因為被揭發(fā)旗下鋼銀平臺交易量注水，上海鋼聯(lián)自昨日起開始停牌。近日有媒體報道稱，鋼銀平臺業(yè)務員為了追求高提成，存在通過虛構(gòu)交易底單來達到目的現(xiàn)象。而鋼銀業(yè)務員虛構(gòu)交易單據(jù)的方法主要有三種：一是與同行置換撮合底單；二是向同行或者鋼貿(mào)商購買；三是將不符合要求的底單PS。事實上，近年來上海鋼聯(lián)著力發(fā)展鋼材電商業(yè)務并砸重金投資，但由于該業(yè)務處于培育期各項成本、費用投入較大，產(chǎn)品毛利率仍處于低位。

三手法注水交易量

據(jù)深交所公告，公共傳媒出現(xiàn)關于上海鋼聯(lián)的信息，可能對公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響，據(jù)有關規(guī)定，上海鋼聯(lián)股票8月6日開市起臨時停牌，待公司通過指定媒體披露澄清公告后復牌。

近日，有媒體發(fā)表了題為《起底上海鋼聯(lián)交易量造假術：鋼銀平臺的注水繁榮》的報道，稱上海鋼聯(lián)的鋼銀平臺業(yè)務員為了追求高提成，存在通過虛構(gòu)交易底單來達到目的現(xiàn)象。而鋼銀業(yè)務員虛構(gòu)交易單據(jù)的方法主要有三種：一是與同行置換撮合底單；二是向同行或者鋼貿(mào)商購買；三是將不符合要求的底單PS。

鋼鐵電商人士表示，這是鋼銀內(nèi)部管理問題，鋼銀給業(yè)務員撮合任務和提成激勵，而業(yè)務員用不正當手段來完成任務，并獲得高績效。這種模式顯然不能持久，且對上市公司而言風險極大。媒體從多位鋼銀業(yè)務員處得知，從今年7月開始，鋼銀不再給超額完成的撮合量提成。

事實上，借著互聯(lián)網(wǎng)及電子商務的題材，上海鋼聯(lián)上半年在A股市場走出了一波大行情。上海鋼聯(lián)曾在8個月內(nèi)走出5倍漲幅，名副其實成為A股市場第一大“妖股”。截止停牌前該股動態(tài)市盈率已經(jīng)高達20892.4倍，除去虧損的公司之外，上海鋼聯(lián)是在盈利的上市公司之中動態(tài)市盈率處于最高位的公司之一。

根據(jù)鋼銀交易平臺最新披露的數(shù)據(jù)，6月日均掛牌量1139.94萬噸，較5月增加18.77%，單天最高掛牌量1664.90萬噸。另外，在買家數(shù)量方面，6月鋼銀平臺新增買家2395噸，新增買入量22.34萬噸。

鋼材服務毛利率僅1.46%

近年來，上海鋼聯(lián)把鋼材電商發(fā)展為公司的業(yè)務并砸重金投資，但由于該業(yè)務處于培育期各項成本、費用投入較大，產(chǎn)品毛利率仍處于低位。

今年5月，上海鋼聯(lián)方面曾經(jīng)在全景網(wǎng)互動平臺上表示，鋼銀平臺未來的盈利點不在交易本身，而是著眼交易過程中的服務。一方面鋼鐵貿(mào)易微利局面長期存在，一方面交易的各項成本又居高不下（資金成本、倉儲、物流成本），通過信息化手段，有望重新整合各個服務點，為客戶降本增效，也給公司帶來市場機會。上海鋼聯(lián)主營業(yè)務為以鋼鐵及相關行業(yè)信息服務為基礎的B2B電子商務服務。

記者查閱上海鋼聯(lián)2013年年報發(fā)現(xiàn)，按行業(yè)分類，上海鋼聯(lián)信息服務業(yè)的毛利率為74.84%，但鋼材交易服務的毛利率僅為1.19%。另外，如果按產(chǎn)品分類來看，鋼材交易服務類別的毛利率在上海鋼聯(lián)的產(chǎn)品中也是最低的。而到了今年上半年，上海鋼聯(lián)的該項業(yè)務的毛利率也只為1.46%。

產(chǎn)品的盈利能力也反映在業(yè)績上。上海鋼聯(lián)8月5日晚間發(fā)布的2014年半年度報告顯示，報內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入91,669.72萬元，比上年同期上升5.61%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤801,110.07元，較上年同期下降92.77%。

導致凈利潤下降的原因在于，大宗商品交易鏈的服務環(huán)節(jié)眾多，構(gòu)建電子商務生態(tài)鏈是項系統(tǒng)性工程，公司目前正處于對中長期競爭力的培育期，因此報告期內(nèi)公司各項成本、費用出現(xiàn)了大幅上升。

上海鋼聯(lián)在中期報告里表示，2014年加大對大宗商品電子商務生態(tài)鏈的戰(zhàn)略性投入，年初至下一報告期期末的累計凈利潤可能較上年同期出現(xiàn)大幅下降。

上海鋼聯(lián)股票曾在8個月內(nèi)走出5倍漲幅，成為A股市場第一大“妖股”，其旗下鋼銀電商平臺功不可沒。鋼銀作為上海鋼聯(lián)主要布局業(yè)務，其未來具備看點，券商也在不斷拉升鋼銀估值。

但上海鋼聯(lián)證券部曾表示，鋼銀平臺在電子商務板塊談盈利還為時過早，這也符合互聯(lián)網(wǎng)公司的特點。在行業(yè)內(nèi)人士看來，市場上現(xiàn)有鋼鐵電商平臺首先考慮如何擴大客戶占有率，通過為客戶提供免費服務，以期提高用戶粘性，在此基礎上完善供應鏈服務尋找盈利點。