2018年3月31日，蘇寧易購（0020244.SZ）披露了《2017年年報》。報告顯示，2017年營收1879.3億，同比增長26.48%。屬于上市公司股東的凈利潤42.13億，同比增長498%。沒有被時代拋棄2012年~2014年間，蘇寧營收增長乏力，與之前動輒20%以上的增速不可同日而語。2017年增速終于回升到26.5%，略低于2010年。但2017年蘇寧營收是七年前的2.5倍，行業(yè)競爭環(huán)境、消費者購物方式都發(fā)生了天翻地覆的變化。2010年國美已落下風，營收是蘇寧的74.1%。2017年，國美營收同比下滑了6.7%，規(guī)模僅為蘇寧的38.1%。2017年，中國社會商品零售總額達36.6萬億，同比增長10.2%，但全國百家重點大型零售企業(yè)零售額同比僅增長2.8%。26.5%的增速不算高，但與線下零售企業(yè)增長乏力形成鮮明的對比。根本原因在于，蘇寧早已變身為“線上線下雙料零售商”。2017年，蘇寧商品銷售規(guī)模（等同于電商GMV）為2433.43億，其中線上1266.96億，占比52.1%。這樣的結構在全世界也是獨一無二的。2011年，在電商“沖擊波”降臨前夜，蘇寧離開“舒適區(qū)”主動“革自己的命”。雖然痛失“績優(yōu)股”桂冠，但碾壓老對手國美、營收增速差不多是行業(yè)均值的十倍，應當說得大于失。大潤發(fā)被并購，創(chuàng)始人黃明端黯然離任時說：“時代拋棄你時，連一聲再見都不會說。”（張泉靈的原話是“這個時代扔掉你的時候，都不會跟你說一聲再見”）張近東有資格說：“蘇寧沒有被時代拋棄”。線下門店價值獲得共識2009年前后，電商大潮初起。不少人認為“電商沒有店面成本”、“能夠展示的品類無限豐富”、“消費者足不出戶就可下單，然后等送貨上門”……因此電商必將取代、顛覆線下零售業(yè)。也有許多人，特別是傳統(tǒng)零售行業(yè)中的佼佼者，認為“電商還太弱小”“C2C、B2C哪種模式都得虧”“十年八年都成不了氣候”……張近東是傳統(tǒng)零售大佬中最看好電商的，卻不肯“壯士斷腕”放棄線下，全力發(fā)展線上。在業(yè)績最難看的那幾年，“蘇寧應當撤店、裁員”的觀點成為某種“共識”。2014年5月20日，虎嗅上一篇文章認為蘇寧當時480億市值被低估了：“1500家門店，就算每家每天只有一百名顧客購物，全年就是5475萬‘活躍用戶’。如果打包出售，每家門店按3000萬估算，總值已經(jīng)是450億了?！蹦匙x者稱：“如果電商大趨勢勢不可擋，這些門店未來都是負擔，估值應該為負，我看應該估值-3000萬才對。不信你換位思考一下，假如你是收購方，蘇寧把這1500家門店打包450億賣給你，你買嗎？”筆者沒錢買蘇寧，但馬云有，而且是按1400多億估值買的?。?9.99%股權對價283億）。時至今日，阿里、騰訊、京東、網(wǎng)易等巨頭線下“掃貨”到了瘋狂的地步。參股永輝、華聯(lián)、高鑫、家樂福、步步高、居然之家、海瀾之家，再沒有人認為“線下門店是負資產(chǎn)”。線下門店的價值受到重視有三方面的原因：首先是線上流量已經(jīng)瓜分殆盡，并且沒有多大增長空間?；ヂ?lián)網(wǎng)公司獲得新增流量越來越難、代價越來越高，于是紛紛到線下尋找“流量入口”。其次是線上購物的固有缺陷。例如，展示品類雖多，提供的信息卻相當有限。網(wǎng)上相中一款6000多元的筆記本電腦，鍵盤手感如何、顯示器看著舒服不舒服，不到線下店看看真機就下單？鞋子舒服不舒服眼睛沒法告訴你！凡此種種，都是沒法單純靠網(wǎng)上體驗來解決的。最后也是最重要的是，電商發(fā)展到今天在社會商品總零售額中的占比在20%左右（其中阿里約占12%）。80%的消費行為仍然發(fā)生在線下。但線下商家是一盤散沙，運營效率、供應鏈管理、客戶管理、IT技術全面落后于時代。在這樣的背景下，頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在上述各方面積累的巨大優(yōu)勢，不可遏制的向線下“溢出”。2017年末，蘇寧擁有各類線下門店3799間，總面積505萬平米。其中，1499間“電家3C”是主力，平均面積3000平米，坪效1.87萬；2215間“蘇寧易購直營店”是蘇寧布局三四線市場的主力，平均面積160平米，坪效1.85萬，2018年計劃新開3000間；53間紅孩子母嬰店平均每間2064平米，2018年計劃增開150間；便利店是蘇寧伸向社區(qū)的“觸手”，2018年計劃增開1500家。2017年末，現(xiàn)有3799間門店總面積505萬平米，其中89.6%通過社會化租賃取得。巨頭們惡補線下布局時，蘇寧已有3800間門店在手。按照張近東的規(guī)劃，2018年蘇寧要新開5000家門店。賣什么最賺錢零售業(yè)務的營業(yè)成本包括采購、運輸、倉儲等支出，毛利潤率等“進銷差價率”。而門店租金、人工費、廣告等支出被列入“銷售費用”。2017年，蘇寧營收的95%來自零售業(yè)務，財報披露的毛利潤率近似等“進銷差價率”。2013年以來，蘇寧毛利潤率幾乎“橫盤”在14%~15%一線。2017年，毛利潤達到創(chuàng)紀錄的265億，毛利潤率14.1%。2017年，貢獻毛利潤最多的品類依次是小家電、冰洗、彩電音像、空調和通訊產(chǎn)品。其中小家電產(chǎn)品（包括廚衛(wèi)、母嬰、日百等）毛利潤達64億元，冰洗（白色家電）毛利潤48億，彩電音像（黑色家電）39億。2017年銷售收入達251億的“數(shù)碼及IT產(chǎn)品”，占零售額的14.1%，但毛利潤僅為7.3億元，對零售毛利潤的貢獻率3.4%。通訊產(chǎn)品銷售額占零售額的27.5%，毛利潤貢獻率也只有11.8%。以上兩個品類也可以概括為“3C”（計算機、通訊、消費電子產(chǎn)品），2017年銷售收入742.4億，占總零售額的41.6%；但毛利潤僅為32.9億，占毛利潤總額的15.1%。綜上所述，蘇寧3C品類毛利潤率為4.4%。利潤最豐厚的是小家電，以19%的銷售額貢獻了29.5%的毛利潤。3C毛利潤率低是普遍現(xiàn)象，因為這類產(chǎn)品買賣雙方信息不對稱最少。消費者想買手機，對配置、功能及各渠道的價格都“門兒清”，線上線下商家都吃不了多少差價?？照{、白電（冰箱、洗衣機）、黑電（彩電、音像、碟機）是蘇寧淫浸20年的傳統(tǒng)強項，毛利潤率非常穩(wěn)定。2017年，黑電、空調毛利潤率為16%，白電毛利潤率19%。蘇寧“小家電”品類繁多，包括小家電、紅孩子母嬰、美妝、家居、食品、日用百貨等等。近五年蘇寧小家電毛利潤率一直在18%~19%一線。2018年，蘇寧計劃新開5000間門店，其中3000間是蘇寧易購直營店、1500間是社區(qū)便利店（蘇寧小店）、150間是紅孩子母嬰店，4650間新店賣的東西（小家電、母嬰、家書、食品、日百）統(tǒng)統(tǒng)都是毛利潤率接近20%的“小家電”。“線上+線下”模式的效益評估2017年，蘇寧銷售額中線上、線下占比分別為52%和48%。這種銷售架構“全球獨此一家”，不妨稱為“線上+線下”模式。與純線上的京東相比，蘇寧模式的效益如何呢？前面說過，蘇寧將進銷差價算做毛利潤，將門店租賃、人員、廣告等統(tǒng)統(tǒng)列入銷售費用。店面租賃一直是銷售費用中最大的一筆支出，2017年達53億，核算下來平均每天每平米3.2元。其次是廣告費用和人員工資，2017年支出分別為46億、43億。還有一項超過20億的開支是“運輸及倉儲費用”。2017年支出28.3億，其中運輸25億、倉儲費3.3億?！捌渌M用”包括門店裝修、水電能源、固定資產(chǎn)折舊、技術服務費、保險費、差旅費、招待費等項，2017年共計支出35.7億。蘇寧“銷售費用”其實是個大雜燴，既含門店費用也包含電商平臺費用，還包含廣告費、流量購買費及運輸、配送費用。2017年，蘇寧銷售費用為206億，占營收的11%。因此，占總零售額41.6%，但毛利潤率僅為4.4%的3C品類是賠本賺吆喝了。但不賣3C是萬萬不可以的。從另一個角度說，3C價格透明度高、競爭激烈，蘇寧進銷差價率僅4.4%，友商能高到哪里去？愛思考的讀者會問：就算進銷差價和蘇寧一樣，如果純在線上銷售，沒有店面、售貨員方面的支出，銷售成本會低很多吧？非也！首先，純電商省了門店成本，但線上獲取流量的成本卻越來越高。其次，把商品送到消費者手中的履約成本幾乎可以“吃掉”毛利潤。不妨看看京東：京東把“銷售費用”拆成“市場費用”和“履約費用”。2017年Q4，市場費用、履約費用分別為80億和47億，合計占營收的12.7%。蘇寧銷售成本占零售額的11%，領先京東1.5個百分點。盡管優(yōu)勢微弱，但有兩重意義：首先，對千億級零售企業(yè)，1個~2個百分點的優(yōu)勢往往會起決定性作用；更深一層的意義在于：電商興起之初，許多人認為線下門店代表著“落后”，將被徹底摒棄。線上直營模式的虧損是暫時的，只要規(guī)模足夠大，“賺取千億凈利潤才叫賺錢。”（2014年劉強東語）。這里還得補充一個重要情節(jié)：京東微信一級入口五年使用權，是用15%股份換來的。折算下來每年代價超過100億，卻不僅沒有歸屬到銷售成本中，還被“非GAAP”掉了。如今“線上+線下”模式在運營3800家線下門店（總計505萬平米）的情況下，銷售成本不僅不輸純線上模式，還略微勝出。這正是張近東要新開5000間門店的底氣所在。#京東也要成百家地開線下店了#2013年張近東提出“簡單將線上線下分離開來，是不客觀的，不專業(yè)的”、“融合線上線下，在相當長的時間里是零售業(yè)變革的方向”。今天不論“新零售”還是“智慧零售”，都繞不過“融合線上線下”這個環(huán)節(jié)。蘇寧證明了下線門店沒有被時代拋棄。

全世界門店最多的快餐店是麥當勞，還是肯德基？你大概沒有想到，其實是賽百味。BBC報道指出，這家快餐店是在6年前超過麥當勞成為門店數(shù)量第一的快餐品牌。根據(jù)CNN的數(shù)據(jù)，截止今年四月，賽百味在全球有超過4萬家門店，第二名的麥當勞有3.6萬家。不過門店數(shù)量第一并沒有給它帶來銷量的第一，麥當勞的銷量要遠遠高于賽百味。據(jù)Statista統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，在全球前十最有價值快餐品牌榜單中，賽百味可以排到第三名，僅次于麥當勞和星巴克。然而，這些快餐店近幾年都獲得不太好，賽百味更是里面比較慘的一個。在美國本土，賽百味甚至出現(xiàn)了銷量滑坡的困境。據(jù)界面報道，2014年，賽百味美國地區(qū)銷售額下跌3%，此前它連續(xù)七年是全美銷量最佳；2015年，賽百味北美地區(qū)銷售額又下滑了3.4%。全美第二大規(guī)模餐飲連鎖的地位，也被星巴克趕搶走了。2016年，賽百味出現(xiàn)了第一次在美國門店數(shù)量下滑。據(jù)CNN今年四月的報道，賽百味在美國一共有26,744家店，比上一年減少了359家。為何賽百味最近那么慘？從2000年開始，賽百味一直以健康作為品牌宣傳的重點，這個形象曾經(jīng)一度深入人心，可是隨著消費者對食物品質要求越來越高，比如新鮮、有機等，而且賽百味在產(chǎn)品和品牌上一直缺乏創(chuàng)新，吃了好幾年還是那些產(chǎn)品。它的食品組合非常簡單：潛艇堡三明治、沙拉、甜餅是它的三大法寶。簡單，但似乎太過簡單了。在賽百味停止創(chuàng)新的同時，美國近幾年出現(xiàn)了不少新生的三明治品牌，比如JerseyMikes、JimmyJohns以及Firehouse，他們提供現(xiàn)點現(xiàn)做、價格和品質更高的三明治。2014年，JerseyMikes全年店均銷售額達到54萬美元，比賽百味高出9萬美元，盡管后者的店鋪面積是前者的近10倍。其次，賽百味的線上發(fā)展太慢。在麥當勞、必勝客等各大巨頭開始了網(wǎng)上點餐、送外賣幾年會后，賽百味的訂餐APP在2015年才推出。第三，賽百味是一個美國品牌，不過它大多數(shù)的門店以加盟方式運行。賽百味之所以能快速擴展，是因為它的加盟費和其他的快餐巨頭相比很低，只需要1-1.5萬美元。店鋪投資平均最低只需要10萬美元，而麥當勞則要求加盟商投資至少100萬美元。然而，不少報道指出，賽百味的供應鏈管理卻跟不上，總部要求加盟店進行“獨立采購合作”，可是全球只有5家這樣的供應商，卻要負責全球四萬家店的供應。正是因為物流鏈太長、周轉慢，導致產(chǎn)品創(chuàng)新進程緩慢、成本過高。同時，賽百味收取12.5%的營收分成(品牌使用費用8%，宣傳費用4.5%)，但在各地的宣傳似乎并不到位，氪星讀者們可以感受一下它在中國的宣傳和麥當勞在中國的宣傳，真的是不能再低調，所以在消費者心目中的存在感不強。而缺乏創(chuàng)新又使得消費者對賽百味的興趣開始減弱，加盟商的壓力就更重，更加不好做。換Logo、成立新部門、全球擴張，會有效嗎？在最近慘淡的業(yè)績下，賽百味不得不做點什么了。在品牌和產(chǎn)品創(chuàng)新上，賽百味終于開始迎合升級了的消費者需求，在2015年推出了第一款不含抗生素的雞肉三明治，同時宣布將在2017年年底實現(xiàn)所有產(chǎn)品不含抗生素、人工色素和防腐劑等添加劑的目標。據(jù)界面報道，2016年8月，它更是宣布更改自己用了15年的logo，換上了一個更加小清新的logo。賽百味原來的logo賽百味的新logo這個logo在去年里約奧運會開幕式廣告中第一次亮相，當時賽百味還說將在2017年年初覆蓋全球所有門店?？上б荒赀^去了，坐標在中關村的我，看到附近三家賽百味的招牌上，都依然用的舊logo……看來這次換品牌的行動不太成功，加盟店轉型難以管理的弊端也顯現(xiàn)出來了。在線上轉型方面，公司在2016年成立專門的數(shù)字部門，負責公司和消費者的溝通渠道，集中關注移動端APP、外送服務等服務。去年才成立，反應是有多慢。最后，雖然已經(jīng)有不少批評說賽百味盲目擴張，但賽百味還打算通過增加門店數(shù)量以進一步國際化。據(jù)路透報道，賽百味計劃未來三年，在英國和愛爾蘭在多開500家店，創(chuàng)造5000個崗位。目前，它在這兩個地區(qū)合計約有2500家門店。它表示，這個決定是基于消費者需求。根據(jù)市場調研集團IGD的數(shù)據(jù)顯示，英國的快餐市場預計將從2016年的161英鎊，擴大到2021年的220億英鎊。不過，在英國當?shù)?，它要面對本土的快餐品牌PretAManger和Greggs(GRG.L)。好奇心日報曾經(jīng)報道過，PretAManger在今年6月已經(jīng)在籌備上市。目前公司在全球有400多家門店，3/4都集中在英國本土市場。根據(jù)路透給出的最新數(shù)據(jù)，賽百味在全球112個國家已經(jīng)開了月4.4萬家門店，在中東的阿富汗和非洲的贊比亞，都有它的門店。在產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌定位還沒完全鋪開的情況下，還繼續(xù)開店，能拯救賽百味的業(yè)績嗎？

環(huán)境污染、場館趕工、門票滯銷……堪稱史上最沒譜的奧運會終于這就要開始了。最近這陣子世界各地都挺不太平的，每天看手機里新聞app的準點推送都有點提心吊膽，邁入八月份恍然間才發(fā)現(xiàn)原來離里約奧運會開幕只有三天時間了，半年前就聽說各種出著幺蛾子的奧運會就這樣上了線，在基督山佑護下的這座城市還好嗎？畢竟一個多月前，除了場館尚未完工、比賽門票滯銷這些大型問題，看到的新聞還是這樣的。出入奧運村的唯一道路：紅色高速公路發(fā)生黑幫槍戰(zhàn)。據(jù)一名黑幫分子在社交網(wǎng)站上的照片，可見一把AR-15半自動步槍，正在瞄準紅色高速公路內的車輛。同樣一個多月前，在巴西亞馬孫州馬瑙斯舉行的奧運會火炬?zhèn)鬟f過程中，身為里約吉祥物原型出現(xiàn)在現(xiàn)場的一只美洲豹因為突然失控被安保人員當場射殺，隨即遭到動物保護組織譴責。吉祥物都被自己人就地正法了，更是開啟了這屆奧運會被黑出天際的模式。還有早前肆虐美洲的寨卡病毒也倍受關注，為了應對這個問題，奧組委的做法居然是一口氣發(fā)放45萬個避孕套……是2012年倫敦奧運會的3倍。奧運會帆船比賽場地瓜納巴拉灣的污染問題同樣一直受到人們詬病，雖然政府已經(jīng)采取措施治理污染，但如今不管是國際社會還是里約市民都對成果不太滿意，此前舉行測試賽時居然還有帆船被海里的垃圾撞翻的事……當然上面這些還是多多少少可以主動避免，最迫在眉睫的還是公共安全問題。新西蘭柔術選手杰森·李在里約遭到當?shù)鼐鞉冻滞?，被迫交?00美元罰款。而前兩天剛剛隨中國代表團到著里約的史冬鵬，居然在酒店入住時遭遇「釣魚偷竊」，丟失了一件裝有貴重攝像裝備的行李。無獨有偶，前些日子當今體壇最有權勢的大佬級人物之一，F(xiàn)1大獎賽總裁伯尼的岳母遭到綁架，綁匪索要贖金約為3654萬美元，成為巴西歷史上贖金最大的一筆綁架案。不過好在警方于8月1日發(fā)現(xiàn)了綁匪的藏身之處也成功解救了人質，路透社在報道此事件時同時稱，作為綁架案高發(fā)地，這種事情在巴西并不稀奇。那么，眼看著賽事開幕在即，這些問題有沒有好轉呢？據(jù)微博上體操男團的雙杠奧運冠軍馮喆第一手消息，這回體操訓練館的衛(wèi)生間又堵了……堵的不止是訓練館，前幾日早先到達里約的中國乒乓球隊已經(jīng)化身裝修隊在奧運村宿舍里又是修水龍頭又是修浴簾，美國、意大利和荷蘭代表團干脆自己雇了些水電工裝修。而關于奧運村的運動員宿舍，里約奧運會官網(wǎng)的圖片看著明明還不錯。事實上，外媒拍到的真相卻是這樣的。第一個表示不干了的是澳大利亞代表團，看到房間漏水，電線裸露，抽水馬桶無法使用的狀況以后，團長奇利爾對組委會進行了言辭激烈的批評。7月24日，整個代表團撤出奧運村搬到酒店，27日搬回經(jīng)過搶修后的奧運村房間，本來以為這就沒事了，萬萬沒想到，其所駐的宿舍樓29日又發(fā)生火情，運動員們不得不下樓避險。但這可能不能全賴組委會，據(jù)西班牙《世界報》網(wǎng)站報道，里約奧運會組織者指出，電力供應、漏水、漏氣和馬桶堵塞等影響奧運代表團入住奧運村的一系列問題，有可能是蓄意破壞，聯(lián)想到最近警方逮捕涉嫌策劃奧運恐襲的12人團伙和IS分子，真有點細思極恐。于此同時，那些熱衷于賽事博彩的人們大概從來沒想過他們有一天還會在奧運會期間看到這樣的彩票：猜猜奧運會哪天會遇到恐怖襲擊？這個叫做「恐怖襲擊Bingo」的彩票并不是惡搞，而是真的在賭奧運會期間，哪一天會遭受恐怖襲擊。盡管它的存在讓人感到無比不適和政治不正確，但在巴西本地的社交網(wǎng)絡上，對于這張有點戲謔意味的彩票，感興趣的人似乎也并不少。而這同時也引發(fā)了熱議，美國國家公共電臺的記者LuluGarciaNavarro就表示這事實在非?！竍adtaste」。不過話說回來，在奧運會歷史上，博彩公司一本正經(jīng)開的玩笑從來都不乏投注，上一屆倫敦奧運會舉辦期間，甚至有因為時任倫敦市長鮑里斯·約翰遜擁有一頭蓬松的金毛頭發(fā)，而下賭注市長在進行火炬?zhèn)鬟f時會引燃他一頭亂蓬蓬的頭發(fā)。除此之外，開幕式當天的天氣、因天氣推遲的比賽、辣妹組合表演時是否會出現(xiàn)舞臺設備故障，都成了賭徒們發(fā)一小筆橫財?shù)臋C會。

日前，巴西一名法官裁決，由于手機聊天工具WhatsApp并未提供和犯罪活動有關的用戶信息，將在全國暫停使用。這是WhatsApp一年內第三次在巴西遭到封殺令。上一次封殺發(fā)生在五月份，迫使WhatsApp在巴西的一億用戶去使用其他手機聊天工具（最流行的替代選項是Telegram）。去年12月，WhatsApp也在巴西遭到了法庭的封殺令。據(jù)悉，在巴西法官JudgeDanielaBarbos作出最新的封殺令裁決之后，巴西的五家移動運營商都已經(jīng)接到了禁止這一服務的通知。一些用戶已經(jīng)在社交網(wǎng)絡上表示，無法正常使用WhatsApp。除了暫停服務之外，巴西法官還宣布，在最終提交用戶信息之前，WhatsApp必須每天繳納五萬美元的罰款。按照以往的規(guī)律，巴西用戶將會全面抗議WhatsApp服務被封殺，因此此次的封殺令也只會延續(xù)幾天時間，但是里約奧運會即將舉行，會有更多外國人進入巴西，此時無法使用WhatsApp，將會給他們造成麻煩。對于巴西法庭的最新封殺令，WhatsApp的首席執(zhí)行官庫姆（JanKoum）通過Facebook做出了回應。他表示，在過去幾個月中，巴西各行各業(yè)的WhatsApp用戶，堅決反對服務被封殺。庫姆也表示，正如WhatsApp過去所強調的那樣，WhatsApp無法對外分享自己拿不到的數(shù)據(jù)。希望這一次的封殺令也能夠快速解除。而據(jù)英國路透社最新消息，巴西聯(lián)邦最高法庭，已經(jīng)宣布暫停執(zhí)行上述法官的裁決，這意味著封殺令已經(jīng)被解除。WhatsApp是全世界最大的手機聊天軟件，用戶超過了十億人，隸屬于Facebook公司。WhatsApp從很早時期就對用戶聊天信息進行了加密，保障用戶通信的安全。這同時也意味著，如果法庭要求WhatsApp提供相關的聊天對話信息，WhatsApp并無法提供。在過去兩次的封殺令中，巴西法庭均認為本地的犯罪集團利用WhatsApp組織犯罪活動，因此WhatsApp必須提供信息配合調查。除了封殺令之外，WhatsApp母公司Facebook的一名高管還曾遭到巴西執(zhí)法部門的逮捕。