【編者按】進(jìn)入2017年以來(lái),跨境電商領(lǐng)域并購(gòu)資本運(yùn)作頻傳,行業(yè)迎來(lái)了新一輪資本化浪潮。新華錦曾全面計(jì)劃收購(gòu)愛淘城部分股份,通拓科技也擬被華鼎股份100%收購(gòu),價(jià)之鏈更是11億“賣身”福建潯興股份,而有棵樹則是二度尋金主。
這些出口電商企業(yè)的營(yíng)業(yè)規(guī)模、估值等都在上億元甚至是幾十億元,或許投資這些出口企業(yè)會(huì)是一個(gè)很好的發(fā)展契機(jī)。
上市企業(yè)是如何評(píng)估跨境電商企業(yè)的估值?對(duì)此,小編盤點(diǎn)了一些典型的出口電商企業(yè)獲得投資的情況來(lái)供大家參考。
有棵樹二度尋金主 這次能成?
投資事件回顧
2017年3月8日,金達(dá)威發(fā)布公告稱,公司與新三板掛牌企業(yè)深圳市有棵樹科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱有棵樹)控股股東、實(shí)際控制人肖四清簽署了《合作意向書》,擬以發(fā)行股份與支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購(gòu)有棵樹100%的股份?!逗献饕庀驎穼?duì)雙方交易意向、工作安排、排他性、保密等條款做了約定,公司股票已于當(dāng)日停牌。
但是到了3月12日,金達(dá)威公司接到肖四清簽署的《關(guān)于終止交易的函》,肖四清決定單方面不可撤銷地終止《合作意向書》中所述交易且不再就相關(guān)事宜進(jìn)行任何磋商,因而終止籌劃本次重大事項(xiàng)。
4月20日下午,深交所上市公司天澤信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司披露重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),擬通過(guò)發(fā)行股份的方式購(gòu)買有棵樹100%股權(quán),收購(gòu)?fù)瓿珊笥锌脴鋵⒊蔀樘鞚尚畔⒌娜Y子公司。
不過(guò)值得注意的是,此次擬收購(gòu)有棵樹的天澤信息卻有“蛇吞象”之嫌,天澤信息2016年的營(yíng)收規(guī)模僅有7.24億元,凈利潤(rùn)為9737萬(wàn)元,而有棵樹去年的營(yíng)收接近25億元,凈利潤(rùn)超1.05億元,業(yè)績(jī)表現(xiàn)均超過(guò)天澤信息,因此有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè),本次并購(gòu)?fù)瓿珊螅锌脴鋵⒊蔀樘鞚尚畔⒌牡谝恢鳂I(yè)。
雖然此次重大事項(xiàng)重組還未最終完成,但是,在雙方看來(lái),此次重組是一場(chǎng)雙贏的結(jié)果,雙方通過(guò)多方業(yè)務(wù)協(xié)同實(shí)現(xiàn)共同發(fā)展。
年銷售額及表現(xiàn)
2017年4月26日,有棵樹披露2016年年報(bào)顯示,其全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.86億元,較上年同期增長(zhǎng)140.74%;稅后凈利潤(rùn)超過(guò)1.05億元,同比增長(zhǎng)62.83%,成為稅后凈利過(guò)億的跨境電商之一。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看,高增長(zhǎng)來(lái)自于有棵樹旗下兩大板塊的同步爆發(fā),出口方向營(yíng)收14.06億元,漲幅135.11%,而海淘方向香港海豚供應(yīng)鏈營(yíng)收9.7億元,增幅168.90%。
據(jù)有棵樹CFO李志強(qiáng)介紹,在出口方面,有棵樹在早期快速布局南美、東南亞、俄羅斯等新興市場(chǎng),實(shí)現(xiàn)了更為全面、均衡的業(yè)務(wù)覆蓋,目前,有棵樹的業(yè)務(wù)覆蓋范圍涵蓋了歐美、日韓、澳新、東南亞、南美等200多個(gè)國(guó)家與地區(qū)。除此之外,有棵樹通過(guò)參與供應(yīng)商的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié),優(yōu)化物流派送渠道,從而提升了客戶體驗(yàn),進(jìn)而實(shí)現(xiàn)銷售增長(zhǎng)。在海淘方面,香港海豚通過(guò)收購(gòu)德國(guó)上游供應(yīng)鏈公司切入大宗銷售業(yè)務(wù),實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈升級(jí)。
未來(lái),有棵樹將繼續(xù)以業(yè)績(jī)翻番為目標(biāo),加速海外布局并發(fā)力新興市場(chǎng),并進(jìn)一步打通供應(yīng)鏈上下游,擴(kuò)大品類,實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈全面升級(jí)。
愛淘城尋求收購(gòu)被終止
投資事件回顧
2017年4月18日,山東新華錦國(guó)際股份有限公司昨晚發(fā)布《山東新華錦國(guó)際股份有限公司關(guān)于簽署重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議的公告》,稱公司已與愛淘城實(shí)際控制人簽署了《重大資產(chǎn)重組框架協(xié)議》,就公司購(gòu)買愛淘城的股權(quán)達(dá)成初步意向。
據(jù)悉,本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)為愛淘城股東所持有的全部或部分股權(quán),新華錦擬通過(guò)非公開發(fā)行股份或支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)愛淘城全部或部分股權(quán)。而本次交易的最終交易價(jià)格以具有證券期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)愛淘城截至交易基準(zhǔn)日出具的評(píng)估報(bào)告所確認(rèn)的評(píng)估值為基礎(chǔ),由雙方根據(jù)交易架構(gòu)進(jìn)一步協(xié)商調(diào)整。愛淘城實(shí)際控制人將促使愛淘城股東向新華錦轉(zhuǎn)讓該等股權(quán)。
但在5月19日,新華錦公告稱,公司與愛淘城主要股東就本次交易的對(duì)價(jià)支付方式、標(biāo)的公司估值及業(yè)績(jī)承諾等事項(xiàng)進(jìn)行了多次溝通,但由于雙方對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)的估值分歧較大,難以達(dá)成一致意見。為維護(hù)全體股東及公司利益,公司決定終止與愛淘城的本次重組合作。
年銷售額及表現(xiàn)
愛淘城2016年年度報(bào)告顯示,其全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為3.01億元,較上年同期增長(zhǎng)82.77%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為930.03萬(wàn)元,較上年同期下滑29.13%;基本每股收益為0.21元,上年同期為0.34元。
據(jù)了解,截止2016年,愛淘城資產(chǎn)總計(jì)為2.29億元,較上年期末增長(zhǎng)61.21%。資產(chǎn)負(fù)債率為58.91%,較上年期末62.88%,下滑3.97個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~本期為-433.67萬(wàn)元,上年同期為-2800.37萬(wàn)元。
此外,愛淘城2016年在亞馬遜平臺(tái)上的銷售費(fèi)用大幅上漲,從2015年的897.45萬(wàn)元上漲到2017年的7159.86萬(wàn)元,上漲幅度為697.8%;另一方面愛淘城為強(qiáng)化自有品牌的市場(chǎng)占有率,結(jié)合亞馬遜平臺(tái)的推廣產(chǎn)品合作,加大了自有品牌在平臺(tái)的營(yíng)銷費(fèi)用投入。
同時(shí),愛淘城在管理方面的費(fèi)用也大幅度上漲,本年度愛淘城管理費(fèi)用為3103萬(wàn),與去年同期1652.93萬(wàn)比增加了1450.07萬(wàn),增幅為87.73%,主要增加的項(xiàng)目為職工薪酬、租金及水電費(fèi)、辦公費(fèi)、及中介服務(wù)費(fèi),分別增長(zhǎng)率為192.38%、29.6%、211.27%及2135.71%。
29億元天價(jià)!通拓100%股權(quán)被收購(gòu)
投資事件回顧
2015年5月4日,跨境通前身百圓褲業(yè)發(fā)布公告稱,公司出資9000萬(wàn)元通過(guò)增資方式投資跨境電商大賣家——深圳市通拓科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱通拓科技),公司將持有通拓科技9%股權(quán)。
當(dāng)時(shí),通拓科技現(xiàn)有相關(guān)股東向百圓褲業(yè)及另一投資方珠海安賜互聯(lián)并購(gòu)基金承諾,通拓科技及其相關(guān)關(guān)聯(lián)企業(yè)2015年的凈利潤(rùn)不低于1億元,通拓科技2016年的凈利潤(rùn)不低于2億元;通拓科技及其相關(guān)關(guān)聯(lián)企業(yè)2015年度營(yíng)業(yè)收入不低于15億元。
2017年4月17日晚間,華鼎股份發(fā)布《義烏華鼎錦綸股份有限公司 發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金預(yù)案》,擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買通拓科技100%股權(quán),交易對(duì)價(jià)29億元,同時(shí)擬配套融資約12.57億元。
其中,以股份支付對(duì)價(jià)的金額為263,765.13萬(wàn)元,發(fā)行價(jià)格按照9.35元/股計(jì)算,發(fā)行股份數(shù)量為282,101,743股;現(xiàn)金支付金額為26,234.86萬(wàn)元。
而通途科技股東廖新輝、鄒春元和深圳市通維投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡(jiǎn)稱“業(yè)績(jī)承諾方”)承諾,通拓科技2017年、2018年、2019年實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別不低于人民幣2.00億元、2.80億元、3.92億元。
年銷售額及表現(xiàn)
2015年和2016年,通拓科技分別實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入13.17億元和22.01億元,扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為5364.14萬(wàn)元和1.31億元。在2016年年底,通拓科技融資1.5億,2017年又融資3億多,到3月底通拓科技的凈資產(chǎn)達(dá)10個(gè)億。
通拓科技主營(yíng)業(yè)務(wù)為跨境出口電商業(yè)務(wù),營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于公司在eBay、亞馬遜、速賣通、Wish等跨境電商平臺(tái)上經(jīng)營(yíng)的線上店鋪。目前在3C電子、攝影影音、家居戶外、儀器工具等多個(gè)品類建立了顯著的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),但在服裝服飾品類的業(yè)務(wù)量較小。
華鼎股份表示,公司將發(fā)揮下游服裝領(lǐng)域資源優(yōu)勢(shì)促進(jìn)標(biāo)的公司服裝品類的發(fā)展,并將幫助標(biāo)的公司開拓義烏地區(qū)以及長(zhǎng)三角的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈資源,通過(guò)行業(yè)和區(qū)域的資源整合,實(shí)現(xiàn)兩個(gè)公司的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)并發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),從而增強(qiáng)上市公司的持續(xù)盈利能力。
新三板價(jià)之鏈擬11億“賣身”
投資事件回顧
6月23日晚間,福建潯興拉鏈科技股份有限公司發(fā)布公告稱正籌劃重大資產(chǎn)重組,本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)為深圳價(jià)之鏈跨境電商股份有限公司的部分股權(quán)。
潯興股份方面表示,本次重大資產(chǎn)重組的方案仍在論證過(guò)程中,本次交易的方式初步確定為現(xiàn)金購(gòu)買,具體交易方案尚未最終確定。截至目前,潯興股份與交易對(duì)方簽訂了收購(gòu)框架協(xié)議,就本次交易達(dá)成初步意向。
而據(jù)價(jià)之鏈的公告顯示,本次收購(gòu)中,潯興股份將向價(jià)之鏈現(xiàn)有股東收購(gòu)公司約65%的股份,收購(gòu)總價(jià)預(yù)計(jì)不超過(guò)11億元。也就意味著,價(jià)之鏈的估值為16.92億元。
年銷售額及表現(xiàn)
據(jù)價(jià)之鏈2016年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,其全年的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)均同比上升,其中營(yíng)業(yè)收入約為4.57億元,同比增長(zhǎng)232.69%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)約為5817萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)574.65%。
報(bào)告期內(nèi),價(jià)之鏈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6874.9萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)519.44%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5908.3萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)574.65%。截至2016年12月31日,價(jià)之鏈總資產(chǎn)為2.78億元,同比增長(zhǎng)162.54%;歸屬于掛牌公司股東的凈資產(chǎn)為1.83億元,同比增長(zhǎng)121.32%。
據(jù)了解,價(jià)之鏈以外貿(mào)B2C電商為核心業(yè)務(wù),目前主要通過(guò)亞馬遜、eBay、速賣通等平臺(tái),采用海外倉(cāng)儲(chǔ)物流方式,將3C電子產(chǎn)品等銷往美國(guó)、加拿大、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、意大利、西班牙及日本等國(guó)家。
而在行業(yè)布局上,價(jià)之鏈不斷拓展電商服務(wù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域,為跨境電商提供營(yíng)銷軟件、支付、物流、培訓(xùn)等一體化服務(wù)的生態(tài)服務(wù)平臺(tái)。
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