在電商的沖擊之下,實體零售業(yè)經(jīng)歷著社會發(fā)展的挑戰(zhàn)。新華都在收購三家電商運營服務企業(yè),試圖實現(xiàn)傳統(tǒng)零售業(yè)與電子商務的融合發(fā)展的同時擬換股吸收合并友寶在線。然而,重組終止,讓新華都加碼電商業(yè)務之路遇阻。與此同時,公司預計前三季度歸屬凈利同比大幅下滑也讓新華都的業(yè)績持續(xù)承壓。
合并友寶在線告吹
籌劃逾三個月之后,新華都換股吸收合并友寶在線事項宣布終止。
8月29日,新華都發(fā)布重組終止公告稱,終止與友寶在線的重組事項,這也意味著新華都與友寶在線的聯(lián)姻折戟。因籌劃重大事項,新華都在5月10日開市起停牌。隨后,新華都因正在籌劃的事項將涉及重大資產(chǎn)重組事項,自5月24日開市時起轉入重大資產(chǎn)重組事項繼續(xù)停牌。然而,在投資這苦苦等待幾個月之后,重組最終終止 。
根據(jù)新華都最初發(fā)布的重大資產(chǎn)重組進展來看,此次新華都重組涉及標的資產(chǎn)所屬行業(yè)為零售業(yè),且擬通過發(fā)行股份的方式購買資產(chǎn),本次交易不會導致公司控制權發(fā)生變更。隨著重組進程的不斷推進,重組標的的面紗也一點點被揭開。新華都在7月22日發(fā)布的關于重大資產(chǎn)重組停牌進展中表示,本次重組的標的公司為友寶在線。就交易的具體情況來看,新華都已與友寶在線實際控制人王濱及其一致行動人陳昆嶸簽署了《換股吸收合并框架協(xié)議》,新華都擬與友寶在線進行換股吸收合并,新華都為本次合并的合并方暨存續(xù)方,友寶在線為本次合并的被合并方暨非存續(xù)方。交易后,友寶在線現(xiàn)有的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務等其他一切權利與義務由新華都或其子公司承接與承繼;友寶在線終止在股轉系統(tǒng)掛牌交易并注銷。新華都向友寶在線換股股東發(fā)行A股股票作為本次合并的對價,友寶在線全體換股股東以其所持有的友寶在線股票換取新華都發(fā)行的A股股票。新華都與友寶在線將根據(jù)合并雙方商定的發(fā)行價格和換股價格確定友寶在線與新華都的換股比例。
對于重組終止的原因,新華都表示是由于友寶在線是新三板掛牌公司,股東人數(shù)眾多,股權較為分散,各股東的利益訴求不一,公司與友寶在線主要股東就交易價格等方面未能達成一致意見。為避免長期停牌損害投資者的利益,經(jīng)各方友好協(xié)商,并經(jīng)公司綜合考量、審慎研究,決定終止籌劃本次重大資產(chǎn)重組事項。
加碼電商業(yè)務落空
對于此次重組終止,新華都在公告中表示,不會對公司的現(xiàn)有業(yè)務造成重大不利影響。且新華都補充道公司將結合既定發(fā)展戰(zhàn)略,進一步完善產(chǎn)業(yè)布局,尋求更多的合作機會,改善公司經(jīng)營業(yè)績。一位不愿具名的行業(yè)內(nèi)人士告訴北京商報記者,實際上,此次換股吸收友寶在線不失為是新華都試圖通過友寶在線的業(yè)務與自身在2016年新收購的公司在電商業(yè)務方面形成協(xié)同效應的一次嘗試。不過,這種希冀最終未能如愿。
北京商報記者登陸全國股轉系統(tǒng)官網(wǎng)查詢友寶在線相關資料后發(fā)現(xiàn),友寶在線主營業(yè)務為以智能自動售貨機為銷售形式,通過線上、線下兩種渠道銷售飲料、食品等日用快消品,并輔之以售貨機銷售、租賃及售貨機廣告、陳列等相關服務。新華都則屬于零售行業(yè),旗下?lián)碛谐?、百貨、購物中心、體育用品店及電子商務等多種業(yè)態(tài),主要為顧客提供生鮮、食品、洗化、日雜、針紡、家電服飾等商品,以及餐飲、娛樂等服務。
從財務數(shù)據(jù)上來看,友寶在線有著較為可觀的業(yè)績表現(xiàn)。具體來看,2016年友寶在線實現(xiàn)的營業(yè)收入約為15.76億元,同比增長29.29%。同期對應實現(xiàn)的歸屬于掛牌公司股東的凈利潤約為7750.08萬元,同比增長幅度達到245.34%。值得一提的是,2016年新華都實現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤約為5438.36萬元,相較于標的公司友寶在線而言相差逾2000萬元。此外,在重組停牌前的總市值方面,友寶在線也明顯要高于新華都。以新華都與友寶在線停牌前的交易日即5月9日的收盤價分別為8.4元/股、10.68元/股計算,新華都與友寶在線的總市值分別約為51.54億元和65.04億元。
值得一提的是,此次重組終止似乎早有跡可循?;厮菪氯A都歷史公告可知,新華都曾申請延期復牌,對此,新華都解釋稱是“本次重組方案具有一定的復雜性,涉及相關事項較多、規(guī)模較大,標的資產(chǎn)涉及的盡職調(diào)查、審計、評估等工作量較大,中介機構相關工作尚未最終完成,交易方案的商討、論證和完善所需時間較長,交易細節(jié)尚需進一步溝通和談判”。
業(yè)績進一步承壓
需要指出的是,新華都最新公布的半年報數(shù)據(jù)出現(xiàn)增收不增利的跡象且公司預計前三季度同比下滑85.84%至99.53%。重組的終止也使得新華都的業(yè)績進一步承壓。
縱觀新華都近幾年的財務數(shù)據(jù)來看,公司業(yè)績呈現(xiàn)盈虧交替的跡象。具體來看,2013年-2016年新華都實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為-2.25億元、3171萬元、-3.74億元以及5438萬元。尤為值得注意的是,在扣非后歸屬凈利潤方面,自2013-2016年,新華都連續(xù)四年在此指標上實現(xiàn)的數(shù)值為負數(shù)。在業(yè)內(nèi)人士看來,扣非后歸屬凈利潤更能反映一家上市公司的主營業(yè)務情況,很多上市公司實際上主營業(yè)務不容樂觀主要依靠政府補助或者售賣資產(chǎn)實現(xiàn)業(yè)績的增長或者勉強盈利。而如若一家公司的扣非后歸屬凈利潤連續(xù)幾年為負值,則說明這家公司的主營業(yè)務或許并不太健康。
實際上,屬于零售行業(yè)的新華都業(yè)績表現(xiàn)不理想并非行業(yè)特例,諸如同行業(yè)的人人樂等在2014年、2015年也連續(xù)兩年虧損。對此,一位不愿具名的零售業(yè)內(nèi)人士向記者分析道,這其中有著諸多原因。首先是電商沖擊太大,實體店的價格優(yōu)勢很難保持。再就是是實體店的各類成本,尤其是這幾年的人工、租約到期的租金上漲等都讓零售企業(yè)不堪重負。新華都在2016年年報中也對行業(yè)現(xiàn)狀分析道,傳統(tǒng)實體零售由于成本上漲、市場需求放緩,特別是受電商分流等因素影響,銷售下滑、效益下降,行業(yè)內(nèi)“關店退租”現(xiàn)象有所增加。
2016年1月,新華都發(fā)行股份完成了對久愛致和(北京)科技有限公司、久愛(天津)科技發(fā)展有限公司、瀘州聚酒致和電子商務有限公司三家電商運營服務企業(yè)的全資收購。三家標的公司從事的電商代運營服務、互聯(lián)網(wǎng)全渠道銷售業(yè)務和定制產(chǎn)品研發(fā)等已形成了完整的業(yè)務組合。新華都表示,未來將發(fā)揮數(shù)字營銷、電商運營、數(shù)據(jù)分析等方面的優(yōu)勢,助力公司提升線上銷售規(guī)模和品牌影響力,實現(xiàn)傳統(tǒng)零售業(yè)與電子商務的融合發(fā)展。
新華都8月29日公布的上半年報告顯示,公司出現(xiàn)增收不增利的跡象。其中,新華都在上半年實現(xiàn)的營業(yè)收入約為34.17億元,同比增長0.65%。同期對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤約為4182.59萬元,同比則下滑14.15%。在半年報中,新華都預計2017年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤為100萬元至3000萬元,較上年同期變動-99.53%至-85.84%。對于業(yè)績變動原因,新華都解釋為受上年同期轉讓長沙中泛置業(yè)公司的19.5%股權,本年第3季度主力門店裝修等影響。
針對相關問題,北京商報記者致電新華都董秘辦公室進行采訪,對方工作人員表示需將采訪提綱發(fā)至董秘郵箱。隨后,記者向新華都董秘郵箱發(fā)去采訪函。不過,截至記者發(fā)稿,對方并未給予回復。
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