèn)的訂單,若顧在1月下的訂單在2月收貨,將在2月結(jié)算時確認(rèn),故是未確認(rèn)。2.無效的為什么也沒有進(jìn)行處理呢?答:將在次月結(jié)算時處理上月無效的訂單,保證不漏結(jié)、亂結(jié)情況。3.為什么有的訂單已經(jīng)顯示無效了呢?答:此訂單為京東核實為違規(guī)無效訂單,故不作返傭處理。一起惠返利網(wǎng)2015年3月25日
2015-03-25 16:08:45757 次
尊敬的惠友:大家好,目前一起惠已于3月25日結(jié)算京東商城2014年12月確認(rèn)收貨的訂單,其中包括11月下單,12月確認(rèn)收貨訂單,目前已結(jié)算完畢,若在結(jié)算中發(fā)現(xiàn)異常,大家可以在會員中心訂單反潰提交結(jié)算問題或者跟蹤問題,我們將努力提高用戶體驗,感謝大家對一起惠的支持!友情提示:1.為什么12月的還有部分未確認(rèn)?答:因避免錯誤結(jié)算,即只確認(rèn)當(dāng)月收貨確認(rèn)的訂單,若顧在12月下的訂單在1月收貨,將在1月結(jié)算時確認(rèn),故是未確認(rèn)。2.無效的為什么也沒有進(jìn)行處理呢?答:將在次月結(jié)算時處理上月無效的訂單,保證不漏結(jié)、亂結(jié)情況。3.為什么有的訂單已經(jīng)顯示無效了呢?答:此訂單為京東核實為違規(guī)無效訂單,故不作返傭處理。一起惠返利網(wǎng)2015年3月25日
2015-03-25 14:40:39826 次
親愛的各位一起惠會員:大家好!目前收到部分會員反應(yīng)1號店存在漏單情況,經(jīng)排查該情況屬實,目前技術(shù)部正在緊急處理中,給大家?guī)聿槐悖凑堈徑?!漏掉的訂單漏將會在結(jié)算時統(tǒng)一作補單處理,在結(jié)算中存在任何問題請及時與我們客服取得,我們將第一時間為您處理,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年3月24日
2015-03-24 17:46:36659 次
親愛的一起惠會員們:大家好!1號店2015年1月訂單已于3月24日結(jié)算,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年3月24日
2015-03-24 14:28:36736 次
親愛的一起惠會員們:大家好!1號店2014年12月訂單已于3月24日結(jié)算,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年3月24日
2015-03-24 14:28:07745 次
親愛的一起惠會員們:大家好!唯品會2015年1月訂單已于3月24日結(jié)算,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年3月24日
2015-03-24 13:31:16671 次
親愛的一起惠會員們:大家好!唯品會2014年12月訂單已于3月24日結(jié)算,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年3月24日
2015-03-24 13:30:50754 次
親愛的一起惠會員們:大家好!唯品會2014年11月訂單已于3月24日結(jié)算,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年3月24日
2015-03-24 13:30:19654 次
親愛的惠友們:大家好!健一網(wǎng)2015年2月訂單已于3月24日結(jié)算,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年03月24日
2015-03-24 11:29:09618 次
親愛的惠友們:大家好!健一網(wǎng)2015年1月訂單已于3月24日結(jié)算,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年03月24日
2015-03-24 11:28:40748 次
親愛的惠友們:大家好!健一網(wǎng)2014年12月訂單已于3月24日結(jié)算,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年03月24日
2015-03-24 11:28:03597 次
親愛的惠友們:大家好!大眾點評網(wǎng)2015年2月訂單已于3月24日結(jié)算,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年03月24日
2015-03-24 10:17:45706 次
親愛的惠友們:大家好!大眾點評網(wǎng)2015年1月訂單已于3月24日結(jié)算,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年03月24日
2015-03-24 10:17:13686 次
親愛的一起惠會員們:大家好!蘇寧易購2015年1月確認(rèn)收貨訂單已于3月23日結(jié)算,無效以及2月收貨訂單將在結(jié)算2月訂單時處理,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年3月23日
2015-03-23 16:40:19684 次
親愛的一起惠會員們:大家好!蘇寧易購2014年12月確認(rèn)收貨訂單已于3月23日結(jié)算,無效以及1月收貨訂單將在結(jié)算1月訂單時處理,請各位會員知悉,若在確認(rèn)中有任何問題,請及時與我們?nèi)〉寐?lián)系,感謝大家對一起惠的支持!一起惠返利網(wǎng)2015年3月23日
2015-03-23 16:39:25590 次