忙于促銷清理破紀錄滯銷庫存的Hennes&Mauritz AB(HMb.ST) 已經(jīng)連續(xù)兩季未能取得銷售增長。

該全球第二大服裝零售商今天披露，截至5月底的二季度含稅銷售按當?shù)貐R率計算持平于去年同期，不及市場預期的0.5%增長，但比一季度下跌1.7%有所改善。最大競爭對手、Zara母公司Inditex SA(ITX.MC) 印地紡集團則本周中表示，全球銷售按當?shù)貐R率計算在2-4月的一季度同比上升7%，5月至今的升幅更擴大至9%。

核心品牌H&M的疲軟導致Hennes&Mauritz AB銷售增長停滯甚至收縮，盈利能力倒退，過去三年市值蒸發(fā)了超過一半。周五盤中Hennes&Mauritz AB(HMb.ST) 急跌最多4.8%至133.32瑞典克朗，截至周四收盤該股在2018年已經(jīng)累計下跌17.1%。

H&M創(chuàng)始人的兒子、Hennes&Mauritz AB主席Stefan Persson在今年頭五個月通過控股公司Ramsbury斥資64億瑞典克朗、約合7.28億美元在公開市場多次吸納共計約5,300萬股Hennes&Mauritz AB(HMb.ST) 股份，將Ramsbury的持股比例提高至44.5%。加上其妹妹Lottie Tham和家人所持有的5%股份，集團創(chuàng)始家族的持股比例達49.9%，投票權約75%，因此引起該家族將集團私有化的猜測。

Stefan Persson上月拋售瑞典科技公司Hexagon AB(HEXAb.ST) 股份套現(xiàn)逾20億瑞典克朗、約合2.27億美元后，傳聞進一步發(fā)酵。

根據(jù)瑞典新聞網(wǎng)站Breakit.se，Stefan Persson周四出席集團旗下多品牌折扣新零售概念Afound在斯德哥爾摩開設的全球首店時，表示私有化傳聞從集團上市以來不斷翻炒，而家族增持與傳聞毫無關聯(lián)。

二季度Hennes&Mauritz AB的增值稅后銷售為519.83億瑞典克朗，較去年同期的513.83億瑞典克朗上漲1.2%，而市場期望可增長3%至530億瑞典克朗。

根據(jù)該集團最大市場德國和本土市場瑞典的行業(yè)數(shù)據(jù)，Hennes&Mauritz AB的二季度期間兩國的服裝銷售都有輕微增長。

RBC Capital Markets LLC加皇資本市場分析師Richard Chamberlain指出該集團的同店銷售已經(jīng)連跌三年，二季度同店銷售估計比去年同期進一步下跌4%-5%，再次差過市場預期的表現(xiàn)加深了投資者對其中期盈利的憂慮，也顯示該集團缺乏可行的計劃追上零售行業(yè)快速數(shù)字化的步伐。也有投資者提出了對Stefan的兒子、Hennes&Mauritz AB首席執(zhí)行官Karl-Johan Persson能否帶領H&M改革和集團復蘇的質疑。

Macquarie Ltd. 麥格理分析師Andreas Inderst指向Hennes&Mauritz AB與Inditex SA印地紡集團的巨大分化。他表示Hennes&Mauritz AB二季度同店銷售同比減少了5%，與此同時Inditex SA印地紡集團則錄得4%-5%的增長。

瑞典銀行Handelsbanken分析師Magnus Raman認為該集團連極低水平的市場預期都不能達到，情況令人憂心，他估計過去12個月該集團的同店銷售跌幅達6.8%。

Hennes&Mauritz AB管理層曾表示本財年同店銷售會持續(xù)下滑，預計2019財年才能恢復增長。

該集團的存貨總額截至2月底已經(jīng)高達349.59億瑞典克朗、約合接近40億美元，占過去12個月集團增值稅后銷售的17.6%和總資產的32.3%。

截至5月31日，Hennes&Mauritz AB在全球69個市場設有4,801間門店，比去年同期凈增加303家店。過去一年集團在加速重組H&M品牌銷售網(wǎng)絡的同時，推出了中檔品牌Arket及折扣零售商Afound兩個新零售概念。

現(xiàn)在該集團的獨立品牌數(shù)量已經(jīng)增加至九個，終于追上Inditex SA印地紡集團。然而前者基本上完全倚重H&M業(yè)務，雖然該集團不拆分品牌銷售，但從門店數(shù)量可以看到，截至一季度末H&M全球4,293間門店占集團門店總數(shù)的90.5%，第二大品牌COS僅占不到5%。而Inditex SA印地紡集團每十間門店只有三間是Zara，而該品牌對銷售的貢獻達到65.6%，Bershka和Pull&Bear的門店占比也分別達到14.7%和10.4%。

本財年內Hennes&Mauritz AB計劃關閉170間門店，同時開設390家新店。

Hennes&Mauritz AB(HMb.ST) 周五收報133.96瑞典克朗，全天下跌4.36%。分析師Richard Chamberlain對該股評級為“跑輸大市”，Andreas Inderst的評級為“中性”。