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e租寶被認(rèn)定非法集資,合法的P2P在哪?
一起惠2016-01-15 09:35:061787 次

    日前,深圳市公安局經(jīng)濟(jì)犯罪偵查局官方微博發(fā)布消息稱:深圳公安機(jī)關(guān)已經(jīng)對e租寶網(wǎng)絡(luò)金融平臺及其關(guān)聯(lián)公司涉嫌非法吸收公眾存款案件立案偵查。這也是繼e租寶正式被立案偵查后,第一次被明確定性為“涉嫌非法集資”。


    其實,自從P2P貸款這種模式出現(xiàn)以后,就一直與非法集資關(guān)聯(lián)。隨著不斷的競爭與跑路,P2P也在不斷異化,發(fā)展到今天終于引發(fā)了影響全國的大案,非法集資的定義也終于壓給了P2P。


    e租寶被定義非法集資,而前不久翼龍貸也被指責(zé)違法。其實,你把現(xiàn)在的P2P一家家拿出來,用非法集資的定義去套,能逃過嫌疑的恐怕沒有幾家,這是為什么呢?


    一、P2P的異化


    P2P最早來自于海外,是第三世界農(nóng)民生產(chǎn)或者消費(fèi)的小額信用貸款,后來到了互聯(lián)網(wǎng)時代,網(wǎng)絡(luò)公司創(chuàng)立網(wǎng)絡(luò)借貸平臺,就有了P2P。


    最初的P2P是嚴(yán)格的一對一關(guān)系,張三通過平臺把錢借給李四,張三李四發(fā)生債務(wù)關(guān)系,網(wǎng)站抽取費(fèi)用,李四到期還款或者不還款,最多是網(wǎng)站與擔(dān)保公司雙重?fù)?dān)保。


    后來,這種關(guān)系發(fā)展到一對多,多對一,一筆債權(quán)或者債務(wù)可以拆分給多人,但是借貸關(guān)系不變。


    再后來發(fā)展到多對多,這個時候就已經(jīng)沒有明確的借貸關(guān)系,債權(quán)債務(wù)都被分割。


    對于債權(quán)人來說,通過P2P來放貸是滿足高收益的要求,除了安全問題以外,債權(quán)人有時候會有流動性的需要,這里就產(chǎn)生了債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓的問題。


    債權(quán)人把10萬給了P2P平臺借給債務(wù)人,債務(wù)人未到期還不能還款,而債權(quán)人又著急用錢,這怎么辦呢?結(jié)果就是把這筆債權(quán)債務(wù)轉(zhuǎn)讓給第三者,第三者給錢,獲得債權(quán)。這是初始的變化。


    但是這種交易需要有匹配的債權(quán)債務(wù),還需要有接盤人,如果找不到怎么辦?


    于是P2P就進(jìn)化到資金池,債權(quán)人可以通過資金池隨時取現(xiàn),而翼龍貸的翼存寶項目,是先以公司的名義借入用戶的理財資金再去尋找借款項目,用戶無法查詢自己的錢具體投在了哪些項目上。


    當(dāng)P2P進(jìn)化到這一步,就已經(jīng)異化了,這個時候P2P就不僅僅是一個中介的問題,而是類似于吸收存款,發(fā)放貸款的商業(yè)銀行了,不同的是P2P的利息更高,而客戶資質(zhì)更差,風(fēng)險更高。


    有人把P2P定義為中國的次級債券,就是這個道理。而問題在于,中國的銀行作為平臺背后其實是有國家信用支持的,銀行也不存在惡意跑路的問題,而P2P平臺是可以跑路的。


    二、異化的P2P與非法集資


    非法集資被定義為未經(jīng)審批向不確定對象募集資金,并且承諾還本付息。這個定義很模糊,其實,我們看一看非法集資案,都可以用龐氏騙局來概括。


    查爾斯·龐茲(CharlesPonzi)是一位生活在19、20世紀(jì)的意大利裔投機(jī)商,1903年移民到美國,1919年他開始策劃一個陰謀,騙子向一個事實上子虛烏有的企業(yè)投資,許諾投資者將在三個月內(nèi)得到40%的利潤回報。

    

然后,龐茲把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人,以誘使更多的人上當(dāng)。由于前期投資的人回報豐厚,龐茲成功地在七個月內(nèi)吸引了三萬名投資者,這場陰謀持續(xù)了一年之久,才讓被利益沖昏頭腦的人們清醒過來,后人稱之為“龐氏騙局”。


    在中國,從改革以后,所謂的非法集資案都是這種騙局。80年代,這種騙局比較原始,就是簡單的給予高利率回報,不斷借新債還舊債支付高額利息,資金鏈斷裂,組織者跑路。投資者血本無歸;90年代以后,這種騙局發(fā)展為實體掩護(hù),搞出來一個看似實業(yè)的東西,而且有高額利潤回報,其本質(zhì)依然是借新債還舊債和高額利息誘惑,到資金鏈斷裂為止;2000年后,這種騙局演化為確有實業(yè)確有盈利,但是其利潤率遠(yuǎn)不足以支付其融資所需的高利率。本質(zhì)上依然是借新債還舊債,資金鏈斷裂跑路。


    P2P貸款異化到P2P公司自建資金池,不再根據(jù)債權(quán)債務(wù)變現(xiàn)以后,實際上就變成了龐氏騙局,也就是所謂的非法集資。


    本來,P2P應(yīng)該是借貸雙方發(fā)生關(guān)系,P2P平臺只能收中介費(fèi)用,但是當(dāng)P2P直接建立資金池,吸收資金并且隨時提現(xiàn)的時候,實際上就變成了P2P平臺與債權(quán)人發(fā)生借貸關(guān)系,再與債務(wù)人發(fā)生借貸關(guān)系。


    而P2P平臺只要承諾高利率,并且能不斷借到新債,他是不是與債務(wù)人真的發(fā)生了借貸關(guān)系,這個借貸關(guān)系有沒有壞賬都不重要。不到資金鏈斷裂的時候,這個戲法就能變下去。


    造成這種糟糕的原因,一是監(jiān)管不到位,二是不建立資金池,不搞隨時變現(xiàn)的P2P平臺因為競爭無法生存下去,他們也必須搞出來資金池,即使他們運(yùn)營良好,不想搞龐氏騙局,他們也符合非法集資案的特征。


    結(jié)果就是幾乎所有P2P都可以算非法集資。


    三、加強(qiáng)監(jiān)管,回歸本質(zhì)


    其實,由銀監(jiān)會公安部工信部和國家互聯(lián)網(wǎng)辦公室等部門共同起草的網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法(征求意見稿)已于2015年12月28日正式出臺。


    征求意見稿明確了平臺的信息中介職能,明確提出了禁止發(fā)放貸款禁止從事股權(quán)眾籌實物眾籌不得吸收公眾存款不得歸集資金設(shè)立資金池,要求P2P平臺不得發(fā)售銀行理財券商資管基金保險或信托產(chǎn)品這將導(dǎo)致現(xiàn)有不少P2P平臺進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整。


    但是僅僅有制度還不夠,而是要有真正的監(jiān)管,首先,得把P2P平臺注冊管理起來,有審批有注冊的P2P平臺,才允許營業(yè),不注冊的按照非法集資定義處理即可,這樣就可以解決目前金融詐騙半合法化的問題。


    然后,對于已經(jīng)登記注冊的P2P,就要嚴(yán)查產(chǎn)品,涉及到資金池,涉及到隨時變現(xiàn)的產(chǎn)品,也要按照非法集資來處理。把已經(jīng)異化的P2P還原回去。最終P2P回到有明確債權(quán)人,債務(wù)人,債權(quán)人債務(wù)人之間發(fā)生關(guān)系,P2P平臺收取中介費(fèi)服務(wù)費(fèi)的模式。


    只要P2P平臺與債權(quán)人債務(wù)人不直接發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系,那么在銀行監(jiān)管的情況下,P2P的亂象是可以解決的。這才能回到P2P的本質(zhì)。

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