滴滴與美團的大戰(zhàn)一觸即發(fā)。

這一次，不管是跨界做外賣的滴滴，還是插足打車業(yè)務的美團，雙方都清楚地認識到一場補貼大戰(zhàn)即將開打。

第一財經記者從接近美團的人士處了解到，對于包括北京等城市即將上線的打車業(yè)務，美團準備了10億美元（約63億人民幣），而且上不封頂?！坝猛跖d的話說，打車，美團是一定要做成的?！?/span>

市場的另一端，滴滴已經開啟了新的一輪融資。

上海證券交易所公司債券項目信息平臺顯示，中信證券-滴滴第【N】期CP資產支持專項計劃已于3月16日受理。該專項計劃顯示，此次擬發(fā)行金額為100億元，品種為資產支持證券-ABS(資產證券化)，發(fā)行人為迪潤（天津）科技有限公司，承銷商/管理人為中信證券股份有限公司。

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示迪潤（天津）科技有限公司成立于2013年1月13日，法定代表人為程維任董事，注冊資本100億元，系滴滴出行全資子公司。

第一財經就此聯(lián)系滴滴方面，但滴滴目前并沒有對上述資金的具體用途做出解釋。不過，業(yè)界普遍的觀點是滴滴此次融資或與其即將上線的外賣業(yè)務相關。

補貼大戰(zhàn)

即使兩家尚未正式開打，滴滴和美團即將開戰(zhàn)的事實已經成功讓司機、乘客、外賣騎手和外賣用戶們對補貼大戰(zhàn)的渴求達到一個峰值。盡管他們大多不太關注最終的戰(zhàn)果，但是堅信只要開打就有便宜賺。

滴滴、美團目前的確已經開出不少優(yōu)惠條件。比如對于即將在無錫上線的外賣業(yè)務，此前發(fā)布的“滴滴騎手招募令”顯示，滴滴外賣分為“忠誠騎手”和“自由騎手”，前者只需每周在線大于48小時，就可拿到月保底1萬元的收入；后者可自由上線接單，訂單收入翻番。

而在北京這樣的一線城市，現在美團招聘騎手的廣告上給出的薪資待遇也不過6000元保底。

第一財經記者了解到，滴滴外賣將會在4月1日的愚人節(jié)正式在無錫上線，目前不少報名的騎手已經開始培訓。而此前滴滴也已在各地招聘外賣騎手，待遇優(yōu)厚。截至目前，滴滴配送客戶端，頁面顯示滴滴配送城市已經包括無錫、南京、長沙、福州、濟南、寧波、溫州、成都和廈門等九大城市。

美團打車此前開出的優(yōu)惠：前一萬名注冊司機，前三個月免抽成；同時只要單日上線滿10小時，保證司機每天500元收入，如超過500元，按不同車型再補貼。對于用戶，美團打車也將推出打車送外賣券等活動，即將上線的北京站還主打1分錢體驗。

此外，對于1萬名之后注冊的司機，目前美團打車開出了平臺對車主的抽成只有8%的優(yōu)惠,相比之下，滴滴目前對司機的抽成在20%以上。

融資能手

美團真正開始放手去做出行是在去年10月。彼時，美團點評傳言了許久的新一輪40億美元融資終于落定。

而滴滴新一輪融資是在去年12月公布的。當時，滴滴宣布完成新一輪超40億美元股權融資，以進一步加大對AI交通技術的投入，加速推進國際化以及包括新能源汽車服務在內的創(chuàng)新業(yè)務。

對于滴滴本次試圖通過ABS融資，業(yè)內的普遍觀點是，滴滴希望在不稀釋股權的情況下融資，有利于補充流動資金應對眼前的燒錢大戰(zhàn)和多元化布局。

資產證券化（ABS），簡單來說，就是把未來能產生穩(wěn)定現金流的某一塊資產證券化，即把未來的現金流變現。

記者從行業(yè)人士處了解到，近兩年，ABS發(fā)行規(guī)模上升的增速遠高于其他的固定收益市場品種。國內目前對資產證券化產品一個主要的定位，是可以幫助企業(yè)盤活存量資產，降低杠桿率。

公開數據顯示，2014年備案制啟動之后，企業(yè)ABS市場出現了爆發(fā)式增長。2015年企業(yè)ABS發(fā)行量突破2000億，出現爆發(fā)式增長。據基金業(yè)協(xié)會此前披露的數據，2017年企業(yè)ABS備案超過9000億。

記者獲得的一份上交所去年對該項業(yè)務的內部講話文件指出，ABS的迅速發(fā)展，一個重要的原因是有政策的支持。一線市場組織者要考慮的是，這個工具是否契合當下國內的經濟發(fā)展環(huán)境和經濟發(fā)展形勢，同時能夠對實體經濟轉型，或者進一步的發(fā)展起到促進作用。

2017年7月召開的第五次全國金融工作會議強調，金融要回歸服務實體經濟本源，把發(fā)展直接融資放在重要位置。

不過，上述行業(yè)人士也指出，在ABS的交易中最重要的是資產信用，所以要關注如何通過一個合理的交易結構設計，把資產從它的發(fā)起主體當中隔離出來。

公開數據顯示，滴滴自2012年成立以來，已經經過了數輪融資，拿到的融資金額總額超過200億美元。數次融資中也有股權融資之外的方式。2016年6月，滴滴宣布完成了45億美元的股權融資。而當時的這輪融資，除股權投資外，招商銀行還將為滴滴牽頭安排達25億美元的銀團貸款，中國人壽對滴滴進行了20億人民幣（約3億美元）的長期債權投資。

相比之下，滴滴的老對手Uber在債券融資上更為擅長。

2016年，為了避免稀釋現有股東持有的股權，Uber曾通過杠桿貸款方式向市場融資銷售大約20億美元的債券。由于沒有采用傳統(tǒng)的融資模式，Uber也就避免了以更高估值進行融資的風險。

更早一點的2015年，也就是滴滴和Uber中國在市場上打得最兇的時候，Uber也曾試圖通過ABS的方式融資。

按照中信證券的合資公司中信信誠此前發(fā)布的U項目募集說明書，該理財產品主要面向國內散戶發(fā)售，起投金額為300萬人民幣，總額度7億人民幣。投資標的主要是Uber全球，占投資金額的80%以上，同時搭售Uber中國的股份，占投資金額的20%以下。其中Uber全球項目為3年期限，Uber中國項目為6年期限。而退出方式為：境外IPO退出、境內IPO，或轉讓退出。