行業(yè)遭遇寒冬,奢侈品市場(chǎng)可能會(huì)掀起并購(gòu)潮。據(jù)報(bào)道,券商Sanford C.Bernstein的奢侈品行業(yè)分析師Mario Ortelli認(rèn)為,意大利服飾商阿瑪尼、法國(guó)女性品牌香奈兒、瑞士表商愛彼等家族控制的獨(dú)立奢侈品牌可能會(huì)成為被收購(gòu)對(duì)象。
隨著全球最大奢侈品市場(chǎng)中國(guó)銷量的下滑,奢侈品牌開始面臨越來(lái)越大的挑戰(zhàn)。
引述咨詢公司貝恩的報(bào)告稱,因中國(guó)政府落實(shí)并推進(jìn)反腐倡廉和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩,2014年中國(guó)內(nèi)地奢侈品市場(chǎng)較2013年下降1%,市場(chǎng)規(guī)模降至約人民幣1150億元,為該市場(chǎng)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
Ortelli認(rèn)為,在市場(chǎng)低迷時(shí),與那些大的奢侈品集團(tuán)相比,阿瑪尼和愛彼等家族控制的奢侈品牌要更加脆弱。Ortelli指出,這些家族奢侈品的問(wèn)題在于,它們很難“拓展品牌”,因?yàn)樗鼈儭氨仨毐3直聘瘛?,而且中?guó)市場(chǎng)的疲軟讓他們更受挑戰(zhàn)。而路易威登、歷峰、開云、斯沃琪等大集團(tuán)可以將風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)傇诙鄠€(gè)品牌上,經(jīng)受住短期的市場(chǎng)沖擊。
瑞士表商的日子更加艱難,自瑞士央行宣布匯率脫鉤之后,瑞郎已經(jīng)對(duì)歐元升值了近20%。為了應(yīng)對(duì)成本上升對(duì)利潤(rùn)的擠壓,斯沃琪和歷峰已經(jīng)宣布對(duì)外幣計(jì)價(jià)的產(chǎn)品實(shí)行漲價(jià),其他公司可能會(huì)跟進(jìn)。
但這就造成了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn),如果消費(fèi)者不買單,那么積壓的庫(kù)存就會(huì)讓家族品牌陷入困境,同時(shí)也給手握大量現(xiàn)金的大集團(tuán)提供收購(gòu)的良機(jī)。
據(jù)Otrelli整理,2014年全球九家奢侈品巨頭資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金已經(jīng)超過(guò)160億美元,是2007年的兩倍還多。他預(yù)計(jì)2017年將增加至320億美元。
從過(guò)去兩年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,這些錢將會(huì)“物盡其用”。2013年,路易威登斥資26億美元收購(gòu)羊絨零售商諾悠翩雅,斯沃琪斥資10億美元買下珠寶商Harry Winston;去年,開云集團(tuán)8.6億美元買下了手表商Ulysse Nardin。
不僅如此,私募基金等機(jī)構(gòu)投資者也盯上了高利潤(rùn)的奢侈品行業(yè)。比如,黑石去年二月收購(gòu)了范思哲20%的股份,時(shí)尚品牌Tory Burch 2013年也將股權(quán)出售給BDT資本和General Atlantic,估值20億美元。
Otrelli列了一張可能被收購(gòu)的品牌清單,上面有超過(guò)50個(gè)奢侈品。除了阿瑪尼和愛彼,名單上還有香奈兒、范思哲、杰尼亞、瓏驤、勞力士、百達(dá)翡麗等知名品牌。
想來(lái)點(diǎn)投資建議嗎?Ortelli推薦買入路易威登和歷峰集團(tuán)的股票,并購(gòu)、分紅、股票回購(gòu)等消息都將推動(dòng)奢侈品巨頭的股票上漲30%。
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